A股本轮大涨行情,与过去两轮牛市对比,释放出什么信号?

过去的两周时间,A股在牛市的观点背景下“不辱使命”走出了大涨行情,连续两天成交量突破万亿,这样的现象只要在牛市中才能看得到。沪深股通去年的流入情况稀稀疏疏,但是现在沪深股通已经双双进流入突破10亿元,说明外资持续看好这轮行情,甚至是长期行情。

近日中央集体学习的消息带领了股市大反弹,紧接着2月26日证监会主席易会满、副主席李超、副主席方星海、上海证券交易所理事长黄红元等介绍设立科创板并试点注册制,进一步促进资本市场稳定健康发展有关情况并答记者问。科创板已经进入倒计时,在这样的股市大利好背景下,是否会像股民期待的那样走出牛市行情呢?从A股本轮大涨行情的角度,我们和过去两轮牛市对比一下。

2014年末牛市的起点,和本轮行情差不多都是出于2500点左右,行情在启动前,市场已经经历了一段时间的反弹,虽然涨幅不大,但是为后面的牛市行情打下了基础;沪深两市成交量都是逐步放大,直到单日突破万亿水平,券商股作为领涨龙头板块集体涨停;另外及其相似的就是行情大涨之时,上市公司的业绩增速都出现下降,且不少上市公司出现爆雷,但并不能改变大涨的事实。

当然本轮股市行情与2014年末的情况也大有不同,首先,本轮行情沪深两市个股普涨,但是2014年末的牛市起点却有超过一半的股票下跌;上一轮牛市开始时,大盘股、“中概股”率先启动,而本轮行情低价股、创业板个股、爆雷的垃圾股等却一改常态,上涨幅度超过绩优股、白马股。

和2007年的牛市相比,当时的上市公司整体净利润增速接近50%,与现在的“情绪牛”完全不同。但是从A股目前涨幅超过20%来看,理论上已经进入牛市行列,但是未来是否存在持续性还未知。主要是现在的经济环境是否能稳中带涨,上市公司盈利情况是否能改善,市场增量资金能否持续入场。

由此对比来看,目前的股市情况只能称之为“牛市的起点”,未来能不能掀起一轮波澜壮阔的牛市有待验证。“吾日三省吾身”,我们不应该停留在大涨的喜悦,虽然我们的股市是单边市场,投资者都在盼望着牛市的到来,但是我们应该思考为什么牛市要到来?牛市该怎么涨?而不是一味的情绪化去认为。

我们可以看到现在的A股市场,很多业绩亏损几十亿的个股在“疯涨”,仍未见停下的意思。原来市场都认为不少投资者踩雷这些上市公司,看在却涨在别人之前,相反绩优股却表现平平。事实上,在过去的牛市行情中很多利空都会变成利好,市场存在情绪化的超买现象,没人会再去看宏观经济、公司运营、业绩报告等。现在的情况和2015年的牛市行情多么相似,政策大力支持、低估值存在上涨预期、业绩低迷却有充分的盈利预期,市场都在看多,质疑牛市的人越来越少。牛市的情况不同,但是却释放了同样的信号,最怕的就是像2015年的“杠杆牛”,一旦市场出现回调,不少投资者将亏损巨大;同样的“卖菜大妈”跟风入市,这些对证券市场知识和风险没有了解全面的新入市投资者,面对A股忽上忽下的行情,不容乐观。

2019年的股市大涨行情,要警惕过去牛市带来的教训,莫让牛市再次变成“疯牛”。

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