展望2019年黄金市场，高盛在11月底的报告中列出了“2019年十大交易策略”，并称现在是“做多石油、黄金和基础金属的极佳切入点”。

该行指出，美联储加息预期已经被市场消化，强美元趋势正在逆转。如果明年美国经济增长像预期那样放缓，黄金将受益于防御性买盘需求，央行购买也可能会提供额外支持。此外，受投资组合多元化需求的推动，黄金ETF资金流入量在2019年料将扩大。

无独有偶的是，瑞银称，进入2019年后，随着时间的推移，美元走弱，股市波动加剧以及美联储接近加息周期尾声，这些因素应能提振黄金，金价可能在12个月内升至每盎司1300美元。

从目前的情况来看，机构研报和分析师普遍看涨2019年金价，从平时主要参考的四大因素来看，2019年金价也偏向于震荡上攻。

黄金ETF持仓量

因全球股市遭受重创、预算僵局致美国政府部分停摆，再加上2019年前景黯淡，投资者将资产越来越多的投向黄金ETF。黄金ETF持仓10月来猛增100吨。

如上图，全球对黄金这一传统避险资产的持仓10月份时还曾跌至一年多来最低水平，此后大幅增加逾100吨。而随着资产迅速流入，金价也被推升至6月以来最高水平，后市仍有进一步上行空间。

美元指数2019年贬值压力较大

近期美元遭遇了一些障碍，主要因美国政府再度陷入部分停摆的状态，这一巨大不确定性引发市场担忧情绪弥漫。

且伴随着这种不确定性的是，美国经济增长似乎也正在放缓，因一些重要指标显示，这次的疲软可能不会那么短暂。

与此同时，美联储升息步伐可能放缓，也是2019年需要考虑的问题。

荷兰国际集团(ING)分析师在最新公布的年度预测中预计，2019年美元走势恐迎来艰难时刻，正如报告所述，近几个月来令美元不可触及的基本面开始受到侵蚀。

随着2019年的推进，预计美元将出现熊市。美国利率应会在今年年底前自高点回落，因美国经济增速像全球其它地区一样开始趋缓，预计投资者将撤离美国资产市场。

恐慌指数VIX居高不下

目前，衡量美股市场的波动性指数仍处在20以上，明显超过衡量温和波动的临界值17，这显示美股仍处在较高的波动环境中，市场的恐慌情绪明显。

波动性指数在2017年的平均值只有11.09。在美股市场，通常波动性指数如果超过 40，表示市场对未来的非理性恐慌，市场可能于短期内出现反弹；相对地，波动性指数如果低于15，表示市场出现非理性繁荣，可能伴随着卖压杀盘。

瑞士信贷(Credit Suisse)股票衍生品策略主管(Mandy Xu)表示，期权市场警告称，这些大幅度的波动可能会持续下去。展望2019，市场整体担忧情绪依然较高，暗示金价仍有一定的上涨空间。

美债收益率趋于下行

由于10年期美债收益率也广泛认定为“无风险收益率”，也代表着持有黄金的机会成本，对金价走势有一定的影响。

目前，2年期美国国债收益率已经创下2008年12月以来新低。

德国商业银行表示“美元走软以及债券收益率显着下降使黄金得到支撑，10年期美国国债收益率已经远低于3％大关。随着投资者押注美联储的加息周期即将结束，黄金的前景正在改善。2019年将前景黯淡，部分国债市场可能会出现关于近期立场的“警告信号”。

更为严峻的情况是，受股票市场大幅下行影响，所有资产的流动性都创下新低水平，国债收益率一整天都在下行，但这似乎仅是市场的一个问题。随着越来越多的债券市场相继受到影响，预计近期将会有更多不好的事件将会发生。

综上所述，黄金在2019年的前景将十分美好。