今天看到一组数据：

截至8月14日，股票型ETF总份额为1316亿份，比年初增长405亿份，增幅高达44%，十多只股票ETF产品年内份额翻倍。但以散户为主的主动型基金今年以来遭遇了市场寒冬，首发基金半数压线成立，平均募集天数长达40天。字不多，但信息量很大！

这一波下跌以来，散户和机构都很难做，散户亏损，机构中的基金也不好过。所以导致很多人赎回，这也很正常，更别说吸引更多的散户买了。

但你发现，机构资金反而开始分批进场了。要知道股票型ETF的持有人多数为机构资金。

冰火两重天！

有人联想到之前的段子：今天买入和卖出的散户迎面相遇、擦肩而过，相视一笑，心里默念道：XX！说的是市场总是存在分歧；我还看很多人评论说为什么机构资金分批建仓，因为资金不是自己的，钱多人傻不心疼。这都不是最终答案。

我觉得看问题要学会透过现象看本质。

1、 基金性质不一样，虽然市场一样。股票ETF，都是机构投资者，机构投资者和散户的区别，很多人理解成思维不一样，我觉得最根本区别是资金规模啊，资金大小决定了投资风格和风险偏好。比如你几百个亿能天天打短线？根本没法操作。另外机构资金追求的是中长线收益，100亿一年20%不得了吧，而你十万资金的股民个个都想着翻倍。

2、 策略不一样，大资金建仓，更多的是偏左侧，因为右侧根本没法建仓，只能帮别人抬轿子，而且成本拉的很高。所以通常会选择安全边际比较高的时候进场。虽然是左侧，但机构也不是神，也不敢保证买在最低点，依然要分批买入。对于大资金，最重要的是仓位管理，小资金巴不得每天满仓梭哈干。

3、 另外股票ETF基金增长的还有一个重要原因，那就是更安全。这两年A股去杠杆，完善退市制度，造假的暴雷的非常的，基金一旦踩雷，风险非常大。

乐视网，长生生物，神雾环保等等，大家耳熟能详的中邮基金连续踩了三个大雷，号称踩雷王。还有很多暴雷的股票都是有基金的身影。特别是连中兴通讯大白马也给你暴雷。

这意味着，对于基金来说，就是潜在的风险，因为基金基本是中长线配置，很多风险根本不可控，一旦踩雷基本就挂了，而且影响以后的募集。

这些也导致了，指数性基金越来越受到青睐。所以说稳定性和安全度来说大盘指数>行业指数>股票

我认识的几个做基金的，有私募和公募，其中指数类的份额这两年增加很多，比如配置恒生ETF、沪深300、中证500、MSCI中国A股等宽基指数。

其实，机构投资者分批建仓的理念跟定投的理念是一样的。每隔一段时间买入一批，这样可以摊薄成本，虽然在市场下跌的过程中是亏损的，但是在市场上涨之后就开始盈利了。

而散户投资者更多的喜欢一次性买入，他们很少有这种分批次建仓的理念。因此，他们遇到暴跌时选择的处理方式大都是赎回规避，然后再进场，再次遇到风险之后再一次选择离场规避，在一次次的斩仓中子弹就这样被消耗掉了。

说这些就是想告诉大家听我的做个定投人，给你们吃个定心丸。对于资金我的建议是，一个月投一次，每月投入资金是你总资金的1%。暴利是不可能的，概率不大，因为即使是牛市来了，也是你坚持投了4-5年熊市后获得的。

说说市场：

今天大盘继续调整，而且创了新低，最终收了一根十字星。很多人觉得今天十字星不错，收盘没有破下去，2700点保住了，而且创业板也没有创新低。

其实我中午在直播间强调过，今天收实体阴线和十字星都不好。

十字星表示明天有可能往下破，那么今天的十字星就是个中继形态，而且上证和创业板都会形成共振破位。

明天的走势很关键，反弹，那么将继续构建复杂的结构，往下破，那么则要等新的结构。再次之前多看少动。