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百川资讯钴报价出现上涨

本周百川资讯电解钴报价出现反弹，8月21日电钴价格由48.7万元/吨调涨至48.9万元/吨，为今年4月18日以来的首次录得价格上涨。

MB报价方面，8月24日报价中仅低等级钴低幅报价调降0.2美元/磅，跌幅出现放缓迹象。

在钴现货报价方面，主流报价目前也已基本稳定在49万元/吨左右。

随着欧洲夏休临近结束，9月需求旺季即将到来，我们认为中游企业会陆续释放订单，补充库存。当前产业链整体库存偏低，企业订单回暖将支撑钴价止跌反弹。此外，我们继续看好新能源汽车电池高镍化发展趋势利好镍价长期向上。

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每周随笔：当前有色板块估值与历史比对

由于中美贸易战等因素的影响，投资者对于全球宏观经济复苏进展的疑虑增多。加上美元强势使得有色金属价格在2018年出现回调，受此影响，年初至今有色金属板块指数跌幅达到30.9%。8月24日，有色金属板块PE（TTM）下降至26.1倍，已经回落到历史底部区间。

2008年以来，有色板块分别在2008年底和2011年底估值落到28倍以下，其背景分别是全球金融危机爆发和欧债危机恶化。本轮回调后，有色板块估值下调空间已经较小。

细分到子板块来看，8月24日，稀有金属板块市盈率为29.5倍，工业金属板块市盈率为25.9倍，黄金板块市盈率为23.6倍，金属及非金属新材料板块市盈率为17.3倍。目前已有62只有色金属行业股票市盈率（PE，TTM）低于30倍，低估值个股增多，其中具有稳定业绩增长的公司价值将逐步凸显。

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【本周（8月 20 日- 8月 24日）价格走势】

本周（8月20日- 8月24日）金价上涨1.76%，银价上涨0.07%，WTI原油价格上涨5.93%，伦铜价格上涨3.43%，美元指数下跌0.99%，全球钢铁指数上涨1.67%。

【重要经济数据梳理】

下周（8月27日-8月31日）众多海内外经济指标将陆续公布。周一公布中国7月规模以上工业企业利润年率(%)，前值为20.0；德国8月IFO商业景气指数，前值为101.7。周二美国7月批发库存月率初值(%)，前值为0.1。周三公布德国9月Gfk消费者信心指数，前值为10.6；法国第二季度GDP年率初值(%)，前值为1.7。周四公布德国8月季调后失业率(%)，前值为5.2。周五公布英国8月Gfk消费者信心指数，前值为-10，预测值-10。

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海通有色2018年8月投资组合：华友钴业（25%），洛阳钼业（25%），寒锐钴业（25%），紫金矿业（25%）。本周（8月20日- 8月24日）海通有色组合上涨2.77%，申万有色上涨1.13%，沪深300下跌0.13%。

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供给侧结构性改革、下游需求低于预期。