（一）

昨日，新兴市场部分国家再次出现腥风血雨。在美元指数短期承压的前提下，土耳其、南非、阿根廷、俄罗斯国家货币再次下跌。试想，若美元指数恢复涨势，新兴市场国家货币将再次受到重创。

尽管现在谈新兴市场国家危机，甚至全世界新一轮的经济危机为时尚早，但是整个新兴市场国家，以及与这些国家经济息息相关的欧盟及其他国家已经坐卧不安。

毕竟当今世界早已不是过去的“诸侯格局”状态，整个世界经济往往“牵一发而动全身”，之前的欧债危机、拉美债务危机仍然历历在目。

再加上一个铁了心的与世界为敌，要重建世界秩序的特朗普，整个世界更是忧心忡忡。

（二）

众所周知，这些新兴市场国家出现危机的导火索是美元加息、美元的持续升值，而背后原因却是这些经济体自身不断集聚的风险没有及时释放。

这些国家普遍实施外债占比过高。

2008年金融危机之后，以美国、日本、欧盟为首的发达国家普遍实施极度宽松的货币政策，这些国家开动印钞机产生的大量资金纷纷涌入新兴市场国家，而一旦这些国家退出货币宽松政策，新兴市场国家马上面临短期资本外逃，本国经济被釜底抽薪的窘境。

不少新兴市场国家以提高本国市场利率来应对资本外流，但是本国经济立马面临融资成本提高，本国银根收紧，不仅造成经常账户赤字增加，同时造成“股市、债市、汇市”的“三国杀”局面出现。

这些新兴经济体出现上述危机的根本原因在于，经济的虚假繁荣，本国市场资本泡沫严重。真正强劲的经济一定是体现在实体经济上，而非金融市场上，而大部分新兴市场国家却往往是投资与房地产来支撑本国经济，一旦世界局势一旦出现风吹草动，本国经济就会遭受重创。

（三）

中国虽然也是一个新兴市场国家，相对其他国家而言，中国政府却相对有远见，做到了未雨绸缪。

其一，我们一直秉承对于资本账户的适度管制，不允许跨境资本自由流动。在美国进入加息周期，美元持续升值的背景下，堵住了资本大规模外流的通道。

其二，中国的外债规模完全处于可控的状态，截止2017年末，中国外债总额仅为1.71万亿，而中国的外汇储备却有3万亿，对于偿还外债，我们弹药库中库存充足。

其三，中国的经常账户总体处于可控状态。2001年中国加入世贸组织以来，中国保持了长达14年的经常账户顺差，2018年以来，受中美贸易冲突的影响，一季度中国货物类贸易顺差减少，服务贸易类逆差增加，总体处于贸易逆差状态，但是到了二季度就恢复了顺差状态。随着中美贸易冲突的和解，以及中国一带一路战略的稳步实施，相信中国对外贸易不会出现大起大落。

其四，最近两年中国大力整顿金融市场，金融去杠杆、实体去杠杆初见成效。改革都会出现不适应与阵痛的，尽管中国的去杠杆政策是本国经济短期承压，但是去杠杆行为却是大势所趋，只有这样才能控制资产价格泡沫，恢复资本估值。

对于中国而言，危机代表着“危”中有“机”。美国发动贸易战是因为他们看到了中国的强大，以及对其造成的巨大威胁，美国妄图像对付日本似的来搞垮中国经济。而中国只需做好自己，管好自己的经济，对内不断推进壮大经济增长新动能，夯实国民经济基础，对外加强与友好国家的全面合作关系，自然会实现对美国的弯道超车。