市场 | 本币市场前紧后松,外币长期供需两旺

作者:浦发银行金融市场部 白严 高远

导读

上周,本币市场流动性整体呈现前紧后松的态势,资金价格也先上后下,从日内情况来看,前半周受到月度缴税的影响,资金面呈现紧平衡态势,早盘阶段隔夜加权需求旺盛,融出略显不足,午盘后市场资金方才逐步缓和,随后隔夜期限价格持续降低,减点供给充足,从周三起,资金面呈现宽松态势,早盘起即融出大量,需求迅速得到满足。当周公开市场逆回购无到期,央行逆回购无操作,当周央行通过各项货币工具合计零回笼零投放。

上周周一至周五,各期限资金价格略有下行,隔夜回购加权均价从2.5529下行至2.3275,7天回购加权均价由2.6327下行至2.5741,14天回购加权均价由2.5987下行至2.5931。本周无公开市场到期,伴随着月末财政投放加大,跨月银行间流动性总体预计仍将保持平稳,货币政策仍将继续保持大环境宽松,但鉴于市场对未来经济下行压力较大的预期较为一致,债券收益率持续走低情况下,需要警惕由于非银集中加杠杆导致的时点性紧张出现。

境内美元市场短期整体平衡,隔夜成交在2.18-2.20%水平,一周报价2.25-2.35%,两周报价2.35-2.45%,一个月报价2.45-2.55%,二个月以上跨年期限依然有少量大行可以融出,价格受境外影响有上行趋势,二个月报价2.95-3.10%,三个月报价3.15-3.30%,六个月报价3.35-3.50%,一年期报价3.70-3.95%。

境外市场短期均衡偏松,隔夜成交在2.18-2.20%区间,一周报价2.21-2.25%,一个月报价2.37%-2.40%,长期限融出显著增多,呈现供需两旺的态势,价格继续上行,三个月报价3.15-3.32%,六个月报价在3.40-3.55%, 1年报价在3.60-3.90%之间。

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