作者丨市界 冯晨晨

编辑｜郑勇军

从心电图的角度来看美股与A股的走势，显然A股更占优势。

我大A股的心电图最然有些凌乱，但至少证明还活着，有口气在。不过看美股这架势，似乎差不多了，特朗普内心差不多也到这状态吧？毕竟道指和标普500指数已下跌14%以上，有望创下1931年大萧条以来最糟糕的12月表现。这无疑是对身为“商人”的特朗普一个巨大打击。

12月26日，A股低开后缩量震荡，三大股指均收微跌。截至收盘，沪指沪指围绕2500点反复争夺，但遗憾最终报收2498.29点，跌幅0.26%；深成指报7289.55点，跌幅0.58%；创业板指报1264.07点，跌幅0.74%。

盘面上，涨跌互现。特高压、昨日涨停、创传媒娱乐、创投、园区开发等板块涨幅居前，5G、煤炭、电信运营、保险、宽带中国、5G概念等跌幅居前。另外，创投板块午后再度拉升，这或许与上交所2019年工作重点中提到，引导中长期资金进入设立科创板试点注册制是重中之重有关。

英大证券首席经济学家李大霄认为，港股现象值得A股思考，港股多次荣登全球募集资金冠军，港股破发超80%，而且首日破发超40%，充分体现了自由市场的特点，一级市场和二级市场完美结合，风险共担，充分体现出买新股也是有风险的，并不是稳赚不赔的生意。这样就保证一级市场向二级市场输入的新增资产与原有资产的价格水平是相对均衡的，不至于发生非常大的偏离，对二级市场的冲击就相对有限。

反观A股市场，由于一些市场投资者存在对新股不切实际的幻想，新股与老股存在较大的价格差距，中介机构在现有机制下实际上并没有承担包销风险，上市公司首先按上限定价，上市之后，在炒新追新一族热捧中，一些次新股出现连续涨停板的疯狂，由此一级市场向二级市场输入大量泡沫，需要漫长的时间来进行消化，这也是目前A股市场的一大顽疾。

如果能够解决这个问题，A股市场就更具有吸引力。在这个问题解决之前，投资者需要理性看待次新股风险。值得欣慰的是，最近次新股的市场表现逐渐趋于理性。

不过，看港股这架势，似乎也没比A股好多少。

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