财联社12月11日讯，商业银行理财业务规范落地之后，目前具有托管资质的27加商业银行中已有20家宣布设立理财子公司，而当前金融机构的IT系统将随“新规”同步调整，后期投入有望加大。明年银行机构与“非银类”机构预计有望新增约26.3亿至47.8亿金融IT需求，招商证券在12月9日发布的《理财子公司管理办法发布施行，首推恒生》报告中建议重点关注金融IT领域的龙头公司恒生电子，明年商业银行理财子公司金融IT释放后公司受益将超市场预期，业绩将迎来重大边际改善。

一、商业银行理财业务规范全落地，20家已宣布设立理财子公司

12月2日，银保监会发布施行《商业银行理财子公司管理办法》，该办法与“资管新规”和“理财新规”共同构成理财子公司开展理财业务需要遵循的监管要求。

《办法》正式出炉前就有不少银行宣布设立理财子公司，目前具有托管资质的27家商业银行中20家已宣布设立理财子公司。预计明年一季度开始将陆续有银行理财子公司获批筹建，理财子公司最快将于明年下半年正式开业。

二、当前金融机构的IT系统：将随“新规”同步调整，投入有望加大

当前银行、证券、保险、基金等各类金融机构的IT系统架构按照大框架基本可以分为渠道类、业务类、管理类、和其他类这4大类模块。而各个模块下依据金融机构的角色和所提供的服务不同，又包含多个系统。根据资管新规的要求，金融机构的理财、存管、估值、资金管理等诸多模块将面临改造甚至新建的需求，这一需求主要集中在业务系统层面。

市场空间测算：

银行类机构：测算出资管新规对“银行类”机构带来的IT支出增量保守估计为14.6亿元，乐观估计则为30.2亿元。

“非银类”机构：测算出资管新规对带来的IT支出增量保守估计为11.7亿元，乐观估计为17.6亿元。

综上所述，根据招商证券测算，在资管新规的影响下，银行类机构的IT支出增量区间约为14.6-30.2亿元。非银类机构的IT支出增量区间约为11.7-17.6亿元，共计26.3-47.8亿元的市场空间。

三、资管行业大机遇，重点关注龙头公司

资管新规所要求的风险隔离以及去嵌套则需要跨系统的设计集成和二次开发能力，这对现有金融IT服务商的整体解决方案能力提出了较高要求。龙头恒生电子产品线完备，覆盖了证券、银行、基金、保险、信托、期货、私募、交易所等各类金融机构。核心产品市占率领先，如在基金、保险、信托的投资交易管理系统上的市占率均超过85%。银行IT业务在综合理财平台的市占率超过70%，2017年估值产品也开始打入银行市场，占有率稳步提升。

根据《办法》规定，银行理财子公司机构设立须经筹建和开业两个阶段。银行理财子公司的筹建期为批准决定之日起6个月，预计明年一季度开始将陆续有银行理财子公司获批筹建，理财子公司最快将于明年下半年正式开业。目前20家银行对成立理财子公司的准备进度不一，初期只考虑银行新设资管子公司即有3-6亿业务量需求，标杆大行的具体方案落定后整体行业推进将加速。今年下半年开始恒生电子已陆续落单，明年开始有望迎来业绩的重大边际改善。

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