论证券和牛市、大盘的关系

作为牛市的风向标，券商股的行情变化通常是最重要的一个参考指标，而且每一轮牛市，券商股都先于大盘走出行情。

2003年至今，无论A股是小级别的反弹，还是大级别的牛市，券商股都从未缺席，而且优先于大盘走出行情，弹性远远高于大盘。

根据证券板块权重占比，可以进行测算：上证指数涨幅一般为证券板块涨幅的41%-62%，推测本轮上证指数理论值3232-4618

2006、2013年异动次数大于10次，视为牛市启动信号。

当券商暴动行情密集出现的时候，通常是牛市的起点，或者是大跌中继时的反弹（后续还将大跌）。暴动次数超过10次/年，可视为牛市起点。

以2014~2015年这轮牛市为例，在2014年12月，短短一个月时间里，券商暴动行情就出现过6次，而股灾来临后，券商板块也有过抵抗性的暴动反弹。

券商暴动（板块涨幅大于8%）行情要比较密集地出现，才具有指导意义，单独的暴动通常就只是独立行情。

今年已经异动4次，继续观察吧！！

其他信号：

1、新增开户数，目前增长缓慢

2、两融余额，尚未大幅增长

3、基金发行数量

以上数据，牛市暂未到来，但是值得关注券商的异动。

前两年的大白马迎来估值修复，今年的券商同样有望享受估值修复行情。

对于券商来说，成交量是实实在在的，看空券商非理性。