随着微信和支付宝的普及，移动支付给我们的生活带来了巨变，可谓全民皆用，但很多人可能没听说过拉卡拉。事实上它是最早进入移动支付领域的公司之一。在2005年，生活消费都是用现金，支付宝和微信还没有快捷支付服务的时候，拉卡拉POS机已经出现在便利店中，可以自助刷卡缴水电煤等生活费用、交手机话费，可以说是走在了便捷支付的前列。

2017年3月3日，拉卡拉在证监会官网披露了创业板IPO申报稿。招股说明书显示，拉卡拉支付拟在深交所创业板IPO，拟发行不超过4001万股新股。IPO保荐机构为中信建投证券，律师为北京市中伦，会计师为立信。

股权结构方面，拉卡拉支付第一大股东为联想控股，直接持有公司31.38%股份，孙陶然和孙浩然合计直接持股比例为13.06%。据悉，雷军目前持有拉卡拉股份1.13%。

拉卡拉主要业务是为企业用户提供收单服务和向个人用户提供个人支付服务。商户使用便民终端和POS机，拉卡拉可以从每笔交易中抽得手续费，这是拉卡拉的主要利润来源。

在移动支付还未替代网银的这5、6年“真空期”，拉卡拉用这类便民服务硬件打开了市场，进入了线下近10万个商户，2015年个人用户突破1亿，市场份额高达20%。在2013年，创始人孙陶然还表示，自己的公司很有可能跑到支付宝的前面去。

市场份额缩水，何以维持业绩？

前几年拉卡拉发展良好，但到了2016年，支付市场已经被支付宝、微信财付通两家独占，原本市场份额在20%以上的拉卡拉，现在已经缩水到3%左右。

招股书显示，拉卡拉支付2016年1-9月营收约为19.94亿元，净利润为2.12亿元；2013年-2015年，营收分别为 6.17亿元、9.15亿元、15.88亿元，净利润分别为-1.27亿元、-1.97亿元、1.24亿元。2013年和2014年拉卡拉支付还处于亏损状态，好不容易2015-2016年利润增长，又陷入支付市场大变革的窘境。

拉卡拉承认，随着网络支付技术的普及，在个人支付业务领域，用户习惯由线下刷卡支付逐渐变更为网络支付。受此影响，发行人个人支付业务交易量和收入均有一定程度的下滑，2013年至2016年1-9月，公司个人支付收入分别为2.04亿、2.39亿、2.11亿、1.11亿。市场份额明显缩水，甚至主营业务也有被取代的风险，拉卡拉要如何谋求发展？

作为为数不多具有支付领域全牌照的第三方支付公司，拉卡拉具有银行卡收单、互联网支付、数字电视支付、预付卡受理、移动电话支付等业务资质。目前这样一套牌照的价格可能值几亿元，但显然拉卡拉是不甘心卖牌照的，冲击IPO是其突破困境的最佳机会。拉卡拉此次IPO募集资金将全部用于第三方支付产业升级项目，符合公司长远发展目标。

借壳上市失败，转战IPO

在2016年初，拉卡拉打算借壳上市，曾尝试用资产注入的方式，利用主板上市公司“西藏旅游”的公司外壳实现挂牌。这个方案报价110亿元筹备较顺利，却刚好遇到年中的股灾，上市政策突然收紧。此后，“西藏旅游”也成了被重点关注的对象，即使拉卡拉完成支付工具和金融服务的业务重构，仅申请将第三方支付业务注入上市，依然收到了证监会的问询函。

借壳上市失败，拉卡拉最终选择了转战创业板IPO，但目前IPO也不是那么容易通过的，今年的上市企业数和过会率都不高。况且拉卡拉的支付业务面临明显的可持续问题，线上线下的支付市场，已经不是拉卡拉初始预料的那样了。

拉卡拉在招股说明书中披露，因发展面临着未来监管政策的不确定性，将增值金融等业务从公司剥离，仅保留第三方支付业务。IPO申报稿中表示，在2016年年底，拉卡拉将小额贷款、众筹投资、影业、信用评估等10家公司权益转给西藏考拉，相关资产、负债均随相关业务完成剥离。随后在2016年10月，拉卡拉拆分成支付和金融服务两个公司，目前正在排队的也就是拉卡拉支付。

但这些为了方便上市而被剥离的资产，也可能成为拉卡拉IPO路上的一大障碍。创业板IPO规定，发行人两年内主营业务不能发生重大变化，根据拉卡拉申报稿披露的数据计算，截至2016年9月底，被剥离资产占拉卡拉合并资产总额、资产净额、收入总额比例分别为75.10%、73.72%、50.14%，均超过50%。此次剥离资产是否算作主营业务的重大变化，还有待说明。

另外，拉卡拉支付曾因签字律师离职，中止审查。2017年9月，在证监会最新公布的,拉卡拉支付出现在IPO中止审查名单中，原因是申请文件不齐备等导致审核程序无法继续。据了解，中止审查主要是因为此前负责拉卡拉IPO的中伦律师事务所签字律师离职，律所更换了签字律师，需要履行相关手续后再恢复审核程序。

目前的拉卡拉支付的审核状态已经变更为“已反馈”。

支付方式变更，怎么跟上节奏

随着移动互联网的快速发展、新兴支付技术升级以及大众消费方式变化带来的新的应用场景出现，二维码、NFC等创新移动支付技术的出现改变了用户实现支付的接入方式，新的支付技术能够更好处理交易支付并提供积累零售客户的解决方案。

以支付宝为代表的新兴移动支付方式以及移动支付正在改变用户实现支付的接入方式，传统的支付介质被新型支付方式所替代，成为更好处理交易支付和积累零售客户的解决方案。

拉卡拉支付的盈利主要靠向商户提供收单业务收取手续费及通过便民服务收取支付手续费，同时还有部分小额信贷业务。而中国人因为传统国情等原因，消费还不太超前，信用卡等透支消费较少，主要还是用储蓄卡里的钱。刷卡消费占比不大，支持支付宝和微信的POS机目前是大趋势。在扫码支付外的POS机交易中，拉卡拉现在还能从每笔交易收取手续费，但相当于将这项业务的未来很大程度上在竞争对手手里，一旦支付宝和微信取消这项手续费，或者支付方式有新的变动，靠POS机等硬件为生的拉卡拉可能会被各种支付软件抛在身后。