中国青年网北京12月14日电 今年以来，A股市场国际化进程不断提速。伴随着富时罗素(FTSE)宣布纳入A股、MSCI扩大纳入因子等因素，外资的增配如今已成为助推市场发展的重要来源。近日，标普道琼斯指数公司对外宣布，将可以通过沪港通、深港通机制进行交易合作的中国A股纳入其全球基准指数，分类为“新兴市场”，并于2019年9月23日市场开盘前生效，纳入因子为25%。

据了解，此次A股纳入所涉及的指数为包括标普BMI指数在内的六个指数。内部人士透露，初步纳入名单预计最早于本月底公布。

（图: 标普道琼斯指数公司）

标普道琼斯表示，此次纳入主要是因为公司意识到中国在全球资产配置中的重要性，包括近年来A股以沪港通和深港通机制提高外资准入。随着中国资本市场不断国际化，当前讨论的已不再局限于A股是否应加入全球指数，而是投资中国的整体机遇是什么。相比银行、保险等权重性领域，目前海外投资者更为关注消费、IT等引领未来增长的行业。

白马蓝筹成外资“源动力”

目前，MSCI新兴市场指数包含了24个国家，占有全球市值的10%。其中养老基金、保险、主权基金等一般以MSCI新兴市场指数为基准，而标普道琼斯全球基准指数的纳入将进一步扩大A股的全球影响力。

华夏基金ETF业务主管诸人进表示，早年外资很想买中国A股，但缺乏投资的途径，也缺乏对A股公司的相关知识和择时能力，今年的市场亮点在于估值吸引力。从价值理念来看，似乎当前时点进行布局的安全边际较高。

国盛证券认为，大消费是典型的本土优势产业，以大消费为代表的白马蓝筹股将成为引导国际资金长期流入的主要动力。

以苏宁易购为例，今年前三季度，苏宁易购实现营业收入1729.70亿元，同比增长31.15%，同期归母净利润为61.27亿元，大幅增长812.11%。此外，公司全年归母净利润增幅预计为80%至90%。在估值方面，苏宁易购最新动态市盈率为10.4倍，具有较高的安全边际，估值优势凸显。

不断扩大的“朋友圈”

值得注意的是，在MSCI、富时罗素等机构纷纷向A股市场抛出“橄榄枝”之后，资本市场北向资金流入明显。数据显示，截至12月12日，今年沪深港通北向资金累计净流入资金为2970.44亿元，占开通四年以来北向资金净流入总量的一半。从行业来看，白酒、大消费、金融股等受到广泛青睐。截至12月12日，苏宁易购陆股通持股6616万股，较年初大幅增长超80%。目前，苏宁易购陆股通持股量占流通A股比例为1.13%。

除了财务回报之外，国际投资者也非常重视上市公司的公司治理水平，包括信息披露、组织架构、环境保护、社会责任等。此前，MSCI明确提出未来会对纳入指数的A股上市公司进行ESG（环境、社会和公司治理）的评估，评估不过关则有可能会被剔除。

广发证券首席策略分析师戴康认为，展望未来数年，外资持续流入A股的趋势已经形成。从横向对比来看，过去数年，外资对A股的流入速度要明显快于国内主动型公募基金和保险资金，仍偏好公司治理完善、财务结构透明的龙头股。

在公司治理方面，苏宁易购等A股上市公司，治理运作规范、信息披露合规，严格按照国家法律法规和中国证监会有关规定要求，积极推行现代企业制度，不断完善法人治理结构。今年7月，深交所公布了上市公司2017年度信息披露考核结果，结果显示苏宁易购连续13年被评为A，对市场起到了良好的示范带头作用。

据机构投资者分析，2019年境外资金流入中国A股的规模可能将高于2018年，特别是在明年下半年，中国A股可能会迎来显著的外资流入，预计全年资金流入规模将达到2000亿至4000亿元人民币。

与此同时，A股市场的“朋友圈”仍在不断扩大。据悉，筹备已久的沪伦通有望于本月底开通。作为中国资本市场开放的新里程碑，这对于A 股国际化水平提升和制度改革意义重大。此外，摩根大通和彭博巴莱克指数也在考虑于2019年将A股纳入其指数。

长期来看，外资机构规模的扩大将有利于中国优质企业提高境内市场深度，增加海外资金对于国内市场的关注度，从而保证外资增配的稳定性和高效性。