日前，安信基金旗下的量化发起式基金安信量化优选股票基金宣告成立，但《金融投资报》记者发现，该基金发行5 天，首募规模仅 1000.03 万元，其中安信基金认购的规模就达到 1000 万元，占比达 99.74%。考虑利息收入，另外只有 4 位外部投资者购买了该基金 2.6 万元。在发起式基金首募规模中属于垫底水平。

5 天仅 4 户外部投资者认购

根据公告，安信量化优选股票型发起式基金自 8 月 24 日至 8 月 28 日发行募集，9 月 3 日正式成立，发行期间，共有 5 户认购，其中 A 类份额募集资金 1000.03 万元，C 类份额募集资金 2.6 万元，两类份额合计募集资金 1002.63 万元。

根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，同时满足 " 基金募集份额总额不少于两亿份 "、" 基金募集金额不少于两亿元人民币 "、" 基金份额持有人的人数不少于二百人 " 三个条件的公募基金可以办理验资和基金备案手续，即满足成立条件。

而发起式基金则不受上述限制，发起式基金是指，基金管理人在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或者基金经理等人员资金认购基金的金额不少于一千万元人民币，且持有期限不少于三年。

除此之外，机构定制基金也可能采用发起式。但很明显，安信量化优选不属于此类。

作为发起式基金，安信量化优选在 5 天中卖出了 1002.63 万元，仍然满足成立条件。不过，值得一提的是，该基金募集总规模中，有 1000 万元是来自安信基金的固有资金，占到该基金募集总规模的 99.74%，即来自外部的投资者仅有 4 位，合计购买了 2.6 万元。

无论是只考虑外部投资者的认购情况还是总认购情况，这一规模数据仍然小得令人咋舌。记者整理数据发现，自 2012 年以来成立并仍然在运作的发起式普通股票型和混合型 ( 不含偏债混合型 ) 基金还有 120 只 ( 剔除 5 只救市基金 ) ，而首募规模小于安信量化优选的只有 5 只，包括创金合信工业周期精选、创金合信新能源汽车、金信量化精选等，其中 4 只首募 1000 万元，另 1 只首募 1002 万元。其中，创金合信工业周期精选、创金合信新能源汽车等也跟安信量化优选一样，基金管理人的固有资金占比超过了 99%。尽管采用了发起式，将投资者利益与基金公司捆绑，这样的基金仍然不受投资者待见。而上述 120 只基金中，首募规模在 2 亿元以上的只有 53 只，占比不足一半，首募规模在 10 亿元以上的只则有 16 只。

" 迷你 " 发起式基金大多仍 " 迷你 "

那么这样的基金未来命运会如何呢？

首先看安信量化优选。结合该基金 A 类和 C 类份额各自的募集金额来看，考虑基金在发行期间产生的利息，安信基金固有资金购买的是 A 类份，而 4 位外部投资者极有可能全部购买的是 C 类份额。

而根据基金公司的份额设置，C 类份额购买不收取认购费，当持有至少 30 天时，赎回不收取赎回费。这不禁会让人怀疑，是否另外 4 位外部投资者是帮忙资金，当持有 30 天满就跑路；即便不是帮忙资金，投资者看到自己选购的基金认同者如此之少时，会不会有所动摇从而赎回呢？

另外，从上述 120 只发起式基金的情况看，截止今年 6 月末，资产规模已经小于首募规模的基金共有 84 只，即 7 成基金的资产规模已缩水。同时，发行时首募规模不足 1 亿元的 52 只基金，只有 5 只资产规模增长到了 2 亿元以上，其中 3 只增长到了 10 亿元以上：银华盛世精选首募规模 0.22 亿元，截至今年年中，资产规模增至 41.79 亿元；中欧时代先锋首募规模 0.21 亿元，今年年中，资产规模增至 23.85 亿元，太平灵活配置首募规模 0.14 亿元，今年年中增至 15.34 亿元。其中银华基金和中欧基金股票投资能力在业界较为领先。大部分发行时不受认可的基金，运作一段时间后，资产规模仍然在 2 亿元以下。

而《公开募集证券投资基金运作管理办法》还规定，发起式基金的基金合同生效三年后，若基金资产净值低于两亿元的，基金合同自动终止。

这意味着，像安信量化优选这样的基金，如果未来基金公司不能将业绩做起来，推动资产规模增长至 2 亿元以上，那么这样的基金三年后大概率清盘。然而上述数据也说明了，只有少数有实力的公司，能够让首募规模较小的发起式基金实现资产规模的增长，大多数公司的 " 迷你 " 发起式基金仍然 " 迷你 "。