A股三大股指集体回调，开盘1小时维持低位震荡，但临近10点30分时，三大股指突然直线拉升，截至发稿，沪指翻红，深成指、创业板指逼近翻红。

采掘服务板块大涨2%，领涨两市。

海通证券指出，从情绪指标来看，近期强势股已经开始补跌，前期强势股恒瑞医药、格力电器、贵州茅台从6月以来最大跌幅27%、24%、16%。从历史上看，在慢跌、缓跌的市场背景下，最后往往会有强势股补跌现象，如在2005年5月、2011年12月、2012年11月，强势股补跌幅度往往在20%-30%。并且近期分级基金密集下折，6月中旬以来已有16只分级基金出现下折，类似于2015年8月、2016年1月、2017年5月等阶段底部时期情况。这些都反映市场已经处于阶段性底部。

一方面，数据显示，从6月、7月份大宗交易的平均折价情况看，6月份发生的1206次交易平均折价率为5.57%，而7月份发生的1051次交易平均折价率为5.27%。折价率走低从侧面说明有不少公司股东并没有借此前市场回涨的机会而大规模抛售，反而有所惜售。

另一方面，在当前市场波动加大之时，北上资金仍在持续流入。整体来看，即便近期普通投资者对于市场多有摇摆，不过北上资金对于A股看多做多的态度却并未发生根本变化。数据显示，8月份以来8个交易日，北上资金净流入147.87亿元。

分析人士指出，底部形成是估值回归的过程，历史性底部有历史性的宏观事件驱动。市场底部的形成过程，是熊市阶段价格从高于估值到向估值回归的过程。但价格降至远远低于合理估值的过程，都有大的对市场影响负面的宏观事件驱动。从这一角度来看，短期利空引发的悲观因素集中兑现，从中长期来看也不尽然全然负面。

今年以来，A股持续调整。虽然近期画风仍不改震荡模式，但徐小勇表示，从长期看，市场总会逐渐走出底部，对长期走势仍然乐观。未来短时间内，市场或仍需时间震荡筑底，继续处于震荡态势。

对于今年的权益投资，他认为应在基本面研究的基础上灵活操作。对于成长股投资，他表示，看好消费升级和科技创新两大主线。在他看来，随着中国经济进入转型升级阶段，食品饮料、医药和家电等大消费公司依然颇具发展前景。不过，当前有些龙头股估值已经不便宜，相对更看好二线成长股。

科技创新是其青睐的另一大方向。徐小勇认为，随着制造业升级和科学技术不断快速发展，新能源汽车、创新药以及5G互联网等领域未来市场发展空间巨大，值得长期布局。

站在当前时点，他较为看好价值股和周期股的配置机会，“未来随着央行主动性宽松政策配合扩内需财政政策出台后，实体融资成本有望下行，银行与非银金融、地产等板块将受益于实体与虚拟经济的流动性改善。”

周期股方面，他认为，建材、钢铁、煤炭、化工等行业今年以来业绩维持较好增速，但这很大一部分原因是来自于此前对需求的压制，而市场对其盈利依然信心不足，导致行业估值水平持续下调。在未来需求相对稳定的情况下，相信周期股有望进入一轮估值修复行情。