过去的两周时间，A股在牛市的观点背景下“不辱使命”走出了大涨行情，连续两天成交量突破万亿，这样的现象只要在牛市中才能看得到。沪深股通去年的流入情况稀稀疏疏，但是现在沪深股通已经双双进流入突破10亿元，说明外资持续看好这轮行情，甚至是长期行情。

近日中央集体学习的消息带领了股市大反弹，紧接着2月26日证监会主席易会满、副主席李超、副主席方星海、上海证券交易所理事长黄红元等介绍设立科创板并试点注册制，进一步促进资本市场稳定健康发展有关情况并答记者问。科创板已经进入倒计时，在这样的股市大利好背景下，是否会像股民期待的那样走出牛市行情呢？从A股本轮大涨行情的角度，我们和过去两轮牛市对比一下。

2014年末牛市的起点，和本轮行情差不多都是出于2500点左右，行情在启动前，市场已经经历了一段时间的反弹，虽然涨幅不大，但是为后面的牛市行情打下了基础；沪深两市成交量都是逐步放大，直到单日突破万亿水平，券商股作为领涨龙头板块集体涨停；另外及其相似的就是行情大涨之时，上市公司的业绩增速都出现下降，且不少上市公司出现爆雷，但并不能改变大涨的事实。

当然本轮股市行情与2014年末的情况也大有不同，首先，本轮行情沪深两市个股普涨，但是2014年末的牛市起点却有超过一半的股票下跌；上一轮牛市开始时，大盘股、“中概股”率先启动，而本轮行情低价股、创业板个股、爆雷的垃圾股等却一改常态，上涨幅度超过绩优股、白马股。

和2007年的牛市相比，当时的上市公司整体净利润增速接近50%，与现在的“情绪牛”完全不同。但是从A股目前涨幅超过20%来看，理论上已经进入牛市行列，但是未来是否存在持续性还未知。主要是现在的经济环境是否能稳中带涨，上市公司盈利情况是否能改善，市场增量资金能否持续入场。

由此对比来看，目前的股市情况只能称之为“牛市的起点”，未来能不能掀起一轮波澜壮阔的牛市有待验证。“吾日三省吾身”，我们不应该停留在大涨的喜悦，虽然我们的股市是单边市场，投资者都在盼望着牛市的到来，但是我们应该思考为什么牛市要到来？牛市该怎么涨？而不是一味的情绪化去认为。

我们可以看到现在的A股市场，很多业绩亏损几十亿的个股在“疯涨”，仍未见停下的意思。原来市场都认为不少投资者踩雷这些上市公司，看在却涨在别人之前，相反绩优股却表现平平。事实上，在过去的牛市行情中很多利空都会变成利好，市场存在情绪化的超买现象，没人会再去看宏观经济、公司运营、业绩报告等。现在的情况和2015年的牛市行情多么相似，政策大力支持、低估值存在上涨预期、业绩低迷却有充分的盈利预期，市场都在看多，质疑牛市的人越来越少。牛市的情况不同，但是却释放了同样的信号，最怕的就是像2015年的“杠杆牛”，一旦市场出现回调，不少投资者将亏损巨大；同样的“卖菜大妈”跟风入市，这些对证券市场知识和风险没有了解全面的新入市投资者，面对A股忽上忽下的行情，不容乐观。

2019年的股市大涨行情，要警惕过去牛市带来的教训，莫让牛市再次变成“疯牛”。