8月17日，小牛基金大连分公司在大连富力希尔顿酒店举办小牛基金年中高峰论坛暨小牛六周年庆典，在论坛上，小牛首席经济学家邱思甥先生与现场来宾分享了他对目前市场的理解，并就今年下半年的投资策略阐述了他的观点。

邱思甥说，对于投资，清醒比聪明更重要，保持一个清醒的头脑有利于看清市场，看清自己。对现阶段的A股市场该如何清醒地看待呢？邱思甥说，本轮A股上证指数从今年初一月份的3587点，跌到近日的2672点，短短半年时间，跌幅达26%，不可谓不猛烈；而从个股上看，千股跌停的场面更是不只一次出现，不可谓不惨烈。究其原因，邱思甥说认为这是由于A股本质上长期处于供求关系失衡所造成的，其它外部因素类似贸易战等只是起到了短时间内强化趋势的作用。A股半年内下跌板块从金融、地产，扩散到6月份的消费、7月份的医药，这是熊市里典型的板块轮跌、补跌的过程，而这样的过程，每个周期都会出现。

邱思甥认为，面对这样的市场，要解决问题就要抓主要矛盾。他说，当下A股面临三个主要矛盾是，一是去杠杆，二是大扩容，三是贸易战 。前两点集中造成了A股供求关系失衡，去杠杆直接就减少了资金的供给，大扩容则造成了筹码过多；而贸易战短期的影响更多的是心理层面，但如果持续下去，人民币出现贬值趋势，也会导致外资的撤离，影响到资金的供给，对这点要格外注意。

即使面对眼下的市场环境，邱思甥说，我们也不可盲目悲观，市场本就是周期循环，短线跌过头了本身就酝酿着超跌反弹。从长期看，A股市场正在经历着自然出清的过程，这个过程可能非常残酷和痛苦，但如果未来中国需要资本市场真正成为经济发展的动力，实现经济增长方式的转变，这个过程是必须的，可以说是必经之路。

邱思甥说，短线上看，在现在这个位置不可在盲目杀跌，之所以反弹迟迟未到，很大程度上是因为外围局势并不明朗，另外银行股等指标股的频频异动也说明护盘资金有想法只是投入的资金不足，此时如果再深跌一下更有利于后续反弹的展开，今年A股下半年的主要机会就是先破而后立的机会。他建议，板块上可以着重留意小盘央企混改概念股。他说，在机会没来之前，此时能做可能只是等待，等待机会的来临，等待空头最后的宣泄。邱思甥说，这些年A股的轨迹告诉我们，市场缺少的从来都不是机遇，而是对于机遇的把握。

论坛上，著名基金经理人、深圳东方港湾董事长但斌先生也分享了他所理解的价值投资。他说，“投资人需要以企业家的高度、深度看待时市场，不忘初心，方得始终 ”。他认为，投资不仅需要有一双发现投资价值的慧眼，也需要有远见的情怀，有远见的价值投资，未来一定可以带来可观的财富增值。（海峰）