简介:12月10日，阿里影业宣布，该公司计划以每股1.25港元的价格向阿里巴巴集团发行10亿股新股，通过此次股票发行共筹集12.5亿港元(约11亿元人民币)。交易完成后，阿里巴巴集团在阿里影业的股份将从49%上升到50.92%。资金的使用主要包括内容投资、客户基础的进一步扩展、营销和营销活动以及潜在的收购机会。

过去30个交易日，阿里影业在二级市场的平均价格为每股1.17港元，这意味着阿里巴巴集团以7.2%的溢价增持了阿里影业。资本增加的消息立即促使阿里影业股价大幅上涨。周一，阿里影业股价上涨4.07%，收于1.29港元。

受宏观环境影响，市场今年表现不佳，但阿里影业的股价在2018年上涨了近23%。

另一方面，阿里巴巴的合作伙伴，阿里的轮值主席和优酷的主席范禄元在12月6日发布了一封内部信函，表示优酷将在不久的将来进行全面的内部整改。早些时候，阿里娱乐公司前总裁兼阿里音乐公司首席执行官杨伟东由于经济问题与警方合作。优酷进行反腐整顿时，许多人开始担心阿里巴巴盛大娱乐的前景。阿里在这个时候选择增加资本，他想向外界传达他坚持重视文化和娱乐业的决心？还是另一个秘密？

爆款频现的2018

2018年即将结束，毫无疑问，这将是阿里影业及其淘宝电影成功的一年。他们参与了“红海行动”和“唐人街调查2”的发行或制作，这是夏季节日的第二名，“我不是毒品之神”、“西洪市首富”和国庆节的“一个人喜欢你”。上述作品的总票房超过139亿元，约占前11个月中国电影总票房的25%。

强劲的票房收入不仅推高了股价，也提升了业绩。截至9月底的六个月内(2019财年上半年)，阿里影业实现收入15.3亿元，比上一年增长29.4%。所有企业都实现了稳步增长。互联网宣传和分销业务实现收入11.7亿元，增长19.2%。内容制作收入3.1亿元，同比增长83.9%。以知识产品为核心的衍生产品和金融服务业务(综合开发)使芯片侧实现收入5000万元，增长55.7%。

淘宝电影的核心无疑是关注的焦点。在报告期内，淘宝电影的票房同比增长14%，远远高于总票房的1%。截至2018年9月30日，淘宝电影已经与中国大约9000家影院直接相连。淘宝电影的互联网推广和分销业务实现营业利润6.388亿元，去年同期亏损2.2亿元。

樊路远表示，2019年上半年，由于“数据+生态”的力量，阿里影业为整个产业链建设了新的基础设施，如实现互联网衍生产品、电影和电视金融服务，并推出了具有影响力和积极活力的高质量内容。阿里影业将继续提高传统电影业的效率，加快其工业化进程。从这个角度来看，阿里巴巴的信心由于爆炸作品的持续冲击、业绩的飙升和核心业务的好转而大大增强。然而，这绝不是他们加入阿里影业的唯一原因。

亏损收窄全凭汇兑收益，运营现金流-17.4亿元

当Ali Pictures在11月发布其半年度报告时，许多媒体报道称，该公司的亏损从去年同期的-4.3亿元大幅减少到今年上半年的-1.5亿元。

首席财务官孟军还表示，今年上半年，该公司的业绩稳步增长，亏损持续减少，这证明该公司的业务正步入健康发展的轨道。截至报告期末，公司的现金流状况良好，我们有信心并能够继续规划我们当前的业务方向，并继续在财务业绩方面创造良好的业绩。然而，实际情况可能不像看上去的那么好。

首先，阿里影业的亏损缩小并不是盈利能力的提高，而是对汇率收益的依赖。结果显示，Ali Pictures在报告期内损失了4.23亿元，去年同期损失了4.25亿元，几乎没有差别。

然而，随着2.68亿元的财务收益（去年同期仅仅为3547.5万元），，阿里影业成功地将亏损减少到1.5亿元。这种财务收益主要来自汇兑收益。阿里影业在其收益报告中披露，该公司持有人民币、美元和港元现金储备。

尽管大部分生产和管理成本以人民币计价，但许多投资机会和与中国大陆以外电影制造商的合作计划仍需要使用外币。今年4月至9月，阿里影业获得了1.97亿元的外汇收入，这是其财政收入的重要组成部分。

这笔交易收益来自阿里影业目前持有的1亿美元(约6.888亿人民币)的长期贷款。今年人民币对美元的贬值导致了该公司意外的外汇收益。

让我们再来看看现金流。报中没有披露阿里影业的现金流，但是根据年度报告数据，该公司的现金流并不理想。根据Ali Pictures的2017/ 2018年度报告，截至2018年3月底的15个月中，该公司的净经营现金流达到惊人的17.4亿元( Ali Pictures将财政年度从12月底调整到今年3月底，因此本财政年度为15个月)，而同期总收入仅为33亿元。

根据过去15个月燃烧17亿元的估计，2019财年上半年(2018年4月至9月)的现金流不应该太好。当然，我们不知道孟军对“健康现金流”的定义是什么，但至少现在，阿里影业仍然不能靠自己赚钱。

阿里大文娱：痛并快乐着

尽管阿里电影公司的业务发展迅速，但其损失几乎没有减少。与此同时，由于缺乏造血能力，阿里巴巴不得不继续向其输血。恐怕这就是该组织大幅增加阿里影业资本的原因。有趣的是，11月14日，淘宝电影宣布推出“用户和市场拓展计划”，该计划将投资不少于10亿元，与手机淘宝和支付宝等电子商务生态合作，更好地服务数亿消费者，并继续为电影市场创造增长。

11月9日早些时候，阿里影业发布了“金橙联合制作计划”，并将在未来五年推出20部联合制作的优质电影。与此同时，他们与优酷联手“打造电影业务”，并与版权购买、电影内容分发、媒体矩阵和电影点播密切相关，以推广这一新的网络电影商业模式。现在看来，敢这么大的投资显然已经知道会有财政援助。

当弟弟们在他们面前攻击这座城市的时候，老大哥却静静地忍受着痛苦。在过去三个财政年度，阿里巴巴的数字和娱乐业务亏损持续扩大，从2016财政年度的41.12亿元增加到2018财政年度的141.4亿元。在2019财年的前六个月(2018年4月至9月)，损失达到90.95亿元，比去年同期的67.71亿元损失高出34%。

阿里电影是阿里巴巴“大型娱乐板块”的重要组成部分，淘宝电影是阿里电影的核心。近年来，淘宝电影一直保持着激进的扩张策略。在成功进入该行业第一阵营的同时，不断扩大的亏损也给该集团带来了越来越大的压力。

阿里影业在15个月内损失了17亿元，对它来说，这11亿元的新融资可能只是杯水车薪。但是对阿里来说，娱乐行业的希望很大。该集团希望通过内容电子商务和粉丝经济来流失电子商务业务。在所有梦想成真之前，损失是他们必须承受的痛苦。