金联创:油价或将回到年初水平

中新经纬客户端11月26日电 题:《金联创:油价或将回到年初水平》

作者 王珊(金联创成品油分析师)

2018年国际原油走势较为震荡,上半年地缘政治快速升温对原油市场产生了一系列影响,原油价格快速走高,随后沙特和俄罗斯主张修改减产协议,适当增产以缓解压力,这令油价在一段时间内承压,油价自高位回落。进入下半年后,由于美国制裁伊朗问题,市场对原油供应紧缺的忧虑升温,提振油价震荡走高,并于10月初时涨至年内最高点,但随着伊朗制裁落地后,力度低于预期令市场转而开始担忧供应过剩,此后原油价格持续下行,并不断刷新年内低位。

国际原油价格震荡起伏,直接影响到我国成品油市场价格变化。在零售方面,我国零售价在2018年至今共经历23次调价:9次下调,13次上调,1次搁浅。涨跌抵消后,我国零售价较去年末上涨545元/吨。而最新一轮变化率仍以负向加深运行,据金联创测算,截至11月22日,参考原油品种均价为62.73美元/桶,变化率-6.73%,对应汽柴油价格下调300元/吨,且仍有不断拓宽之势。故预计11月30日零售价兑现“三连跌”之后,我国零售价或基本回到年初水平。

成品油批发市场亦是如此,上半年在利好消息带动下,价格一路探涨。下半年,成品油市场可谓“大起大落”:7月份由于地炼开工率触及年内低点,市场资源供应抽紧,而且“金九银十”传统旺季临近,市场基本面良好运行,加上消费税新政的持续影响,带票资源愈加紧张,汽柴价格于10月份与原油同步涨至年内至高点。随着原油大幅下挫,市场需求亦有转弱趋势,成品油市场利好难寻,多重利空施压下,价格持续探低。

后市来看,短期内原油依然维持疲软态势,消息面指引或持续偏空。市场需求面亦难有利好支撑,低温天气导致户外工程开工率受阻,同时供暖期间,部分企业单位错峰生产,柴油终端需求不断降低。此外,汽油市场亦缺乏利好提振,市场基本面向弱。在此大环境下,国内成品油行情难寻突破。(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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