日前，不少上市公司推出了中期分红的预案，将一家公司一年一分红，变化为每半年一分红。这类似有的交易所国债，如010303、010504等，都是半年付息一次。

股利分红意味着什么？

一个上市公司，分掉一块钱，会带来的效果是啥？

如果这个公司是折价交易，即低于净资产交易，市净率小于1，那么公司分掉一块钱，好比是把现金“打折”后分给投资人，后者明显是获益的，对股价也有一定的支持作用。

如果这个公司是高市净率交易，那么公司每分掉一块钱，经过市净率放大后，公司股价同步掉了超过1块钱的市值。

所以，从估值角度看，当公司二级市场股价估值较高时，现金分红是不好的。当然，那些有的高ROE和成长性的公司除外。

所以，有的公司在分红时，用的不是现金分红，而是转股送股之类的方法。

对于低估值公司来说，在不影响公司正常运转的前提下，保持长期现金分红，是给与投资人长期回报，是利于新增资金的，股市的吸引力也正是在于此。

从历史统计看，导致美股长期走牛的主要因素，可以归结于上市公司不断给与市场分红。

放大视野看，如果整个市场处于高估值状态，那即使有一定的股息，那股息率还是很小的，自然市场的吸引力不高。

反之，当整个市场估值不高，那不少经营稳定的公司推出优厚现金分红，那市场的吸引力明显提升。从这个角度看，股价水平降低，并不是一件坏事，更有可能是大系统性机会来临的前夜。调整，往往是规律所致。毕竟，和国债类似，股息率和股价水平成反比。

当然，对于一家穷的揭不开锅的公司来说，让公司分红，简直是痴人说梦。尤其是那些已经负债累累的公司，连还债权人的利息都不够，哪里有心思去为股票投资人分红呢？况且，当公司现金分掉后，公司的整体负债率其实是会增加的。

从这个意义上说，如果一家公司长期记录里有分红，至少从一个角度可反映出，公司的日子还是过的不错，而从A股长期统计看，牛股往往是有上述分红记录的。

合理看待分红这个事儿

不过，现实往往是丰富多彩的。有时候，短期的表面现象，并不能完全说明公司的价值。

比如，一家公司股价长期下跌，但持有人因为某些因素不能减持时，那么股东要求公司分红，是很正常的事情。至少，可以在一定程度上抚慰熊市氛围中的忧郁心情。

但需要提醒的是，如果一家公司经营状况实在差，那么要求公司分红，甚至每半年分红，这会要了公司的“老命”。

要知道，有时候，公司的盈利，并不是净现金流入，而是一堆应收账款，或者一堆不能赚钱的固定资产而已。

这个时候，投资人就要小心了，在特定因素下，让经营危如累卵的公司去频繁分红，无异于“杀鸡取卵”。

对于正常的市场来说，如果部分经营正常的上市公司，每半年一分红，的确能够令市场吸引力提高。

同时，从经营角度看，把正常生意赚来的钱分掉，也控制了公司盲目乱投资的心理。有时候，手上有余粮，却一毛不拔，并不是一件好事情。

对于普通投资者来说，可能并不知道创业的艰辛。做个实业，要应对来自四面八方的压力。能够成为上市公司，至少说明这个生意已经从幼稚园、小学、中学，买入了大学阶段。至少说明，这个生意基本上已经超越了多数生意。

所以，持有一份合理的投资心态，在长期投资中至关重要。毕竟，你在股市上获得的成果，长期看，不能靠永远割草获利，而是靠公司的正常发展。

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