近日，天弘余额宝货币基金公布了四季度的规模，截至2018年12月底，天弘余额宝规模为11324.64亿元，较三季度末减少了1907.48亿元，环比下降14.42%，创成立以来最大降幅，同比降幅为28.32%。可以看出，今年以来余额宝在控制规模方面的成效是非常显著的。

从成立初期到现在，余额宝曾有两个阶段规模增长非常迅速，一是成立初期，即2013年下半年，二是2017年。第一个阶段让余额宝奠定了其市场霸主的地位，第二阶段则进一步彰显了余额宝“超级巨无霸”的身份。

余额宝的崛起

从2013年到2018年，余额宝走过了5年多的光辉岁月，可以说是国民度最高的一款理财产品。短期内，迅速成为国内乃至全球最大的货币基金。余额宝之所以能取得这样的成就，融360理财分析师认为主要有三方面的原因。

一是时势造英雄。余额宝2013年6月刚推出的时候正值流动性紧张时期，2014年初市场利率达到顶峰，余额宝收益率一度飙升至6%以上，和活期存款相似的流动性，却能拿到和银行理财一样甚至更高的收益，谁不喜爱呢？

二是大树底下好乘凉。余额宝的销售平台是支付宝，而支付宝是一个超级流量入口，其背后的支付用户、淘宝和天猫用户，从一开始就成为余额宝的潜在用户。其实不仅是余额宝，什么产品放到支付宝上都会很卖座。

三是率先抢占市场。虽然接下来又推出了很多款货基宝宝，且收益更高，但是余额宝走在了最前头，最先抢占了大片市场份额，拥有了一大批忠实的宝粉。

变革之下，余额宝的规模开始萎缩

不过由于规模增速过快，余额宝的流动性风险不容小觑，于是央行对其进行约谈，中心思想就是控制规模过快增长和预防流动性风险。于是，2017年余额宝进行了几轮限额，个人持有额度由100万元降至25万元再降至10万元，每天最多购买2万，每天早上9点限额抢购。

然而，这一系列限额措施的效果却微乎其微，2017年余额宝的规模依旧在高速增长。

2018年5月开始，余额宝放了大招，陆续接入了13只新的货币基金，他们都共用“余额宝”这一个名字，并且升级之后的余额宝，将无法再购买之前的“天弘余额宝货币基金”。这招确实狠，资金分流效果非常显著。

2018年二、三、四季度，余额宝规模接连下降，目前规模已经比2017年一季度还要低。余额宝新接入的其它货币基金规模却迎来了快速增长。

受市场环境影响，今年货币基金收益率跌跌不休，接连跌破4%、3%关口，而余额宝新引入的这些货币基金收益率整体偏低，对投资者的吸引力并不大。未来将很难出现像余额宝这样具有代表性的产品了。

竞争者的加入

余额宝之前的竞争者是同类的货基宝宝，然而，今年它的对手又增多了。

今年存款类产品异常出彩，尤其是民营银行的智能存款和现金管理类产品，365天随存随取、当日起息，活期利率高达4%以上。相比之下，余额宝黯然失色。

此外，银行理财新规之后，T+0理财的门槛也由之前的5万元大幅降至1万元，对货币宝宝也构成了一定威胁。

不过同样因为流动性风险问题，民营银行的存款类产品也受到央行私下约谈，随即很多产品也开始限额限价，投资者不太容易买到了，毕竟这块市场还不太成熟，今后会怎样发展还不明朗。

相比之下，融360理财分析师更看好银行T+0理财市场，未来银行成立理财子公司之后，产品不设购买门槛，T+0理财门槛有望进一步降低，届时将对货币基金市场产生较大的冲击。

余额宝的明天

受资金分流影响，预计2019年天弘余额宝货币基金规模将会继续萎缩，将逐渐摘掉巨无霸的帽子，虽然余额宝其它货币基金的规模会继续增长，但由于数量众多，不会再出现另外一个巨无霸。对于余额宝的用户来说影响不大，可以继续购买余额宝，功能与原先一样，并且享受比原来产品更高的收益率。

互联网金融发展日新月异，产品不断推陈出新，任何产品都不会一直都火下去，过了一段时间后，总会有更好的产品去替代它。虽然余额宝的辉煌时代结束了，但我们无法抹杀其对互联网金融市场的贡献，对国民理财意识的贡献。