投资者太冲动，德银看不下去了。

德银首席首席美国股票及全球策略师Binky Chadha日前在报告中表示，在本次财报季中，美股投资者为低增速和利润承压而焦虑，并因此抛售股票，这种行为是错误的，投资者应该冷静下来。实际上，公司业绩正在回归历史常态，这一点正是受到超预期加速增长的提振。

“尽管与过往季度相比，本次财报季并非十分亮眼，但这仍处于历史均值区间中，”Chadha列举数据称，标普500指数中已经有313家公司披露财报，这些公司占2/3以上的总市值，其中有77%的公司财报超出预期，总体超出预期的6.6%，盈利中位数达到3.3%。有60%公司的销售数据超出预期，总体超出预期的0.9%，中位数为0.4%。

（图片来源于德意志银行）

Chadha同时指出，尽管在本次财报季中，负面指引的数量超出正面指引，但这实际上也是在回归常态。27%的公司下调了指引，而正面指引的公司约21%，部分投资者因为这一点而忧虑。不过，从历史上来看，负面指引公司的比例（33%）确实是显著高于提供正面指引的公司（20%），目前的比例也比历史上来看要乐观。

不仅如此，就最近5年的数据来看，由财报季引发的抛售相对而言是罕见的（下图），“如果美股持续下跌，也不过是最近5年第三个下跌的财报季。”此前出现下跌的财报季分别是2015年三季度，以及今年一季度的美股抛售潮。

（图片来源于德意志银行）

德银指出，标普500盈利增速已经连续第三个季度最高达到26%，如果其他未公布财报的公司盈利增速能够维持历史中位数水平，三季度EPS增速将达到27%，这略高于二季度的表现，也符合预期。

此外，德银还表示，利润率继续攀升至历史高位，EBIT和EBITDA利润维持闻铁定，预计强劲的回购步伐将得以延续。

11月5日周一，美元指数在96.50附近徘徊。丹斯克银行指出，本周需重点关注美国中期选举以及美联储利率决议。预计美国国会出现分立，特朗普将无法推进经济政策议程。本月利率决议中，美联储预计不会释放政策改变信号。

汇市方面，机构表示，欧元明年料难获支撑；适合逢低买入英镑；温和看涨美元/日元；短期内澳元/美元将反弹至0.74；纽联储料维持鸽派立场；加拿大就业报告不支持加央行12月加息。

商品方面，机构指出，72美元的布油是“甜蜜点”；美股进一步疲软料提振黄金。

欧元明年料难获支撑

荷兰合作银行认为，尽管市场风险偏好的改善可能会令美元前景黯淡，但考虑到政治不确定性，欧元明年料难获支撑，尤其是在经济动力难以恢复的情况下。预计明年年中之前，欧元/美元将跌至1.12，而尽管明年下半年欧元可能走高，但其也存在下行风险，因欧元面临欧洲政治风险以及欧央行谨慎立场的负面影响。

荷兰国际集团指出，即将来临的美国中期选举将对年内美元走势产生重大影响，投资者做多美元或者做空新兴市场头寸的风险较大。如果共和党获胜，美元将受到提振，这将打压欧元/美元。欧洲方面，三季度经济表现不及预期，市场信心也处于低位，未来将公布的德国9月工业产出和零售销售可能会给市场一些启示。若中期内欧元/美元出现轧空，料在触及1.1560/1620阻力位之前，其走势将停滞。

适合逢低买入英镑

道明证券看多英镑，认为目前适合逢低买入英镑，因英国和欧盟有望达成退欧协议，或是开展第二次退欧公投。

汤森路透于11月05日16点41分，发布GBPUSD短线多单交易建议，限价挂单，入场价位1.2955，止损价位1.2855。路透认为，虽然汇价早些时候突破1.3065，但是镑/美仍在调整阶段。在上周后，他们预计镑/美在本周将面临更大的下行压力。

温和看涨美元/日元

三菱日联金融集团表示，随着美国中期选举结束，受到美股上涨的提振，本周美元/日元可能稍有上涨。如果共和党打破市场预期，拿下参议院和众议院，该机构预计，美国长债收益率上升，美元将上涨。

荷兰国际集团认为，美元/日元与美股的相关性在近期增加，这意味着美国中期大选对美股的影响将决定美元/日元的方向。预计美国经济明年进入周期末端，目前温和看涨美元/日元。

法国农业信贷认为，如果共和党同时拿下参议院和众议院，建议做多美元/日元，因美国利率将上升，届时日元的表现将不如其他货币（但澳元和纽元除外）。

短期内澳元/美元将反弹至0.74

野村认为，澳联储将在本周的利率决议中继续按兵不动，或重申基于当前的政策设定，将实现其增长和通胀目标。澳联储在明年8月加息25bp的可能性不高，需要更多证据证明该国通胀压力上升。

澳新银行表示，投资者需要继续关注澳联储的措辞，任何谨慎的表态都会与就业市场的乐观预期抵消，预计澳联储将下调失业率预期，维持GDP和通胀预期不变。

摩根士丹利维持策略性看多澳元的观点，预计受到投资者仓位调整的影响，短期内澳元/美元将反弹至0.74水平。本周澳联储利率决议将对该国经济给出更多指引。

道明证券维持看多澳元的观点，持有澳元/加元多仓，目标看向0.96。

纽联储料维持鸽派立场

澳新银行预计，本周即将公布利率决议的纽联储料对中期前景保持谨慎，将保持鸽派立场。针对同样在本周公布的新西兰就业数据，该机构预计数据持稳。

巴克莱预计，澳元/纽元未来几个月将指向1.1100，建议在0.6680做空纽元/美元，目标0.6430，止损0.6770。尽管纽联储的经济增长预期可能指向加息，但仍遥远。

加拿大就业报告不支持加央行12月加息

CIBC评论周五公布的加拿大10月就业数据称，尽管加国经济并非强劲增长，但是似乎仍处于充分就业的阶段，失业率仍然维持在低位。数据并不支持加拿大央行在12月加息，不过12月议息会议之前，仍将公布一份就业报告。

72美元的布油是“甜蜜点”

荷兰国际集团认为，对于原油市场而言，布伦特原油价格处于72美元/桶是一个甜蜜点。65-75美元之间的油价，令原油生产商可以承受。

美股进一步疲软料提振黄金

渣打银行指出，美股的进一步疲软对金价来说是个好兆头，如果特朗普失去支持，且美元走弱，黄金的零售投资需求可能回升，这将利好黄金。