随着美国股市周一（12月24日）下跌2.91%，金融市场年底的溃败可能会更加严重。分析师和策略师表示，在联邦政府关门的情况下，投资者情绪进一步减弱，短期内还看不到结束的迹象。

标准普尔500指数仅在12月就下跌逾13%，为2008年10月以来最大月度跌幅，因市场担心2019年经济可能放缓。经济风向标联邦快递(FedEx Corp.)最近发表的谨慎评论引发了人们的担忧，该公司对全球贸易放缓和欧洲经济疲软发出了警告。投资者可能还在消化美联储政策失误和中国经济疲弱的影响。

在悲观的背景下，政府长期关门只能意味着一件事：更多的抛售。

“现在的风险厌恶情绪非常极端。”野村证券策略师Masanari Takada在一份报告中称，“尽管华尔街可能会指出，联邦公开市场委员会(FOMC)‘不那么温和’，担心美国政府关门可能是抛售的原因，但显然缺乏积极的驱动因素和头条新闻抑制了风险偏好。”

“尽管市场情绪似乎倾向于恐惧，但多数市场参与者似乎在寻找一个合理的借口卖出。”

两对峙的焦点是美国总统唐纳德·特朗普修建美墨边境墙的资金问题。众议院和参议院下一次投票的可能性是12月27日，但民主人表示，双方还远未达成协议。

“结束美国政府部分关门的最佳/不太可能的情况是在国会周四复会时达成圣诞节后协议。”Cowen分析师Roman Schweizer和Cai von Rumohr在给客户的报告中称，“最糟糕的情况可能发生在1月3日民主夺回众议院之后。我们没有看到民主为特朗普的墙提供资金。”

技术服务提供商等政府承包商可能会感受到一些压力，不过Cowen预计，任何财务影响都将非常小。Science Applications International Corp.可能是最受关注的公司之一，因为美国宇航局(NASA)的三个大型项目估计占总销售额的7%，但Cowen预计影响不大。

虽然目前的政府停摆只影响到15个内阁级别的部门中的9个，而且国防部也不包括在内，但这种不确定性将成为国防类股的一个突出问题。

Jefferies分析师Sheila Kahyaoglu认为，“2020年财政预算谈判存在一个悬而未决的问题，需要双方达成妥协，并达成一项预算协议，废除自动减赤。”上周，国防部长詹姆斯·马蒂斯(James Mattis)在特朗普宣布从叙利亚撤军后辞职，国防类股应声下跌。

瑞士信贷分析师罗伯特·斯宾加恩(Robert Spingarn) 12月21日表示，马蒂斯的辞职可能成为2020年预算谈判的“重大负面事件”，并指出马蒂斯获得了两广泛支持。标准普尔超级复合航空航天和国防工业指数(S15AERO)本月下跌逾14%，其中包括Triumph Group Inc.、Arconic Inc.、Textron Inc.和General Dynamics Corp.。