近期A股虽然走势低迷，但是思考A股观察到5G概念股不断有资金关注逆势走强。由于5G的技术远超4G，对网速具有极大的提升，世界各国都极度重视5G技术的研发和应用。前天韩国就率先开始5G通讯商用。这些都促使投资者越来越关注5G概念股。12月6日，三大运营商又获得全国范围5G中低频段实验频率使用许可，这些消息是否会促使5G概念股走出反转行情呢？根据思考A股的分析，这肯定对5G概念股造成一定的利好，但很难走出大行情。真正受益的公司，也许根本不是通讯设备股！原因主要有三点。

首先，从大盘背景看，目前A股处于震荡筑底阶段，不是强势上涨行情。大盘背景不佳，很难有强势板块出现。周五沪市成交额居然只有977亿，低于1000亿的地量，可谓是真正的地量。思考A股认为地量的成交额，说明市场资金观望气氛浓厚，交投不活跃，个股缺乏走强的基础。看看A股的历史就很容易明白，大多数个股是跟随大盘走的，大盘强势，个股才容易走强。大盘弱势，大多数个股只有走得更弱。因为资金也要考虑系统性风险的。总而言之，目前股市不具备板块大幅走强的基础。

其次，历史上从2G进入3G，从3G进入4G的各阶段，通讯设备股并无明显表现，大多数个股都是跟随大盘随波逐流而已。主要的原因在于，通讯设备行业的核心技术都没有掌握在有关上市公司里，这些上市公司大多数是配角，赚些硬件设备费而已，对业绩的提升并无很大作用。即使是三大运营公司，随着行业技术的进步，也没有获得更大的进步。相反，业绩却有所下滑。因为固定设备投入庞大，而网速提高后，移动业务的一部分被QQ和微信等分流了。移动业务不再是三大运营商的垄断业务。三大运营商变成了单纯的通道业务，盈利比例越来越低。这就是外行运用先进技术自动打破垄断的最佳案例，就是所谓的跨界打劫，公司不再死于同行价格竞争，而是死于第三方利用技术打破行业壁垒。

最后，思考A股认为5G商用的最大受益者既不是5G概念股，也不是三大运营商，而是和网速高度相关的行业，如网络游戏，手游，自媒体等。特别是短视频有关自媒体公司，可能进入加速发展阶段，获得巨大的红利。典型的案例就是2016和2017年的腾讯控股，在4G商用后网络游戏收益持续大幅增长，一跃成为这两年港股的科技大牛股。具体如下图所示，这是腾讯控股的年线图。其股价明显是随着4G商用的发展逐渐加速上涨，具有明显的高度相关性。思考A股认为，5G时代的选股，可以根据这个案例的线索进行简单复制。

综上所述，思考A股认为5G的商用发展，主要刺激和网速高度相关的公司加速发展，对5G概念股的业绩提高有限。投资者需要深刻理解跨界打劫的原理，才可能选择到较好的投资标的，请不要再沉迷于A股市场的概念炒作了，价值投资才是王道！