利率下降是很正常的一件事，不仅余额宝利率会上浮或者下降，就连银行存款的利率也会上浮或者下降。

余额宝年利率下降是正常的市场表现，没必要大惊小怪。

下面是余额宝上一款基金，博时现金货币a最近一年的收益表现。

从这个图当中我们可以看出，博时现金货币a的7日年化收益一直在起伏波动，最高的时候七日年化收益可以达到4.4%，而目前7日年化收益处于相对比较低的时刻，年化收益只有3.3%左右，这个利率甚至比有些银行同期存款利率都要低。

那余额宝收益为什么会下降或者上升呢？

余额宝是一款货币基金，其投向主要是银行同业存款，央行票据，国债等高信用，高稳定的投资产品。

其中银行同业存款是余额宝货币基金的主要投向，而银行同业协议存款的利率波动是相对比较大的，不同时期存款的利率可能都不一样。在银行资金比较紧张的时候，同业协议存款的利率就相对比较高，而在银行资金比较宽松的时候，同业协议存款的收益率就相对比较低。

比如最近半年，各路货币基金的收益都出现了较大幅度的下降，这主要原因是银行同业协议存款收益的降低，而银行同业协议存款收益的降低是有多方面因素影响的，比如银行存款利率放开，银行可以以更高的利率存款，自有资金相对增加，另一方面，从2017年下半年开始，银监会就加大对同业市场的监管力度，这样很多银行的同业业务被压缩了很多，另外货币基金之间同业竞争也影响到协议存款的利率。

因此在各种因素综合影响下，最近半年货币基金收益率持续下降。

当然，余额宝收益不会是一直下降，它也会有上浮的时候，比如在季度末或者年末，银行要面临严格的存款考核，因此各大银行对同业协议存款的需求比较大，所以同业存款利率会上升，这样就会直接带动余额宝收益的上浮。