宋阳峰:又是一个不眠夜！美联储9月份加不加息?就看今晚它的表现

今日周四晚20:30，美联储最看重指标之一的7月份核心PCE物价指数将公布。随着9月份美联储利率决议的临近，这个指标的表现，或将起到关键的作用。

对美联储而言，通胀水平非常重要，如果工资和物价上涨开始加速，就意味着闲置产能开始降低，美联储就会考虑要加息。因此，通胀是美联储的双重任务之一，通胀水平是美联储制定货币政策的主要依据之一。

该指数自2002年被美联储的决策机构联邦公开市场委员会(FOMC)采纳为衡量通货膨胀的一个主要指标，会对美联储的加息预期产生一定的影响，因而也得到市场的普遍关注。

PCE物价指数即个人消费支出物价指数(PersonalConsumptionExpendituresPriceIndex)，同CPI(消费者物价指数)一样，它反映了物价在生活消费品和服务方面的变化。是美联储衡量市场通胀水平的两大参考指标核心。

PCE物价指数在测量了当消费者购买货物和劳务时，排除了食品和能源后的通货膨胀率。是基于个人消费变化来衡量通胀的指标。不像CPI基于一篮子固定商品，PCE指数用于发现所有国内个人消费品价格的平均增长，能够反映由于价格变动使消费者购买替代产品的价格。PCE平减被认为能更全面、稳定地衡量美国通胀的水平。

此前，CPI是被美联储使用最为广泛的通胀指标。但从2002年起，美联储转而更青睐于PCE，美国公开市场委员会(FOMC)不再公布他们对CPI的预期，并开始以PCE的方式呈现他们对通胀前景的看法。

从昨晚周三公布GDP修正值4.2%来看，美国经济持续增长，而失业率在3.9%左右，就业接近充分就业的情况下，美联储有充分的理由继续、甚至可能更快地升息以防范通胀。

目前市场预期美国7月核心PCE物价指数将同比增长2%，前值为增长1.9%，有望录得六年来第二次触及美联储的通胀目标，该乐观预期有望给美元指数进一步提供支撑。由于美联储的通胀目标为2%，因此，若触及这一目标线，将进一步强化美联储9月份加息的预期。