本文来源:中证报;Future民心所向;文华财经
和讯期货消息 周四(8月30日)商品市场涨跌对半,黑色系集体遇冷,焦炭午后弱势延续,主力合约领跌逾5%,1811、1905、1810、1809合约均跌超3%,全线溃败。石油类化工品受国际油价走强带动,午后持续走高,原油、沥青涨逾2%,燃油涨近2%,PTA午后跳水跌逾1%;有色金属不温不火,仅沪铅涨逾2%;农产品方面豆类普涨,豆粕、豆二、菜粕均涨逾1%。
今日商品市场资金流动相对平稳,黑色系内部品种呈现分化特征。铁矿石午后反弹吸引4.5亿资金加持,位居商品首位。而焦炭、螺纹遭抛售,二者位居商品资金流出榜前两位,共计9.4亿资金离场。
截止收盘,涨幅方面,菜籽领涨5.81%,胶板涨4.26%,沪铅涨2.33%,原油涨2.25%,沥青涨2.14%,燃油涨1.85%,豆二涨1.59%,豆粕涨1.53%,菜粕涨1.10%;跌幅方面,焦炭领跌5.28%,螺纹跌2.51%,纤板跌2.38%,硅铁跌2.30%,热卷涨1.94%,锰硅、PTA、郑棉、鸡蛋涨逾1%。期指市场全天一路震荡下行,IC收跌逾1%;IF和IH亦跌近1%。
黑色系疲态尽显 焦炭重挫逾5%
黑色系整体继续深跌,焦炭 螺纹钢续跌逾2%,创近一个月低位,热卷下滑近2%。
昨日公布数据显示中西部地区库存累积,加之近期现货成交有所转弱,螺纹钢昨日午后开始直线下挫,带动黑色系整体疲弱。
此外,昨日陕西省印发《临汾市重点公企业差异化生产管控方案》,环保限产进一步加码,然而市场反应开始钝化,环保限产炒作略有降温,引发市场悲观情绪蔓延。焦炭基本面情况虽然依旧偏好,但因成材价格相对疲弱以及缺乏新的利好消息刺激,市场氛围再度受到影响。
上海一家私募的商品期货策略总监表示,在焦炭期货价格攀上2700元/吨之后,大量产业客户入场套保,直接在盘面上卖出库存。前述私募策略总监认为,套保盘不仅压制了近期焦炭价格,也说明焦企对于长期价格没有更高预期。
从目前实际执行来看,限产方式仍以延长结焦时间为主,这对焦炭供给的压缩效果或将不如消费的萎缩。整体上看,焦炭价格将维持高位震荡,但难以继续拔高,且不排除随着供暖季临近,现货价格出现下跌。
资深黑色分析师李文靖对于黑色系行情持续性存在担忧。从宏观面上看,内外价差缩窄趋势越来越明显,当下国外产品运抵国内后已经能和本土产品价格持平甚至略低,因此会压制国内产能出口。同时,东南亚等地产能也在快速增加。
钢材方面,西本新干线研究中心主任孙辉对记者表示,螺纹钢价格易涨难跌,短期不排除有震荡调整,但整体趋势仍向上。
“目前环保呈现常态化和扩大化,随着取暖季到来,环保可能进一步加强,11月螺纹钢现货价格可能站上5000/吨。”孙辉说,目前螺纹钢主要产地集中于江苏,但苏北地区复产一直不及预期,苏南常州地区又一直限产,9月上旬沙钢计划产量都已经出现计划折扣,这非常罕见。
化工品连续三日冲高回落 被“恐高”情绪牵连
午后PTA跳水,一度跌逾2%。不过SC原油加速上行,受助于外盘拉涨,收高逾2%。沥青主力守住涨幅2.14%,创2015年1月后最高水平。隔夜布伦特原油升至七周最高水平,MYMEX原油触及三周高位,因近期伊朗出口下降提振油市。而沥青此前受天风、雨水天气的影响,需求端释放缓慢,未有明显改善,期价出现一定程度回调。不过受原油成本端走强刺激,沥青期货重拾涨势。
以原油为代表的大宗商品牛市步入第三年,与市场中浮现的怀疑、悲观情绪不同,年内国投安信期货对能源系商品持相对乐观态度。主要逻辑在于,从IEA/OPEC/DOE的供需平衡表来看,18年总体仍呈现21.33万桶/天的小幅缺口,19年或再平衡至15.33万桶/天的小幅盈余,供需总体均衡、并无根本性转势。
在此背景下,普遍低于5年均值的原油库存(欧洲除外)、已降至128万桶/天历史低位的OPEC闲置产能,以及4月创下历史新低的全球原油意外供断规模,都意味着原油市场的缓冲垫依然较薄,油价并不具备倒V型反转基础,或许仍需在高位维持更长的时间来实现供需矛盾的积累。
近期油价反弹仍在震荡区间之内,超预期的DOE库存降幅、边际好转的布伦特CFD价差,从微观角度印证了市场的边际好转。尽管如此,多头逻辑的过度交易亦存在较大风险,建议布伦特临近80美元/桶多单适度减持。
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