按以往惯例，每周五晚证监会例行核发的IPO批文，这次“爽约”了。结合上周的政策动向，在这个关键的时间点上，此次的IPO批文“临停”让人浮想联翩。

批文暂缓，是否意味着IPO暂停？

目前证监会尚未发布信息，回应IPO批文暂停一事。早在今年2月9日，就出现过一次类似情况。但当时由于临近春节假期，卡了一个时间窗口，而这次的IPO批文临停，可能是监管层出于其他因素的考量。

著名经济学家宋清辉认为，“IPO批文未发可能会有监管层护盘的考量，但不是主要因素。A股历史上也出现过IPO批文的空档期，更多的是监管层根据发行节奏的合理科学安排。”

自2015年11月开始，证监会通过调节IPO数量和融资额度实现IPO发行常态化。近来，股市持续下行，监管层按照市场的动态变化，减少了IPO批文下发数量，融资额也大幅降低，单周曾出现过发布一家批文、仅个位数融资额的先例。

可见，针对市场的具体情况，监管层一直在积极调整新股的发行节奏。意图安抚投资者的情绪，稳定市场。就目前局势来看，不排除暂停IPO的可能，主要还需看证监会对发审会审核的安排，以及市场运行情况。

中国人保申购在即，市场资金面承压。

根据安排，中国人保将于11月6日进行申购。据悉，中国人保此次发行数量不超过18亿股，体量较大。目前市场整体低迷，中国人保强大的“吸金”能力无疑会让市场资金面趋于紧张。此时暂缓IPO批文，显然两者间有着千丝万缕的关系。

市场分析人士称，在目前市场环境下，中国人保如果募资额过大，会对A股产生“抽血”效应，加剧资金面压力，给市场带来一定的冲击。“在此情形下，IPO批文‘临停’存在为中国人保让路的可能。”

同时，此举也与提高上市公司质量、鼓励回购和并购重组，与鼓励价值投资、引导增量资金入市，多措并举缓解股权质押风险等政策一道，构成了近期资本市场系统性工作的各个组成部分。

从统计数据来看，历史上A股有9次暂停IPO的经历，都是基于市场普遍的心理预期而做出的政策操作。IPO暂停期间市场有过大涨也有过下跌，IPO重启之后短期内呈现震荡走势，但重启一年内大概率是上涨的。

此次IPO批文暂缓，中国人保的巨额申购可能只是众多因素之一，其本质上反应了监管层对于市场的呵护。短期内对于次新股是一个重大利好，资本又多了一个炒作的话题。截至发稿，次新股板块涨幅1.45%。