因媒体曝光污染严重，今年5月，江苏连云港、盐城的几个化工园集体关停整治，亚邦股份、闰土股份、江苏吴中、吉华集团、海翔药业等多家公司临时停产。

前段时间，苏北地区前期因环保整顿而停产的企业陆续公告开始复产，有些企业虽未公告，但也收到了复产通知书。原本计划于7月底前逐步复产的亚邦却迟迟不见动静，依靠仅剩的万吨库存“续命”，但能维持多久尚未得知。

此外，停产期间，亚邦不仅得支付百万环保罚单，还得直面每天300多万的损失。直到7月31日，亚邦也没有复产的迹象，外界纷纷揣测“亚邦就此倒下了？”第二天，亚邦就发布了公告，宣布将于本月10日前逐步恢复生产。公告来得很及时，大众知道亚邦并没有“死”，但危机并未就此消除。

亚邦到底经历了什么？停产3月，又领百万罚单

亚邦的停产风波源自于一起曝光。

今年4月18日，央视《经济半小时》栏目对江苏灌云和灌南的化工园区环境污染问题进行了曝光，“两灌”化工园区开始全面停产，彻底整治。事实上，“两灌”化工园区环境污染已是宿疾。

位于灌南县的连云港化工产业园（资料图）

在央视曝光前，人民网等媒体也曾对“两灌”化工园区污染问题多次、持续曝光。环境污染整治重压之下，江苏化工业感受到阵阵寒意。更扎心的是，什么时候开工还存在很大的不确定性。

今年4月28日，江苏灌南县政府发布《告知书》称，根据省市政府关于灌河口突出环境问题整治精神要求，要求园区各企业进行集中整治，从2018年4月28日起，化工园区所有企业一律停产整治。在此背景下，亚邦股份所在的连云港堆沟港镇化工园区内的7家子公司和1家分公司全部停产。亚邦涉及停产的公司为江苏亚邦染料股份有限公司连云港分公司、江苏华尔化工有限公司、连云港亚邦供热有限公司、连云港亚邦制酸有限公司、江苏道博化工有限公司、江苏佳麦化工有限公司、江苏恒隆作物保护有限公司、连云港市金囤农化有限公司。

停产之后，亚邦组织人员进行自查自纠，制定整改方案，按计划按要求逐步整改。在停产进展中亚邦曾披露，截止5月10日，公司下属子公司已经全部完成自查自纠工作，子公司“三废”排放均符合要求，不存在重大环境问题，也未发生重大环境污染事故。

这样看来，亚邦的复产指日可待了。事实是，两个月后，亚邦等到了一张环保罚单，复产时间还是不确定。7月20日，连云港分公司收到灌南县环保局的《行政处罚决定书》，被罚125万。其中，对亚邦染料连云港分公司存在的溴氨酸产品项目生产规模发生变化，未重新报批环评文件擅自建设的行为，罚款人民币75万元，并责令立即停止建设；对废酸资源综合利用技术改造项目配套的环境保护设施未验收擅自生产的行为，罚款人民币50万元，同时责令限期六个月改正。每天损失366万，靠库存“续命”

对于亚邦来说，环保罚单事小，伤及根本的是复产待定。本次停产，亚邦是停产公司最多的企业，正常运作压力倍增。

据亚邦股份透露，主要产品备有一定规模的库存，目前尚有的主要产品库存约1万吨左右。停产期间，公司采取限量销售、委外加工等方式应对市场需求，目前主要产品库存量暂时能够维持市场销售。言下之意便是，目前的市场供应尚能保证，但能维持多久尚未得知。如果迟迟不复产，亚邦就得面临供应链断裂的风险。

不仅如此，停产涉及的子（分）公司为公司主要收入、利润贡献点。以处于停产的江苏亚邦染料连云港分公司为例，2017年营收、净利润分别占上市公司的34.26%和51.76%。换言之，大规模停产对于亚邦来说，不仅是供应承压，销售遇阻，还有直接的利润下滑。亚邦股份表示，根据公司2018年度财务预算，经公司财务部测算，在综合考虑人工费用和固定资产折旧等各种因素的影响下，本次停产期间（2018年4月28日至6月8日）影响公司营业总收入1.5亿元，占2017年度调整后营业总收入的6.17%；净利润5000万元，占公司2017年度调整后净利润的9.95%。

按照41天少赚1.5亿来计算，平均每天损失约366万。直到8月10日复产，亚邦本次停产103天，将累计损失近3.77亿。

受本次环保整治停产影响，亚邦股份主要产品市场呈现供应紧张的格局，从而直接导致公司染料及农药产品价格大幅上涨。从4月26号起，蒽醌价格就开始狂飙上涨，在一定程度上冲减了本次停产对公司业绩的影响。据中国染料工业协会数据，从4月26日起，蒽醌价格就开始狂飙上涨，截至4月30日，已经飙涨至10000元/吨，直接导致以蒽醌为主要原料的分散染料，艳蓝2BLN（56蓝）相应上调至40000元/吨，翠蓝S-GL（60蓝）、艳红FB（60红）、紫HFRL（26紫）等在“五一节”后相应上调至10000元/吨，间接导致以56蓝为原料的分散灰N100%等价格上涨。

终于要复产了！8月1日的公告难掩亚邦的兴奋，也令印染企业振奋人心。如果复产时间按照预期完成，蒽醌分散染料的市场供应将得以缓解，价格上涨动力受阻，或将出现下一个拐点。‍危机待解，下力气护盘

除了本次的停产风波，亚邦还有更致命的危机未解。

亚邦投资控股集团有限公司是大型综合性民营股份制现代企业集团，总部设在江苏省常州市，拥有染料、涂料、颜料、医药、兽药、农药、光伏、物流、金融、房地产等十大产业，下属60余家专业（分）公司，连续多年跻身中国企业500强。2014年9月，亚邦股份IPO在上海证券交易所上市。

但光鲜的表面没能掩盖缺钱的事实。

早在2017年3月，亚邦集团将其持有的上市公司限售流通股1062万股质押给江苏省国际信托有限责任公司。至此，亚邦集团持有的上市公司股份已质押99.99%。

今年1月9日，上市公司实际控制人之一的许旭东将刚刚解除质押的无限售流通股300万股(占本公司总股本的0.52%)再次质押给浦发银行连云港分行，至此其持有的上市公司股份已质押98.34%。由此可见，控股股东及实际控制人一直处于缺钱状态。

虽然处在停产期间，但亚邦股份还是发布了一份5000万元到3亿元区间的回购预案。护盘心切由此可见一斑。根据6月29日的公告，亚邦通过集中竞价交易方式进行股份回购，回购的原因是亚邦认为公司股价不能正确反映公司价值。

金融去杠杆背景下，上市公司质押强平案例大幅增加。从亚邦股东资金压力来看，拿出真金白银增持并不容易。尤其是，股东现在正处于“钱荒”！但亚邦选择以自有资金回购也让人生疑。对此，亚邦股份人士回应称，对于本次回购资金，公司进行了相应的财务测算。

亚邦关于回购股份的预案公告截图

表面上看，亚邦的自有资金较为充足，但想要安稳度过危机似乎还是有点捉襟见肘。8月6日，亚邦实施了首次回购，回购股份95万股，占公司总股本的0.16%。单从数据上看，亚邦的自救任重而道远。

​亚邦已经实施了自救，如果主产业能够按预期复产，增加突围的机率，可以提振企业和大众的信心。但是，化工行业的洗牌还未停止。

近日，连云港市政府办公室发布了关于印发连云港市化工园区(集中区)整治工作方案的通知，预示着新一轮环保风暴的来袭。亚邦又将如何应对？