美光科技：业绩良好，巨额回购，大跌不怂

编者注：由于分析师降级，美光科技昨晚大跌，文章由华盛学院胖虎编译，为您介绍半导体明星公司美光科技。

昨晚美光科技大跌 9.87%，股价下跌至 44.65 美元。

原因是贝尔德将公司从最佳标的列表中移除，并将公司目标价从 100 美元降低至 75 美元。

行情来源：华盛证券

其实更深层次的原因应该是，中国关于公司的禁令以及目前干扰因素最大的贸易战问题，给公司未来的收入和发展带来了不确定性，但这不足以让公司下跌到如此水平，即使是最悲观的华尔街分析师也认为公司还有 34.5% 的涨幅空间。

中国禁令

2017 年初

美光指控福建晋华，两名美光前雇员离职后携带技术资料入职福建晋华，因此在台湾法院控告福建晋华侵犯机密，同时以 " 未善尽管理之责 " 将福建晋华合作商台湾联电同步列为被告。

今年年初

福建晋华和联电在福州中级法院反告美光旗下的闪存和内存产品侵犯其四项专利，福建晋华认为美光十余款自有品牌产品涉嫌侵害专利。

经过 6 个月的审理，福建中级法院正式裁定 " 诉中禁令 "，暂时禁止美光的部分闪存 SSD 和内存 DRAM 在中国销售。

来自中国的禁令风险将给公司 18 年第四财季总收入造成 1%-2% 的降幅，其影响公司已经指出，目前在股价方面已经得到反映；

而且中国的禁令，对于销售美光相关存储产品的中国渠道商和贸易商来说，也将面临不小的损失。

因此，对于美光的禁令，其中的利弊，中国也需要权衡。

公司业绩

公司上季度净营收达到 77.97 亿美元，同比增长 40.08%；

毛利率同比提高 13 个百分点，达到 61%；

每股盈利到 3.15 美元，同比增长 94.44%。

其业绩增长保持良好态势，今年业绩翻倍可期。

而且，公司还将回馈投资者 100 亿美元，在 2019 财年公司将进行股票回购，以目前公司接近 600 亿的市值来看，这项回购计划的影响可以说相当巨大。

资料来源：公司财报，华盛证券

因此，市场关于中国的销售禁令对于公司业绩影响可以说是被夸大了，而且股价也已经反映了这些不确定性因素；

考虑到公司业绩的稳定发展，以及回购计划对于公司股价的重大影响，对于华尔街分析师最悲观的预计，公司仍有较大的上涨空间，值得投资者的考虑。