行情回顾

本周行情结束了九阴的走势。周一下挫，周二周四大阳。指数基本是按照趋势来走的，符合上周简评里画的深证成指的趋势线走势，上周提到，若继续小幅下挫，在没有大利空情况下，指数迎来反弹或下跌速度趋缓，并且从趋势，,这波短期反弹应该没有结束。

热点解读

本周主要热点是周二的基建，周三的石油天然气，周四的芯片软件计算机5G等科技股，周五的医药农业表现比较抢眼。基建这一块我们之前在谈政策可能会转向的时候极力推荐，也谈了很多，不再谈逻辑，但是西部基建开发前面涨了一波后进入修整阶段，为什么这时候修整？你可以说它们这个位置面临技术压力，但是更深一点的背景是，虽然政策确实在贸易战的外部风险影响下转宽松了，但是基建具体政策可能还没有出，空间有多大？如果后面低于预期可能板块没有那么好，如果是高于预期基建还有机会。目前这个方向市场是给与一定期望。另外，之前笔者也在文章说了，西部开发和乡村振兴某种意义上有一定的交集，都是对落后地区的一种扶持和开发，这是中国经济发展潜在的助推器。

农业板块：猪肉板块笔者建议可以作为中期关注的方向，周五早上在直播群里谈到了，猪价在2018年经历了断崖式下跌， 无论是散户还是大型养殖企业，全面由盈转亏。今年猪价可能还难以反转，等产能去的差不多时候，猪价可能会进入新的上升通道，届时养猪相关的公司股价会迎来机会，当然短期比较难，但是我个人提议，不要等市场大涨的时候去买,要等最惨的时候去低吸布局长线。

科技板块：笔者的文章是关注很多的，去年12月的时候笔者就不断建议今年必须重点关注这个方向，老读者应该有印象，本人在三月初写了一篇

。里边就是写关于芯片软件和计算机的大逻辑的，总的来说,未来中国一定会在芯片等底层核心技领域投入重金.国家的大战略指向哪里,机会就在那里.从短期看,一直提示的自主可控龙头中国软件、太极、浪潮信息等涨幅有点高。对于短线来说不好把握，但是这类板块大家看趋势就可以看得出来，如果趁着回调后建仓的获利性很大。

石油天然气板块：这一块走向和国际地缘政治和经济密切相关，周三的表现和中国对美国的反制有关，未来需关注中美之间的较量，美国对伊朗的围剿某种意义上是对中国能源安全的打击，也是对特朗普背后的能源利益集团的支持，如果年底国内需求的高峰和国际供应的矛盾再次爆发，燃气行业可能再次面临机会。

未来怎么看?

首先我们来看几个数字，看完或许可以认识到目前的市场所处的位置和阶段。据统计，近年一直站在高位的A股市盈率中位数，当前只有29.91倍，是5年来第一次跌破30倍， 创业板指市盈率37.96倍，并且 A股的估值降低已不再停留在指数，而是蔓延到了全体个股。往前观测，1998年以来，市盈率中位数会比现在更低的只有4个年份，分别是2005年（均取7月5日）、2012年、2013年和2006年，市盈率中位数分别为20.56 倍、28.78倍、28.91 倍和29.32倍。换言之，综合考虑市值与盈利状况，当前的A股个股估值已经接近2006年的水平。

再看市净率，两市的市净率中位数为2.4倍，较一年前降低了36.17%，在1998年以来的数据中，位居历史第四低。在过往历史中，市净率中位数比现在更低的只有2005年（均取7月5日）、2013年和2006年，市净率中位数分别为1.5倍、2.25倍和2.26倍。

其次养老目标基金也快推出来了，这个基金属于长期投资基金，虽不同于养老基金，但对市场有还是能起到一定的利好作用，到时候我们看规模有多大。

当然大家比较担心中美贸易摩擦的不确定性，不管如何，未来只要中国经济能稳住，市场还是有很大希望的，所以说解决矛盾和问题的钥匙在于做好我们国内的事。

从以上可看出，目前市场接近几次熊市大底部时候的估值，如果中国宏观经济能稳住，那么市盈率和市净率的有效性就值得参考，这是从估值角度看我们现在的位置。接下来我们需要静待市场自身平衡带来的底部到来，因为估值底往往比市场底部要高一点，早一点，因为悲观情绪恢复往往需要时间以及进一步信息的相互验证，所以跌下来也未必马上就能上去，比如12年13年也横了两年才上去的，至于什么时候能上去需要一些政策或者宏观基本面上的利好，我们边走边看。