一、盘面解读

两市今日暴力拉升，三大股指纷纷涨超5%，两市成交额达10406亿元，创2016年以来新高，也是继2015年以来首次达到万亿大关(2016年以来两市最高成交额为9024.26亿元，2015年内最高成交额为23576.14亿元)，牛市呼声渐高，场外资金跑步入场。两市超250只个股涨停，其中大金融板块掀涨停潮，42只券商股悉数封板，中国平安、中信证券成交额均破百亿；受昨晚华为发布5G可折叠屏手机消息刺激，华为、柔性屏和5G概念股集体走强，京东方A涨停，成交额破百亿，东方通信（600776）收获10个涨停板。

后市来看，短期估值将考验去年跌破3000点是缺口的压力。

二、沪深港通

今日沪深港通北向资金结束了连续多日的净流入，出现了累计小幅净流出，其中中国平安和海康威视（002415）出现大额净流出，贵州茅台（600519）和五粮液（000858）则出现净买入。

三、股指期货

期指主力合约2月25日全涨。其中，沪深300期指当月合约IF1903报收3800.2点，上涨290.4，涨幅8.27%。成交量104191手，成交额1142.24亿元，持仓69359手，较上一交易日增加2842。

现货方面，沪深300指数报收3729.48点，上涨209.37，涨幅5.95%。沪深300期指当月合约升水70.72。

上证50期指当月合约IH1903报收2836点，上涨222，涨幅8.49%。成交量48567手，成交额396.02亿元，持仓32130手，较上一交易日增加4890。

现货方面，上证50指数报收2787.7点，上涨164.63，涨幅6.28%。上证50期指当月合约升水48.3。

中证500期指当月合约IC1903报收5123点，上涨350.6，涨幅7.35%。成交量57459手，成交额569.76亿元，持仓61013手，较上一交易日增加244。

现货方面，中证500指数报收5044.35点，上涨267.05，涨幅5.59%。中证500期指当月合约升水78.65。

三大主力合约负基差均大幅扩大，短期多头格局或将延续。

四、期权市场

2月25日，上证50ETF收报2.816元，上涨0.198点，涨幅7.56%，盘中最高触及2.829元，最低触及2.64元，成交金额51.24亿元。

50ETF期权当日有174个合约正在交易。从涨跌幅来看，50ETF期权合约中，50ETF购2月2800涨幅最大，为19266.67%，报收0.0581元；50ETF沽2月2700跌幅最大，为90.20%，报收0.0083元。

从成交额来看，50ETF期权合约中，50ETF购2月2600成交额最高，为2.12亿元，全日上涨496.64%，报收0.213元；而最低的为50ETF沽2月2100，成交额为7704元，全日收平，报收0.0002元。

从持仓量来看，50ETF期权合约中，50ETF沽3月2500持仓量最大，为87153张，期权全日下跌27.31%，报收0.0189元；持仓量最小的为50ETF购6月2352A，共计368张，期权全日上涨58.73%，报收0.5146元。

隐波率出现暴涨，短期市场权利仓投机氛围浓厚。

五、分级基金市场

因股指大涨，90%的分级B封死涨停。很多低价格、高杠杆的品种净值涨幅不止10%，比如150201券商B净值涨幅预估接近20%，明天很多品种将大概率继续封板。

其中申万菱信申万证券分级基金上折，这是今年第一只上折的分级基金，也是本轮行情第一只上折的分级基金。