近日，证监会回复政协提案称，金融期货和期权是风险管理市场的两大基石，二者相互补充，共同构筑资本市场风险管理体系。下一步，将指导中金所继续推进股指期权研发工作，待条件成熟后，选择合适时机推出股指期权，以丰富资本市场风险管理工具，满足投资者风险管理需求。

选择合适时机推出股指期权

政协十三届全国委员会第一次会议提出《关于上市股指期权、助力资本市场风险防范的提案》，证监会答复称，从国际经验看，金融期货和期权是风险管理市场的两大基石，二者相互补充，共同构筑资本市场风险管理体系。

近年来，随着我国资本市场的进一步发展和完善，市场参与者利用金融期权进行风险管理的需求日趋强烈。推出股指期权，有助于进一步完善资本市场风险管理体系，满足投资者的迫切需要，促进股票市场稳定健康发展。

2013年、2014年，中金所分别启动了沪深300、上证50股指期权的全市场仿真交易，以演练期权业务操作流程，检验技术系统建设水平，为投资者教育工作提供学习平台，同时为股指期权的推出提供实践基础。

下一步，将指导中金所继续推进股指期权研发工作，待条件成熟后，选择合适时机推出股指期权，以丰富资本市场风险管理工具，满足投资者风险管理需求。

50ETF期权的成功进一步促进股指期权的到来

2015年2月9日，A股第一款期权产品——上证50ETF期权正式上市。3年多以来，上证50ETF期权整体运行平稳，交易规模稳步增长。

根据《上海证券交易所股票期权市场发展报告》，2017年全年上证50ETF期权累计成交1.8亿张，日均成交75.40万张；年末持仓147.24万张，日均持仓165.64万张；累计成交面值4.85万亿元，日均成交面值198.94亿元；累计权利金成交893.14亿元，日均权利金成交3.66亿元。年末投资者账户总数达25.8万。全年日均成交持仓比为0.45，日均期现成交比为0.52，日均投机交易行为占比低于20%，日均受保市值超过100亿元；衡量市场质量和风险情况的各项指标（如市场质量指数、风险指数和投机指数等）均处于合理水平。

有分析人士表示，50ETF期权自上市以来充分发挥了风险管理、财富增值、信息传递、价格发现、现货流动等五大功能。总的来说，上证50ETF期权的上市与平稳运行，证明了股指期权产品是安全可控的，也证明A股市场相关交易制度设计是比较完善和成功的。上证50ETF期权的成功运行，为推出深证100、沪深300等股指期权产品积累了经验。但是，对于目前国内期权市场的发展，仍有两个亟待完善的方面：一是标的单一，不能满足投资者的多样化风险管理需求。从标的覆盖面和代表性而言，上证50ETF对证券市场覆盖面不足，特别是金融行业权重过高，具有较大局限性；二是市场交易成本较高，在当前缺乏组合保证金和大宗交易机制的情况下，机构投资者的大单交易需求较难得到满足。

有专家表示，将加快推出沪深300等一系列股指期权合约，进一步满足市场对大盘蓝筹股的风险管理需求，建立完善的期权产品线，有助于长期资金入市、加强宏观审慎监管，是完善资本市场风险管理体系的必要举措。另外，随着投资者对期权产品需求的持续提高，不断丰富资本市场期权品种，走向精细化、多元化，已成为期权市场下一步发展的必由之路。