8月21日，标普全球评级宣布，华润电力控股有限公司（华润电力：BBB/稳定/--）拟出售采煤资产具有正面信用影响。标普认为，该资产出售将显著减少该公司的债务并为其扩大新能源装机容量提供额外的现金流。华润电力的信用比率有望改善，仍将与其评级保持相符。

此次煤炭资产拟出售与华润电力向低碳一体化能源企业转变的战略一致。由于煤炭价格高、电价调整推迟、以及中国电力市场放开的压力，向华润电力贡献了大部分利润及现金流的煤炭发电业务受到打击。

相较标普此前对华润电力2018和2019年债务的预估值，标普预计在资产出售后该公司的债务将显著减少，原因在于拟出售煤炭子公司的债务在华润电力总债务中的占比较大（合并债务总额的20%-30%）。此外，国源时代煤炭资产管理有限公司（国源公司），为了整合其他中央国有企业在去产能进程中持有的煤炭资产而成立的国有企业，将在三年内偿还华润电力人民币110亿元股东贷款。上述资金将为华润电力因扩大新能源装机容量而产生的高额资本支出提供缓冲。

如果仅考虑向国源公司出售资产，标普预计2018-2019年华润电力的经营性资金流（FFO）对债务比率将改善至标普原本预期的15%-19%的高位。2017年该比率为15.1%。尽管在资产出售后，华润电力的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）将下降，但由于煤炭子公司的信用质量弱于发电业务的信用质量，因此标普认为此次资产出售对华润电力的信用指标具有正面影响。在沉重的债务和大幅波动的运营业绩面前，子公司的现金流相形见绌，而以往去产能带来的减值导致出现负资产。

2018年上半年华润电力的运营业绩与标普的预期大体一致。该公司的EBITDA为125亿港元，约为标普预期的一半。也就是说，其债务增长的速度大大高于标普的预期。标普认为，主要是新能源相关补贴的累积造成高额营运资金流出，导致债务快速增长。如将政府的前七批补贴产生的应收账款考虑在内，标普预估2018-2019年华润电力针对此类应收账款还需投资50-60亿港元。偿还股东贷款带来的资金流入将足以弥补营运资金流出。

2018年8月19日，华润电力发布公告称，拟分两次交易出售其主要煤炭资产。华润电力在山西华润联盛能源投资有限公司、山西华润煤业有限公司、太原华润煤业有限公司三家公司持有的股权将由国源公司以人民币1元进行收购，国源公司将偿还华润电力的股东贷款。这三家公司2017年合计产煤1,000万吨，占总产煤量的2/3（含子公司和联营企业）。

在另一交易中，华润电力计划将山西华润大宁能源有限公司（2017年产煤330万吨，约占总产煤量的22%）出售给其控股母公司华润（集团）有限公司，出售价格待定。前一交易无需股东投票表决，然而由于两次交易连续进行，如果后一交易的交易价值超出一定范围，则可能需要股东投票表决。