“18亿股票操纵案”举国哗然，人们怎么也没有想到，片酬动辄上千万、上亿的影视明星居然会卷入这种性质恶劣的股票操纵案。那么，黄晓明作为公众人物，是否该第一时间出来说明真相，如果自己确实卷入，不管是否知情，是否涉嫌操纵，都应该主动把股票账户内的收益交出来。

案情其实并不复杂，一起3年前的股价操纵案尘埃落定，涉案核心人物高勇，利用20亿资金，凭借资金优势操纵股价，半年时间内在“精华制药股票上赚取了8.9亿。今年7月，证监会的行政处罚告知书显示，高勇被罚没18亿元，并被终身禁入证券市场。

就是这么简单的案情，但因为牵涉明星而变得复杂起来。我们先看第一个问题，黄晓明到底是否知情呢？

证监会处罚决定书认定：“黄某明账户开立后由其母亲张某霞管理使用。经路某介绍，张某霞将黄某明证券账户部分委托高勇管理，该账户涉案交易由高勇作出。”根据上述认定，黄某明（疑为黄晓明）并不直接认识高勇，高勇接受黄某明母亲张某霞委托后，是由高勇来决策买卖哪只股票，何时卖出还是买入，据此证监会认定高勇才是操纵市场行为责任人。因此，从现有证据来看，不能认定黄晓明参与了操纵市场炒股，准确地说，是黄晓明的股票账户被用于操纵市场炒股票了。

黄晓明工作室也对此事公开声明，称自己“不认识高某，未参与过任何操纵股票的行为”，也“未曾受过与股票相关的处罚，亦未介入过任何与股票有关的调查”。财新也援引接近监管层的人士表示，“这些自然人账户的所有人如果仅仅是出借账户，并不知道账户被利用进行市场操纵，这些账户也不会被冻结。”

第二个问题，黄晓明账户收益是否该“吐出来”？

根据目前的认定，有律师认为，虽然黄某明等人不是操纵市场行为责任人，但是这些人的股票账户内通过操纵股价获得的收益，肯定是不能继续享受的。倘若黄某明就是黄晓明，作为公众人物，应该主动把股票账户内的收益交出来。违法行为没参与、不知情，尚且可以理解，但是任何人不能通过违法行为获利。

证监会作出高达18亿元罚没决定后，黄晓明等人的账户中可能存在的违法所得是否会被一并遭到没收，据证监会披露，高勇获利载体体现为账户组，即部分违法所得将在包括黄晓明等人的证券账户内。有律师认为，“违法所得是违法行为产生的收入，这部分收入无论在哪个载体，是否转移，都会被进行相应的追讨。”

第三个问题，“18亿股票操纵案”的背后，明星频频卷入，其大背景是这些年如火如荼的明星资本化，明星资本化不断受到质疑和拷问。

黄晓明除了是一名成功的演员之外，更是一位成功的商人。天眼查数据显示，黄晓明名下有48家公司，涉及科技、餐饮、文化、服装、商贸、投资等多个方面。而值得注意的是，其名下最多的便是投资类公司，多达14家。最著名的当属黄晓明的明嘉资本了。公开资料显示，明嘉资本成立于2015年4月，注册资本1000.00万元人民币，由中国内地著名男演员、歌手黄晓明先生和资深投资管理顾问张晓婷女士共同注资创立。明嘉资本的投资将围绕泛娱乐领域展开，包括网络文学、视频、直播、VR/AR、游戏竞技等。

​黄晓明名下48家公司，其实是这些年兴起的明星资本化的冰山一角。更著名的是赵薇的龙薇传媒杠杆收购案。2016年12月26日，万家文化发布公告称公司第一大股东万家集团将持有的29.135%的股权转让给著名影星赵薇所控股的西藏龙薇传媒。如上述股份转让最终实施完成，公司的第一大股东将变更为龙薇传媒，实际控制人也将变更为赵薇。龙薇传媒收购所需的30.59亿元资金自己竟然只出资6000万元，其他都是各种杠杆借来的，颇有一种“空手套白狼”的嫌疑。一石激起千层浪，这样超出行业常识的50倍杠杆收购引来更大范围、更深层次的质疑，成为2017年明星资本化浪潮背景下的一个标志性事件。

前几年，在泛娱乐化大潮下，明星、大IP资本化如火如荼。相应地，影视行业证券化也经历了几个阶段：

第一阶段是国内影视娱乐公司IPO上市或者登陆新三板挂牌，从早期的华谊兄弟、光线传媒、华录百纳、新文化，到近期的中国电影、上海电影、幸福蓝海、唐都影视，A股影视公司已有20多家。

第二阶段就是在国内影视娱乐公司大都IPO上市背景下，非影视公司跨界并购中小型影视娱乐公司，将这些影视公司装入上市公司，提升公司估值，进行资本套利游戏。彼时，各路资本掮客、公司高管甚至煤老板纷纷跨界“触电”，影视公司大幅溢价，二级市场对影视公司大肆追捧。

​第三阶段，监管层对高溢价并购重组影视娱乐公司进行限制后，影视行业进入泛娱乐化时代，明星、娱乐大IP成为稀缺资源，各路资本转而追求明星IP。同时，部分影视明星也进入一级市场，成为投资明星，“双料明星”闪耀娱乐资本圈。

在资本加持和裹挟下，明星资本化诞生了各种套路，也产生了形形色色的“资本玩家”。时隔两年之后，明星资本化泡沫终于逐渐破灭，热衷明星资本化的影视、投资双栖明星也栽了跟头。赵薇高杠杆收购万家文化受到证监会处罚，还将面临投资者诉讼索赔。华谊兄弟也收到浙江监管局警示函，原因是未能对2015年合并报表范围内两家子公司的收入来源进行及时、完整地披露。

如今，明星资本化将如何演绎，我们拭目以待。