中新经纬客户端11月26日电 题：《金联创：油价或将回到年初水平》

作者 王珊(金联创成品油分析师)

2018年国际原油走势较为震荡，上半年地缘政治快速升温对原油市场产生了一系列影响，原油价格快速走高，随后沙特和俄罗斯主张修改减产协议，适当增产以缓解压力，这令油价在一段时间内承压，油价自高位回落。进入下半年后，由于美国制裁伊朗问题，市场对原油供应紧缺的忧虑升温，提振油价震荡走高，并于10月初时涨至年内最高点，但随着伊朗制裁落地后，力度低于预期令市场转而开始担忧供应过剩，此后原油价格持续下行，并不断刷新年内低位。

国际原油价格震荡起伏，直接影响到我国成品油市场价格变化。在零售方面，我国零售价在2018年至今共经历23次调价：9次下调，13次上调，1次搁浅。涨跌抵消后，我国零售价较去年末上涨545元/吨。而最新一轮变化率仍以负向加深运行，据金联创测算，截至11月22日，参考原油品种均价为62.73美元/桶，变化率-6.73%，对应汽柴油价格下调300元/吨，且仍有不断拓宽之势。故预计11月30日零售价兑现“三连跌”之后，我国零售价或基本回到年初水平。

成品油批发市场亦是如此，上半年在利好消息带动下，价格一路探涨。下半年，成品油市场可谓“大起大落”：7月份由于地炼开工率触及年内低点，市场资源供应抽紧，而且“金九银十”传统旺季临近，市场基本面良好运行，加上消费税新政的持续影响，带票资源愈加紧张，汽柴价格于10月份与原油同步涨至年内至高点。随着原油大幅下挫，市场需求亦有转弱趋势，成品油市场利好难寻，多重利空施压下，价格持续探低。

后市来看，短期内原油依然维持疲软态势，消息面指引或持续偏空。市场需求面亦难有利好支撑，低温天气导致户外工程开工率受阻，同时供暖期间，部分企业单位错峰生产，柴油终端需求不断降低。此外，汽油市场亦缺乏利好提振，市场基本面向弱。在此大环境下，国内成品油行情难寻突破。(中新经纬APP)

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