投行：标普明年恐跌 13%

摘要：今年年末，伴随着美联储 12 月升息尘埃落定，市场对 " 圣诞老人行情 " 越来越不抱希望。

今年年末，伴随着美联储 12 月升息尘埃落定，市场对 " 圣诞老人行情 " 越来越不抱希望。

上周三美联储宣布将美国联邦基金利率调升 25 个基点至 2.25%-2.5% 区间，实现年内第四次加息，符合市场预期。美国联邦公开市场委员会 ( FOMC ) 以 10-0 的投票一致决定加息 25 个基点。

最新的点阵图显示，美联储的预期中值是 2019 年加息两次（9 月点阵图为三次）。而市场价格所反映的仅为一次。

尽管美联储下调明年的升息次数，但更重要的是，鲍威尔在新闻发布会上，指出美联储对其缩减资产负债表的计划感到满意，且没有改变的计划。

总的来看，市场将 FOMC 决议解读为美联储明年的加息路径不如预期鸽派。

汇信援引知名金融博客 Zerohedge 点评称，美联储主席鲍威尔的发言不仅仅 " 不够鸽派 "，他还确认将会继续推进资产负债表的正常化进程（以及继续收紧金融环境）。股市显然不喜欢这样的说辞。

美国股市目前迈向 1931 年以来最糟的 12 月表现，上周更是遭遇 " 血色一周 "。

具体来看，道琼斯指数累计跌超 1600 点，跌幅达到 6.87%，创 2008 年金融危机以来最差单周表现，标普500 指数创 2011 年 8 月以来最大单周跌幅，本周累计下跌 7.05%，进入熊市区间，纳斯达克指数收跌 2.99%，确认进入熊市。

美联储的表现令特朗普愈发不满，据彭博周六 ( 12 月 22 日 ) 最新报道，四位知情人士指出，在美联储最新一轮升息后，美国总统特朗普讨论过要撤换美联储主席鲍威尔，因股市接连跌好几个月，特朗普对于鲍威尔越来越不满。

事实上，特朗普对他的政府成员的公开和私下抱怨，往往是他们离职的第一步，其中包括前司法部长 Jeff Sessions、他的第一任国务卿 Rex Tillerson 和即将离任的幕僚长 John Kelly。

目前还不清楚总统有多少法律权限可以解雇鲍威尔。根据《联邦储备法》规定，美联储理事可能因为某些因素而离职。

特朗普对美联储的怒气似乎也改变了金融市场上一些投行的看法。

汇信援引富国银行近期表示，由于美联储政策失误恐扼杀经济增长，将下调明年的股市预估。

该银行股票策略主管 Chris Harvey 把标准普尔500 指数明年的目标从 3,079 降到 2,665 点。

虽然新的预测比目前的水平高出 10%，但是他现在看的比 Weeden & Co. 的首席全球策略师 Michael Purves 更空，成为彭博追踪的股票策略师当中最大的空头。

Harvey 下调指数预估时正值美股重挫，此前美联储主席鲍威尔对股市最近大跌轻描淡写，并表示央行不打算改变缩减资产负债表的行动。在联储主席鲍威尔记者会期间，道指一度暴跌超 500 点，最终道指跌超 350 点，标普收跌 1.54% 逼近 2500 点，纳指跌 2.17%。

Harvey 近期在给客户的报告中写道说：" 股市传达的讯息似乎是美联储的政策严重失误，这种看法我们不反对。大势已定，经济趋缓的几率已经增加。"

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天子溪

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