2.95亿用户和100万商家之间的选择题。

7日之间，1128家店铺在拼多多灰飞烟灭。

这是拼多多“双打行动”的阶段性成果。8月22日晚间，拼多多发布公告称，拼多多以“傍名牌”等涉嫌侵犯知识产权行为为重点，对平台商家和商品开展全面清查。自8月2日至8月9日期间，拼多多平台强制关店1128家，下架商品近430万件，批量拦截疑似假冒商品链接超过45万条。

上市之后的拼多多，因“假货”饱受舆论冲击。8月22日晚间，盘中跌幅近4%。对于拼多多的严厉举动，资本市场显然并不买账。01

7月26日，拼多多在美股上市，开盘价26.5美元，较19美元的发行价暴涨近40%。

上市即巅峰。此后的拼多多，股价一路下泻，跌破19美元发行价关口不说，最低下探至17.6美元，市值蒸发近百亿美元。

在招股书中，超过百万家商户是拼多多的业绩亮点之一。数据显示，在截至2018年3月31日的过去十二个月内，拼多多平台活跃消费者数量约2.95亿人，活跃商户数量超过100万家。

关店1000家，对于拼多多上百万的商户体量不值一提。然而，背后涉及到的金额，却不可小觑。

「局外人」注意到，在拼多多官网入驻，商户需要缴纳一定量的保证金，从1000元、2000元到10000元的金额不等，拼多多官方的文件表明：若商户想要提现或报名活动，必须要先支付足额的店铺保证金，且拼多多有权对保证金进行调整。

值得一提的是，在21聚投诉平台，「局外人」发现了拼多多商家的另一个世界。

多个投诉显示，拼多多要求商家缴纳高达10万元的保证金，否则将进行封店处理。

8月21日的一件投诉帖显示：拼多多商户与客户在交流中出现“淘宝”字样，即被拼多多方面判定为导流违规，必须缴纳10万元保证金或者退店。该商户投诉称：拼多多并未给予其申诉的机会，连个沟通的电话都没有留给商户。

同一日，另一位商户的投诉显示：在几天之前入驻拼多多店铺，因一个拼单未交易成功，拼多多对其发布站内信，告知没有按照规定时间发货予以警告，在未电话告知商户的情况下，此商户的店铺被封禁13年。

同样，在8月20日，一封投诉拼多多的帖子言简意赅：拼多多随便找个理由就封号，罚款，现在申请退店，拼多多扣着保证金和货款不归还。

目前，上述投诉并未获得解决。02

沿着时间线往前溯，几乎每一天，都有拼多多的商家，在投诉拼多多。涉及平台占款、追缴保证金、导流处罚等多方面。

在一位拼多多商家的眼中，拼多多毫无疑问在偏袒买家一方。另一位商户的投诉则显示：在商户和顾客私下达成退款之后，拼多多却在在未通知商户的情况下，直接从系统中给客户退款。

商家，成了拼多多交出的“投名状”。仅仅在21聚投诉平台，关于拼多多的有效投诉超过1560件，解决率却只有44%。这其中，还包括拼多多仅仅作出回复，并未实际解决问题的情况。

从最初小的违规处罚、罚款，到关店铺、资金被冻结，拼多多的商家们一步步走上维权之路。

《中国新闻周刊》的报道显示，通过QQ查找输入“拼多多商家维权”关键词，可以看到多达几十个QQ群，最多的人数甚至超过1000人。

上市前夕，拼多多和商家的矛盾，曾有一次激烈的爆发。6月13日，拼多多上海总部遭到了大规模的商家维权，6月18日，商家维权行动再次出现。

6月18日当晚，拼多多CEO黄峥公开回应，维权事件有幕后推手，已掌握部分证据。并特别强调：拼多多如今的交易量，是千千万万老百姓心中的秤衡量出来的。

黄铮作下“幕后推手”的定论两个月后，8月22日，拼多多的通报还显示，在拼多多总部上海，拼多多向上海市长宁区市场监督管理局报送了36家涉嫌违法的商家信息，后续将根据清查结果继续向属地市场监管部门报送涉嫌违法商家信息。

具体的违法行为，拼多多没说，公众也无从知情。上述1128家店铺涉及的资金如何处理，拼多多也未透露。03

上市之后的拼多多，变了。

这一份“双打行动”通报，更像是一份投名状，官腔十足。痛定思痛，教训深刻。拼多多将全面补短板、补漏洞，拿出钉钉子的精神，一个一个扎扎实实解决实际问题，持续从消费者最最切身的利益点开始抓，开始改，持续地改。

招股书数据显示，截至2017年3月31日及截至2018年3月31日的过去12个月期间，拼多多移动客户端的月平均活跃消费者数量分别达到了0.65亿人和1.03亿人，平台在12个月内的活跃消费者数量超过2.95亿人。

100万商家和2.95亿人，孰轻孰重，不言自明。在庞大的用户体量下，市值两百亿美元的拼多多，变得脆弱。这种脆弱，在政策的影响下，可以发挥到极致。

2015年1月，工商总局发布了《2014年下半年网络交易商品定向监测结果》，显示淘宝网正品率最低，仅为37.25%。

由此引发的“假货”风波，一度让马云疲于应对。在资本市场，阿里巴巴股价狂跌，市值更是一夜之间蒸发110亿美元，两个交易日，阿里巴巴的市值湮灭掉近2000亿元人民币。

阿里巴巴前车之鉴在先，“偏袒顾客”成为资本不得不为之的选择。

7月26日，拼多多上市之后，面临空前的假货危机。据《中国证券报》的报道显示，券商用爬虫软件统计了拼多多近1个月交易日的家电销量，结果前100名产品中，涉嫌假冒品牌的商品共有39个，销售额合计占比57.82%，销售量占比63.37%。

批评和质疑如潮水般袭来，做空者也嗅到了拼多多股价蕴含的巨大机会。

8月1日，美国六家律师事务所分别发布声明称，因拼多多被调查出售侵权产品，股价大跌，他们将代表投资者们展开对拼多多的集体诉讼，以追回投资者们因此蒙受的损失。

8月1日当天，拼多多跌幅逾10%，首次跌破20美元区间，第二日，股价跌幅3.2%，第三日，拼多多的股价继续下跌，跌幅3%。

8月4日，《财新》的报道显示：拼多多做空股数占在外流通股数的比例由4%左右上升至7％左右。并引用一位投行人士的言论：目前市场上做空拼多多的情绪较浓。

值得注意的是，8月22日，外媒的报道显示，对拼多多发起诉讼的六家律所之中的Grossman、Bronstein等通知投资者，受损失的投资者可以向法院申请担任“首席原告”，以便对拼多多提起集体诉讼，截止日期为10月22日。

两个月，拼多多能重现阿里巴巴的逆转之路吗？拼多多的商家，或许会说个“不”字。