周五午后依靠银行股拉高一度带动大盘急升，但因量能无法跟上，再次冲高回落，将短线变盘悬念留到下周。如果周末和下周初没有明显利空，向上的概率依然更大。

招商策略最新研报认为，上证指数在上周出现单日成交金额低于1000亿的情况，市场成交清淡，虽然在利空逐渐落地后，市场抛盘减少，但由于谨慎情绪浓厚，场外资金普遍加仓意愿较淡，大家都在等待转机来临。当前的估值水平反应了极度悲观预期，而转机逐渐开始出现，仍维持市场已在逐渐筑底，并有结构性机会出现的判断。短期内，仍重点推荐有事件催化和预期差的大众消费以及非银金融，逐步布局科技三年上行周期。

广发证券今日发文称，历史经验表明，从“政策底”到“市场底”大盘短暂躁动后冷却。在这个区间内超额收益排名靠前的是金融和基建链周期股。消费虽在区间内收获超额收益的胜率较高，但前期被抱团上涨、而后期都经历了大幅补跌。广发证券认为，“市场底”最终如何形成？需要等待两个时机成熟。第一时机等待市场下落尾声“强势股补跌”的自然出清，第二时机等待政策效果的实质落定。05、08、12年强势股的补跌都是“最后一跌”伴随市场见底；而政策落定的催化剂会进一步夯实“市场底”，如05年首家股改方案通过、08年四万亿、12年加大基建审批力度等。当前时点的两个时机因素——时机之一的“消费股补跌”从时间和空间看已接近尾声，等待时机之二的“政策效果的落定信号”，我们后续观察8月的社融、低评级信用利差、企业债融资变化等数据来跟踪本轮信用宽松的政策效果。

安信策略最新研报认为，短期来看，伴随着央行重启人民币汇率逆周期因子，人民币汇率有望企稳，稳金融背景下一系列金融数据也将持续改善，市场整体尤其是前期因汇率担忧而超跌的低估值行业，有望迎来一轮估值修复为驱动的行情。从基本面角度，人民币汇率企稳有利于成本中美元占比较高的行业（造纸、航空等），从资金面角度，汇率预期企稳有利于外资偏好配置的白马股的配置需求。

中信证券称，上周，保险/银行单周分别上涨8.4%/3.5%，成为过去一周稳定市场的最主要板块。三个市场化因素是近期（尤其是本周）金融上涨的重要催化剂：1、信用政策的及时转向避免了系统性金融风险的发生，促进银行板块估值的内生性修复。2、已披露中报部分公司业绩相对理想。3、本周关于地方债风险权重下调的重要传闻，如果属实将有效缓解银行资本约束及再融资压力，修复板块估值。金融板块的稳定实际上确认了市场的底部区域，市场下行风险有限。尽管中期看还存在较多宏观上的不确定性（包括贸易战、人民币汇率等等），但已不妨碍仓位较轻的投资者去逐步参与结构性的机会。现在需要的就是时间去消化对未来的一些担忧，从而彻底构筑市场底。

方正策略最新研报认为，整体来看，市场仍难言反转，基建链条存在阶段性的修复契机，在经济存在下行压力背景下周期品更多是躁动，不建议追高，成长股由于美股龙头存在着业绩压力且贸易战有所影响，目前配置价值也不明显，等待调整后继续关注自主可控细分领域。防御类行业继续抱团，8月份首选行业包括银行、石化、公用事业等。