11月20日，我国首颗由商业航天公司独立自主研发及制造的高性能微纳卫星“嘉定一号”，在酒泉卫星发射中心搭载长征二号丁型运载火箭发射升空。据悉，“嘉定一号”是我国首个天基物联探测系统“翔云”卫星星座的首发星。“翔云”卫星星座拥有强大的全球数据服务及广域地球探测能力，是我国第一个即将启动部署的商业化低轨卫星星座。

业内人士表示，商业航天产业蕴含巨大的商业价值，“嘉定一号”卫星成功发射标志着低成本、市场化、高可靠度的商业航天模式从研发真正走向应用。当前，我国航天技术已到了实现广泛商业化应用的关键阶段，国家相关扶持政策已出台，我国发展商业航天的大气候已基本形成，商业发射服务市场切实感受到加速的态势。而微纳卫星因其成本低、研发周期短、功能密度高已成目前卫星主流。有机构统计，未来十年中国将发射的微小卫星将超过2100颗，其中，由民企发射的卫星将超过1500颗。机构建议关注欧比特、中国卫星。

个股研报

欧比特

公司在传统优势宇航电子业务上继续加强技术积累。上半年，公司宇航电子SOC/SIP/EMBC 方面继续推进产品升级： 航天院所SOC 芯片项目已进入后端设计阶段； IP 核项目和波控机项目已经交付； SIP 业务顺利交付了一批OBC 模块； EMBC 业务继续以1553B 测试设备和定制化计算机板卡为研发主线，积极拓展TTE、 FC 等新的产品类型等。 宇航电子业务营收为0.65 亿元，比上年同期大幅增长106.19%，占总体营收的17%。宇航电子业务的回暖主要源于上半年卫星发射任务的增加，拉动了公司核心电子元器件的订单量，体现了公司在宇航电子元器件领域的深厚底蕴。预计公司2018 年~2020 年营业收入分别为12.19 亿元、16.28 亿元、21.16 亿元，2018～2020 年归属母公司净利润分别为1.98 亿元、2.65 亿元、3.52 亿元，EPS 分别为0.28 元、0.38 元、0.50 亿元，对应当前股价的PE 分别为37 倍、28 倍和21 倍，维持“买入”的投资评级。[太平洋证券]

中国卫星

公司是国内卫星研制与应用服务的龙头企业，专业从事小卫星及微小卫星研制、卫星地面应用系统及设备制造和卫星运营服务。今年7月以来，北斗三号系统进入高密度组网发射任务期，计划将于年底前建成基本系统。目前，北斗卫星导航系统实现了关键器部件、用户设备全面国产化。小/微小卫星研制龙头，研究开发力量雄厚。公司专注于1,000公斤以下的小卫星及微小卫星的研制与生产，产品和业务集系统开发、系统设计、系统集成和在轨服务于一体，在国内占据大部分市场份额。公司作为航天科技集团下属重点公司，在技术积累和人才储备方面具有诸多优势，研究开发力量雄厚。我们预测公司2018-2020年实现收入分别为87.20/103.83/124.16亿元，同比增长18.07%/19.08%/19.58%；实现归母净利润4.60/5.40/6.36亿元，同比增长12.39%/17.35%/17.66%，对应18-20年EPS分别为0.39/0.46/0.54元。维持“买入”评级。[中泰证券]