三一重工于近日披露年中财报，报告期内公司实现营收281.24 亿元，同比增长46.42%；归母净利润33.89 亿元，同比增长192.09%；截止2018年6月30日，三一重工总资产为672.58亿元，同比增长15.49%；经营活动现金流62.21亿元，达历史最高值。

（三一重工年中报主要财务数据）挖掘机、起重机领衔，各产品营收均实现大幅增长

2018年上半年，三一重工各工程机械产品营收均呈现正增长，其中，挖掘机和起重机增幅最大，分别达到61.62%和78.47%。

（各产品营收额、同比增长及毛利率）

按营收构成看，挖掘机械销售收入为111.60亿元，同比增长61.62%；混凝土机械实现销售收入为85.49亿元，同比增长29.36%；起重机械销售收入为41.02亿元，同比增长78.47%；桩工机械实现销售收入21.65亿元，同比增长45.05%；路面机械实现销售收入为8.69亿元，同比增长24.30%。

从产品盈利能力看，挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械、路面机械的毛利率分别为40.76%、23.79%、24.56%、36.83%、32.39%，较去年同期分别增长+3.76、+1.19、-8.54、+7.43、+3.79，除起重机产品毛利有所下滑外，其余主营产品的毛利均实现小幅增长。

公司挖机业务盈利能力的提升主要来自产品结构的优化，例如高附加值的大挖销量占比由17年底的10.8%提升至13.2%。但在混凝土设备方面，2 桥短臂架泵车产品、2 桥搅拌车及小方量搅拌站占比提升带来收入增速不及销量增速的情况，同时海外的大象收入负增长拖累混凝土板块整体增长。公司经营质量显著改善，盈利水平大幅提升

2018年上半年，三一重工的经营费用得到有效控制，其中销售费用率、管理费用率和财务费用率较去年同期分别降低0.69%、1.51%和3.15%；销售净利率为12.5%，较 2017 年上升 6.69%。

（2016年6月至2018年6月三一重工归属净利润）图片来源：东方财富网

在经营质量层面，三一重工资产负债表进一步修复，历史包袱与潜在风险充分出清。报应收账款周转率从上年同期的 1.04 提升至 1.46，逾期货款总额较年初大幅下降、价值销售逾期率控制在低水平；存货周转率从上年同期的 2.15 提升至 2.24。

三一重工经营活动净现金流 62.21 亿元，同比继续增长，为同期历史最高水平。截止2018 年6月30日，公司资产负债率为 56.99%，财务结构稳健。推进国际化战略，业绩稳步增长

2018年上半年，三一重工实现国际销售收入60.92 亿元，同比增长5.05%，达到集团总营收的21.66%，毛利率同比增加 1.20%。三一在海外各大区域的经营质量持续提升，挖掘机出口大幅增长，海外大区、三一欧洲、三一美国业绩均有较大幅度的增长。

（三一重工主营业务收入比例）

三一重工于 2017 年实施国际化营销体制转型，2018 年上半年，公司在海外市场的反应能力与服务能力、代理商体系、服务配件体系、融资风控体系建设均取得积极进展，人均销售额有较大幅度提升。

三一重工年中报披露后，行业分析师普遍认为，受益于工程机械整体复苏和挖掘机市场持续高景气度，通过历史包袱出清、调整资产结构、布局“一带一路”沿线国家市场，未来三一重工业绩有望维持高增长。

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