进可攻、退可守!大金融 潜力有多大?

政策底、估值底、资金底、情绪底。。。。。。

尽管市场还在继续下探,不过各界对 A 股底部的判断声愈发强烈。在市场磨底的过程中,大金融板块投资价值开始显现,为什么这么说呢?

政策迎来边际改善,大金融板块受益显著

近期一系列政策利好相继出台,业内人士指出,大金融板块有望直接受益。

华泰证券:随着资管新规细则出台,政策微调带动银行板块回暖。预计随着稳杠杆政策的推进,银行表外非标重回正常化,将支撑社会融资增长,消除流动性和信用风险的隐忧。信用边际宽松将推动银行下半年资产增速企稳回升,为利润释放创造条件。

中航证券:监管政策持证券公司补充资本,支持龙头证券公司更好开展创新业务,支持证券公司加快做强做优做大。龙头证券公司在当前监管环境下获得更多发展机会。

银河证券:历经十年,税延养老险产品正式落地,为投保人和保险行业带来可观的政策红利。对于保险行业,为行业带来千亿级别的保费增量,缓解年金险销售难题,助推价值增长。

市场寻底过程中,低估值板块吸引力增强

在市场寻底的过程中,趋势性投资机会尚不明朗,投资人风险偏好降低,往往会寻求更高的安全边际,低估值板块吸引力显著增强。当前,反映大金融板块估值的全指金融指数市盈率 ( TTM ) 为 7.92 倍,处于历史底部;相对市场整体估值,大金融则是明显的价值洼地。

( 数据来源:东方财富Choice 数据,2018.8.22 )

大金融投资价值凸显,不过细分领域还处在一定的差异,因此在投资策略上也需要区别对待:

以银行为盾:分红优厚股息率高,可防守

分享上市公司现金分红可以增厚本金安全垫;而从长期来看,分红复利投资后的回报也将相当可观。以 8 月 22 日市值计算,中证银行指数股息率为 4.17%,收益可观。

( 数据来源:东方财富 Choice数据,2018.8.22 )

以券商为剑:二级市场股价弹性大,可投机

券商是高 Beat 行业,市场有风吹草动,券商股反映最为敏锐,被称为 A 股风向标。历史上,当市场行情上行时,券商板块涨幅往往大于大盘,表现出极高的弹性。

( 数据来源:东方财富 Choice 数据,2010.1.1 — 2018.8.22 )

以保险为矛:行业景气持续提升,可进攻

保险是受益于社会发展的确定性行业,不论是从保险密度,还是保险深度,我国与发达国家都存在巨大的差距,随着人们生活水平和保险意识不断提高,保险行业正步入高速发展期,长期投资价值突出。

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