沙特的能源规划者惊叹不已，甚至可能绝望。在全球石油市场供过于求的情况下，油价跌至多年来的低点。沙特这个石油资源丰富的王国在2015-2016近乎经济崩溃的威胁之后重新振作起来，但现在再次面临重大下行风险。

2014年底，沙特决定开放石油生产并在石油供应过剩的情况下提高产量，主要原因是美国页岩油产量增导致油价下跌。油价在2014年中期已达到每桶100美元以上，但截至2016年1月已经跌破了每桶30美元，使得沙特蒙受重大经济损失。可想而知，油价暴跌对沙特来说是灾难性的，2015年赤字达到创纪录的980亿美元的高点，而后沙特被迫首次实施其政治上不受欢迎的紧缩措施以及首次发行国际债券来筹集资金。

如果沙特没有采取任何改革措施，那么到2016年10月沙特的国库就会入不敷出而后出现财政赤字。如果那时全球经济下滑趋势保持不变，那么沙特注定要在三到四年内破产。到2016年底，沙特财政承压过重，被迫转向非欧佩克产油国以解救其经济，其中包括石油生产重量级和长期竞争对手俄罗斯，形成了现在所谓的欧佩克和减产盟国。新的减产联盟能够合力削减石油产量，足以将2017年第三季度的经合组织石油库存水平恢复到五年平均水平。不仅在价格上奠定了基础，实质上恢复了市场供需平衡。今年10月，欧佩克和以俄罗斯为代表的减产盟国的联合减产行动将油价推高至四年来的高位，因此引发了市场对其垄断石油市场的担忧。

虽然在俄罗斯的帮助下沙特重新控制了全球石油市场，但这个石油王国似乎正在发生变化，包括其年轻的王储和全球投资布局。鉴于沙特领导人穆罕默德·本·萨勒曼(Mohammed bin Salman)与特朗普政府有着密切的关系，还有改造沙特经济的计划，包括降低对石油收入的依赖程度，沙特在油价控制权上的态度较为温和，这似乎太好了 - 但油价最终还是崩了。

全球石油市场再次饱和，油价自10月高点以来迅速下跌约40%，同时全球经济增长放缓，这在很大程度上是贸易紧张局势正在形成。在这份石油清单上市场担忧，世界三大石油生产国，美国、俄罗斯和沙特已经以创纪录的水平不断生产石油。

然而，沙特记者卡舒吉(Jamal Khashoggi)事件对沙特的经济改革计划及其国际声誉产生重大影响，短期内经济也蒙受了损失。现在，市场对萨勒曼统治王国的能力表示怀疑，沙特的外国投资短期内也受到影响。与此同时，油价继续走低，金融市场波动剧烈，可能是投机活动加剧以及风险资产抛售扩大导致。全球石油基准布伦特原油目前的价格在每桶50美元左右，而美国石油基准NYMEX交易的西德克萨斯中质原油(WTI)原油价格在40美元左右徘徊。

沙特和以俄罗斯为代表的减产盟国同意将从明年1月份开始减产120万桶/日，持续6个月，并在4月份进行减产情况审查，这将有助于观察石油市场的紧张情绪以及估算全球石油供应是否过剩。然而，鉴于美国将继续提高石油产量，美国能源信息署预计美国明年石油产量将达到1210万桶/日或更高。另外，美国和中国之间的贸易谈判还存在较大的不确定性，而这种不确定性将会严重影响全球经济对石油的需求，明年石油市场可能会继续紧张。