本周也是10月份短短5个交易日出现了上证主板8%，创业板10%的杀跌。怎么看这段走势？首先拉长看，A股上证指数自1月底最高3578点已经下跌千点，几乎是单边下跌，创业板更是自4月初的高点半年下跌超过35%，除了中间除了6月底到7月份有过一次反弹，其余基本上是三浪杀跌，特别是本周的5天下跌不仅惨烈，而且把原本国庆节前孕育的反弹给扼杀，但也把C浪下跌的末段杀提前跌完，有望形成一个段阶段性低点。

虽然我会用大盘模型的数据分析来量化市场状态，提示一些阶段性低点机会，比如17年1月底，今年2月初和6月下旬端午节的低点机会，以及这一次，但这些都是熊市中的阶段停留点，喘气时的场内资金自嗨，终点还很遥远，我内心对于后市一直是比较悲观的，所谓长期底部还很遥远。当然如果美股见顶确认，那么在冲击集中释放后至少一个定时炸弹解除了，A股的中期底部会提前一点出现。类似08年大熊市后，09年从1664点涨到3478整整翻倍，三倍五倍股再次成批涌现，当时几乎所有人都认为牛市又来了，但历史已经揭晓了后面的走势，08年开启的熊市大周期并没有结束，之后又是近四年漫长的阴跌。当然，09年这波中期底部的行情还是很强劲，连涨10个月指数翻倍。只是当年的环境还是经济高增长以及四万亿的政策，很多行业景气勃发，而现在已经没有了这个环境，因此即便出现中期底部，行情也要大打折扣。至于短期的阶段性低点，由于A股历来弹性还算不错，一个阶段性低点出现，1个月或2个月反弹15%~30%的阶段性行情还是不胜枚举，这期间会提供所谓的每年一到两波的吃饭行情，这也是我一直提示阶段性低点机会的出发点。相比前两年一年出两次信号，今年已经出现4次信号，除了8月初的那次外，2月初、年中端午节那次都是比较有力的，如果外围企稳或趋缓，这次10月11日创业板模型数值5，12日8，年内第4次跌进并且是连续两天在底部极值区域后大概率也会。除了大盘模型指标，我还建立了一个观测全市场离差的模型，以个股乖离率作为因子，一般而言历史上到了-20就会有反弹了，这次到了-28，仅次于2012年初创业板大底区域最黑暗时的-30。下图中蓝线是-20，图中很多次篮圈处都是在跌到-20就开始形成阶段底部，只有两次红圈处大幅跌穿-20，一次是12年年初，一次是现在。图压缩太密可能你感受不到，12年初那次跌到-30红圈处创业板指数也有30%的反弹（持续一个本月，612点涨到799点）,当然依然没法避免后面继续创出新低直到真正的底部585点出现。

关注本人的朋友都知道，大盘模型指标是用数据说话，不是人为主观判断，而这些信号同时出现要比单一信号提示更强，这里一旦低点确立，反弹应该不会是一两天的那种。但是每一次参与这种阶段性机会之后都应该及时离场，再等待下一次的机会。而这些阶段性机会往往等大多数人反应过来，去头掐尾后能够参与的空间剩不下多少了，到时没有及时出来只能是新一轮的套牢，也因此对于大部分人并不建议投资股市。

当然现在有望迎来一个短期阶段低点，那么接下来的行情如何演绎？ 我们可以参考一下历史上走势，16年元旦后创业板暴跌超过30%，股灾2.0，熔断，千股跌停，氛围比现在也好不了多少，之后在1月底开始反弹，为期三周12个交易日（中间隔开春节长假）反弹幅度17%，此后进行了快速杀跌的二次探底，然后开启了1个半月的反弹，幅度有25%，上证指数也差不多走势，只是下跌和反弹幅度都相对较小。这一次同样可能呈现这种节奏，但是强度可能要差一点，即先第一波反弹，然后二次探底，之后展开更大级别的反弹，二次探底可能不会再创新低。具体来说，自周五起反弹开始，持续一到两周，目标是收复本周的下跌失地，即创业板大概10%左右的幅度。此后进行二次探底，在11月美国中期选举等不确定事件过后，结合四中全会可能的减税等政策改革让利，再次开启阶段性反弹行情，届时反弹持续周期和幅度都会超过第一次。这是比较强的一种走法。而另外一种极端情况就是继续杀跌，末端连续大跌赶底，进而造成股票质押爆仓、强平等连锁闪崩，股票超跌家数占比超过一半甚至三分之二，真正类似创业板2012年年初创业板最黑暗时期的惨烈，然后再展开一次性的反弹，幅度可能有30%或更大的空间。后面这种可能性因为美股后面再暴跌对A股的影响会开始递减，所以要伴随诸如人民币汇率创新低如破7等因素可能才会出现，短期可能性比较小，所以个人以应对前面走势为主。但对于绝大数人而言，这类机会宁可错过继续空仓才是最安全的策略。

最后，中长期底部的出现和国家宏观层面相关，除非自己是上帝否则你我根本无法预测，我们唯一比较简单的方法就是看那些市场中极少数的最优质公司估值是否被低估，一旦优质公司被普遍大幅低估那才是熊市大底。看现在恒瑞医药、贵州茅台、中国国旅这些公司的估值很难说已经到了熊市被低估的标准，充其量只能说接近合理。也因此，面对现在频频看到的“历史性大底"、"历史性机会"在眼前的那些诱惑性的标题字眼大家还是要留个心眼。（作者：三立对面）