湘财证券：大盘再度拉响防空警报

今日两市股指小幅低开，之后快速下行，10:19时见全日最低点后出现反弹，中午收盘前小幅回落收盘；午后股指整体以震荡回落为主，13:30过后再度走低；盘面热点：银行、航空、供气供热、券商、智能电视、草甘膦等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现宽幅震荡的调整行情。

对于市场的大局观判断，坚持每天阅读湘财证券樊波博文的投资者应该非常清楚，如果要总结一些关键词就是：大C浪、2638窗户纸、谨慎、观望、多看少动、冬天多加衣、顺周期、自然规律等等。

看到上述一系列关键词，大家应该更加明白我们对于市场的态度，在合适的时候干合适的事，顺风你将事半功倍、逆风你将事倍功半。如果你非要逆风前行，那么你的身体素质必须很好，否则将会消耗你更多的精力，而且还达不到效果。

再回看今日盘面，在昨日大盘下跌的惯性影响下，今日早盘市场曾一度快速走低，盘面赚钱效应仍然很弱，即便盘中出现过一波反弹，但这依然只是冬天里的一抹短暂阳光，市场的本质没有发生变化，调整仍将继续，盘跌还将是常态。

总结一句话：盘跌格局仍在进行中，假以时日2653点、甚至2638点依然岌岌可危，警报并未解除，策略方面当然要多看少动，因为现在的任何大规模操作都会对你的精力有明显消耗，还是静下心来多学习为好。

巨丰投 顾：下周市场或迎来重大变革转折点

【今日小结】

今日，两市双双低开，开盘周震荡走低，盘中一度跳水逼近2700点。此后，金融股开始拉升，指数探底回升，并在多板块的推动下顺利翻红。午后，指数盘中上行后小幅回落，并围绕昨日收盘位置反复。尾盘，多板块跳水下，指数快速下落，全天低开整理表现。

【明日策略】

全天，大盘探底回升，连续回调下有回升迹象。盘面上，银行为首的金融股全线上行，房地产、5G等表现良好，但其他板块分化严重；消息上，8月官方制造业PMI为51.3% ，连续25个月位于荣枯线上方。数据上看，制造业总体保持平稳扩张态势；技术面，指数重心回落，成交低迷，短期仍有反复的需求。

总体看，近期持续提示的谨防短期游资的撤离以及高位股的补跌在今日盘中一度呈现，而部分抄底资金的介入也仅是护盘力量而已。眼下，市场进入底部区域无疑，但市场并未达成做多共识，这也是指数反弹不能持续的核心原因。下周三，市场有望迎来大变革的转折点，市场预期会发生较大变化，而在此之前，大盘还将保持谨慎。因此，当下建议保持观望，同时可适当优选个股，带时间节点和指数表现形成共振，可考虑积极介入。

【操作关注】

操作上，指数短期反复延续中，继续关注个股机会，尤其是超跌个股以及优质的成长股。

巨景投 顾：创业板月线五连阴 市场变盘在即！九月行情机会在哪？

市场低开回升震荡，八月行情未能向上。九月或能带来希望，后市继续轻仓观望。

盘面上，银行、航天航空、公用事业、水泥建材、通讯、工程建设、券商信托等行业领涨，家电、园林工程、旅游酒店、酿酒、贵金属等行业领跌两市。题材概念上，知识产权、京东金融、租售同权、券商、5G、上证50等概念表现较好，在线旅游、食品安全、手游、ST板块、超级品牌、人脑工程等概念表现较差。总体而言，市场低开低走后回升震荡，行业个股涨少跌多。

技术上，沪指今天低开低走探至2710点回升，全天呈现震荡走势，收小阴星。周线收出带长上影线小阴星，显示上方压力依旧较大。周K线形态低位震荡筑底状态。维持沪指近期将以震荡走势为主的判断不变。创业板方面，今天低开低走探至1434点后有所回升，全天维持弱势震荡走低格局，收阴线。周线上，创业板录得带长上影线的小阴线，下降趋势并未改变，继续维持对创业板多看少动的观点不变。总体而言，沪指维持震荡格局，创业板下降趋势未变，稳健者继续观望为主。

板块上，今天银行、公用事业、航天航空、水泥建材、通讯、券商信托、租售同权、知识产权、上证50等行业板块表现相对不错，而上个交易日是共享经济、高送转、养老金、旅游酒店、高速公路、港口水运、文教休闲、电力等行业板块表现抗跌，笔者通过梳理发现，板块轮动依旧较快，持续依旧不佳，稳健的策略还是快进快出为好，我们跟踪的航天航空今天表现不错，9月可重点跟踪在线旅游板块。

资金上，今天行业资金呈现净流入大幅少于净流出状态。资金小幅净流入仅有六个行业，分别是房地产、银行、农牧饲渔、公用事业、文教休闲和综合行业，其余均为净流出，净流出较大的是家电、医药制造、电子元件、食品饮料、软件服务、酿酒等行业。笔者老敬通过对资金流向的梳理发现，本周行业资金以净流出为主，净流出前三的行业分别是电子元件、电子信息和医药制造；房地产、文教休闲、航天航空、化纤等行业本周呈现资金净流入。

综合而言，今天是本周最后一个交易日，也是本月收官之战。市场低开低走后有所回升，全天呈现弱势震荡调整格局。三市周K线均收出带长上影线的阴线，显示多方进攻暂时失败，向上压力较大。三市月线均以阴线报收，这个月投资者基本上每天都在期待和失望中度过。值得注意的是，创业板已经连续5个月收阴线了，沪指也连续低位震荡了十周，即将面临方向性选择。不管怎样，物极必反、否极泰来是股市规律，市场行情总会出现，九月的希望很大，投资者也可以开始深挖一些板块机会，昨天我们文中提及的旅游板块，近5年均实现了上涨，九月我们可重点留意。策略上，轻仓防守。

容维证券：市场下探 创业板考验前期低点

今日沪深两市低开后震荡下行，沪指在快速下探后震荡上扬至午盘，午后沪指未能维持强势，再度回落，截止午盘，沪指报2725.25点，跌0.46%，深成指报8465.47点，跌1.02%，创业板报1435.20点，跌1.56%

盘面上看，早盘燃气板块领涨于两市，大通燃气、金鸿控股涨停；银行板块集体上涨，积极护盘，带领市场探底回升。午后市场再度下探，各大板块纷纷回落，其中在线旅游、采掘服务、酒店餐饮等板块跌幅居前。中小创个股跌幅较大，抛盘蜂拥而出，市场陷入恐慌之中，打击了市场人气。

技术上看，沪指反弹遇阻三连跌后，已经跌破各短期均线，今日低开下探股指将考验前期平台2700点一带支撑。创业板连续下跌后，濒临本轮反弹起点，形式不容乐观。

综上所述，目前市场处于探底走势中，创业板前期低点将接受考验，由于蓝筹股在低位具有的投资价值吸引了资金关注，走势较为稳健，但中小创个股反弹过后继续下跌释放风险，短期难有止跌迹象，应予以回避。操作上，控制好仓位，关注中报业绩优异个股。

源达：两座大山制约A股止步不前

今日盘面

外围新兴市场再度陷入动荡格局，欧美股市隔夜全线收跌，受此影响，早盘沪深两市双双低开。在军工与通讯板块合力拉升作用下，市场依然不改低迷，沪指一路下探至2710.54点。随后银行个股集体发力，行情开始拐头，两市探底回升，相继翻红，午后两市三指维持震荡走势，V型反转之后行情归于平静，接近尾盘，再度下探。今日权重股表现优于题材股，个股涨少跌多，盘中不足二十余只个股涨停，市场情绪不佳。短期来看，市场难改颓势行情，预计后市A股仍维持震荡运行。

消息面偏空短期行情或将延续震荡格局

本周人民币兑美元中间价再度出现下调，意味着当前国内经济运行面临一些新问题新挑战。加之外围市场再陷危机，阿根廷比索兑美元大幅收跌，跌幅逾20%，资本市场恐慌情绪再度加重。尽管这与中国经济运行并无直接关联，但恐慌情绪的蔓延，对资本市场的投资信心势必产生一定消极影响。国内人民币贬值，国外新兴市场动荡，两座大山制约A股止步不前。不过面对当前不利形势，国常会再推举措支持实体经济发展，鼓励增加小微企业贷款，中长期来看，人民币贬值有望控制在合理稳定区间，国民经济有望保持稳定运行。

今日是本月的收官之战，从月线级别来看，上证指数重心下移，已运行至近期低位，上方均线空头排列，对指数运行形成较强压制作用，虽阻力重重，但注意到，沪指金针探底未跌破前期低点，说明前低支撑力度较大，长期来看，后市无需过度担忧。短期来看，日K线受到上方均线合力压制，指数再度下探，加之成交量再度萎缩，后市指数维持震荡运行的概率较大。

多重利空制约A股企稳上行耐心等待

早盘两市低开低走，市场弱势一览无余，但从全天指数运行来看，今日两市维持宽幅震荡。短期来看，多重利空消息制约A股企稳上行。但从中长期来看，风险处于可控区间，加之政策面偏暖，经过一段时间，随着国民经济增速的回升，市场投资信心会逐渐得以修复。鉴于近期黑天鹅事件频出，建议投资者尽量规避高风险个股。正值月末，可关注三季报预告及中报超预期个股，积极布局，确定性高。操作上，逢低吸筹，谨慎追高。

和信投 顾：周K线“倒T型”显示了什么？

本周深沪股指在周一上涨后，连续收出四根阴线，并一举将周一长阳吞没。从周K线技术轨迹运行来看，深沪股票市场周K线技术轨迹均为倒T型的阴线实体。周K线是一周多空争夺的一个阶段点，由于配合本月K线来看，为中阴态势，阶段轨迹收出此类图型，从技术分析的角度来看，其显示上方压力较重，市场有进一步考验低点的可能。

对于本周市场，周一的反弹上涨实际上体现了一个短期利多及技术超跌的影响。比如央行汇率“逆周期因子”政策、养老目标基金的推进等，但技术反弹仅维持一天的红阳，之后则为连阴线取低，这本身说明市场自身的风险使然。从多头来看，寄希望于周五尾市MSCI配置的拉升并未出现，市场反而出现大盘蓝筹股当日的减持，比如伊利股份、格力电器、等。

如果从中报机构投资情况来看，国家队基金上半年亏损明显，而整体基金机构出现了较大的负值，这也使得投资者心存隐忧，投资谨慎或市场信心不足。

研究近期市场来看，上海综指在前期接近2638点区域时，市场出现了几次明显的护盘，而这种护盘从市场层面可以明显的看到是对指标股的行为，如果我们将这些大型指标股的持仓股东进行一细化，则可以明显的看到其护盘力量来自于维 稳力量。近期股票市场的持续走弱，其内在因素更为明显，虽然外部因素占据部分层面，但从市场回落的重要因素之一，就是存量博弈资金的趋弱所致，如果量能不能配合，则大盘股的压力风险将是显而易见的。在此背景下，央行汇率政策及相关利多因素影响，促使了市场周一的反弹，但后续交易日的跟进者并不明显，连收阴线，显示市场投资者依然处于谨慎之中。

如果从另一个层面来看，股票市场的弱势基背后或有内在因素引发，从中报利润构成来看，银行、石油、保险及部分央企地产的业绩增长较好，但民营行业公司却出现了明显的下降，这显示了经济结构中的深层次问题。而市场新股所产生的高价位面临的低成本解禁股的冲击越来越明显，而且这一累积的风险仍在持续增加或形成之中。

如果我们观察上述市场主力资金流入与流出情况，可以明显的看到总体的负值流出仍然没有改变。而8月以来至今的22个交易日中，净流出天数为17天，占比为77.28%。周一长阳，净流入143亿，但周二则净流出-93.5亿，周三净流出-113亿，周四净流出-158.55亿，周四净流出-122.69亿。充分显示目前存量博弈市场中，护盘力量与市场自身做空力量的对比情况。

技术分析来看，本周深沪股票市场形态收出周倒T型线，而月K线为中阴走势，显示市场轨迹状态依然不佳。如果从量能指标的配合情况来看，其依然较为有限，显示存量博弈的弱化趋势形成之中。

从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标的变化，并防范市场可能出现的再次回落，目前存量博弈及震荡品种上宜控制仓位，在量能没有持续变化的背景下，短线投资宜逢低适量并控制仓位，稳健投资总体以防范市场可能再次回落的风险仍为主要策略。

博星投 顾：北向资金不畏调整 加速流入博反弹

股指今日低开低走，盘中虽然出现过一波反弹，但由于盘面热点匮乏导致持续性不强，再度走弱。截至收盘，沪指下跌0.46%，创业板指数下跌1.56%。从盘面上看，银行、运输设备、房地产等板块表现相对较强，酿酒、酒店餐饮、矿物制品等板块表现相对较弱。沪股通净流入29.07亿，深股通净流入13.03亿。

热点方面，当前市场多空双方依旧处于谨慎阶段，多空双方这操作思路上均不敢太过激进，唯恐马失前蹄。而随着9月份的到来，听证会结果即将公布，届时影响A股的内部因素、以及外部因素便已得到陆续解决，短期内市场不排除迎来阶段性反弹的机会。因此，接下来还应注重板块方面的选择。今日热点板块方面，暂无太多亮眼之处，除以银行为主的“金三 胖”表现相对较强外，其他行业板块及个股均处于弱势震荡态势，市场由于没有新的主线的出现导致场内资金处于投机状态较为严重，特别是近日关注度较高的乐视网，盘中竟 然迎来二连板，除此之外，中弘股份以及ST长生同样上演戏剧性一幕，只不过对于这类股票风险相对较大，对于短线投资者来讲还应注意规避风险。

整体来看，市场表现虽然依旧处于弱势调整状态，但北向资金却依旧呈现源源不断的流入态势，因此，从中长期方向上来看，虽然此处短期依旧存在震荡反复的可能，但底部区域随着股指的每一次下移而会更加明显，因此，如果手持个股具备中长期投资价值且公司本身质地良好，当前不宜再盲目割肉出局，但对于“垃圾股”还应小心对待。

操作上，8月份行情已经告一段落，在本月最后的交易日过程中，题材股除5G板块外，并无太多亮眼之处，虽然大基建出现过一波异动，但整体来看，持续性不强，而今日全天表现最为强势的便是以银行为首的“金三 胖”等权重股，权重股走势相对较强的最主要原因是由于其所属的性质具有护盘作用，因此，每当指数处于弱势过程中，往往会有一定程度的表现，只不过从上证50指数表现情况来看，持续性还有待观察。中长期方面，医药行业继续呈现调整态势，特别是在周四晚间复星医药子公司曝出负面因素的背景下，使得医药行业短期内又一次被蒙上阴影，只不过此次事件性质与“疫苗”并不相同，因此影响效果也不可同日而语，因此，综合来看，对于医药行业板块暂时还应以持续跟踪为主。

广州万隆：结构分化 关注情绪释放后的机会

大盘指数弱势，尾盘有资金在权重股护盘，但中小盘延续弱势释放风险。市场情绪释放之后，预计行情存在结构性超跌反弹机会。

从市场主体参与意愿(做多意愿)与参与能力(做多能力)方面来看，1、有意愿有能力：国家队、外资；2、无意愿无能力：散户、两融杠杆、公募基金；3、无意愿或意愿不强但有能力或能力不强：私募游资、保险基金、产业资本。因此，可以看出当前市场面临的问题主要是主动做多意愿能力不强，且有能力做多的机构分化明显。

基于当前市场有意愿且有能力做多的机构来看，国家队主要是护盘策略为主，买入倾向为权重大盘股，如银行、石油、保险，此类个股处于中长期底部右侧的概率较大；而另一方面，在护盘资金进场的情况下，前期抱团的大白马类个股出现波段反弹。由于大白马类个股上方面临大量机构套牢盘，因此博弈行情环境下，大白马类个股只存在超跌波段反弹机会；最后，为无意愿有能力的游资机构，风险偏好低的状态下，追高意愿并不强，或者选择超跌之后的抱团短平快炒作。

整体上来看，我们的观点认为，护盘资金已经进场的情况下，权重股企稳意味着大盘指数企稳已经是大概率事件，但另一方面市场信心不足难以吸引资金进场做多，即大盘企稳的情况下，结构上来看个股涨跌分化明显阶段。而从行为心理分析的角度来看，市场信心有待投资者预期改善带动。相对收益关注护盘类权重 ，绝对收益关注大白马或主题类个股的超跌反弹机会。

华讯投资：变盘在即 迎接一轮波段上扬行情

周五是8月最后一个交易日，收官之战可谓非常精彩。隔夜欧美股市下跌，早盘两市顺势低开，然后一路杀跌，上证指数最低被打至2710点，正当市场产生恐慌，以为2700点整数关口岌岌可危之时，主力资金大举入场抄底，指数随即拉起，盘中一度翻红。然而，尾盘行情突变，指数快速杀跌，最终报收一根阴十字星。与主板相比，由于缺乏大资金关照，创业板走势非常疲软，尾盘一波杀跌之后，技术形态愈加恶化，录得一根光脚中阴线。盘面上，知识产权保护、银行、地下管网、养殖业等板块涨幅幅居前；在线旅游、次新股、电子竞技、 ST板块、白酒、家电等板块跌幅居前。

从月K线来看，由于深成指和创业板指5连阴早已成定局，今天多空交战最大的看点就是争夺收盘点位，这直接关乎9月行情的反弹概率和高度。很明显，空头占据了优势，继昨天大跌之后，今天再打出一根阴线，连续两个交易日下跌使得8月月K线的下影线大幅收短，最终录得一根中阴线，这是一个还算理想的结果。

最理想的结果是8月收一根光脚阴线，使得本月跌幅杀得够深，加上本身已是5连阴，9月上涨的空间和概率就进一步放大了。不过，今天的收盘位置也并不坏，9月反弹行情已经注定，一轮波段上涨行情即将展开。操作上，布局大金融板块和低位调整比较充分且显露起涨迹象的个股，这是两个最确定的机会！

钱坤投资：短期四连阴 继续震荡筑底

周五大盘继续震荡回落，早盘两市低开，开市后股指先抑后扬，上证指数前市一度由绿翻红，午后大盘再度走低，尾盘半小时创业板单边下行，当日上证指数收一根阴十字星，创业板是一根中阴线，两市量能萎缩。

短期大盘4连阴，从技术上看可以认为是如图下降趋势线的压制，大盘还在反复筑底，上周股指有一定反弹，本周再度回档整理。而从基本面的角度分析，由于近几日是季报披露的最后时期，大批业绩不理想的公司季报集中出炉，对市场产生了拖累，预计这种情况随着季报的披露完毕，会有所好转。本月大盘收阴，创业板、深综指的月线都是5连阴，创业板5个月的跌幅高达25%，超跌极其严重，后市依然是等反弹，预计下月大盘收阳线反弹可能大。操作上建议投资者继续持股观望。

下跌阶段明显是蓝筹股抗跌，题材股杀跌，季报的披露也起到了推波助澜的作用，地产、银行、航空等蓝筹股总体抗跌，软件通信维持强势，其他题材股多跌回原地。