A股上演“万亿级别过山车”。

3月4日，沪指高开突破3000点后，盘中一度涨逾3%，最高涨至3090.80点，午后震荡回落，最终收盘涨幅缩窄至1.12%，收报3027.58点，日K线收出长上影线；深成指与创业板指分别大幅收涨2.36%与3.31%，但也都收出了长上影线。

两市合计成交再破万亿元，达到10465亿元，行业板块全线上扬。

另外，股王贵州茅台又创纪录！今日盘中贵州茅台最高达798.33元，创下其历史最高价；若按前复权计算，贵州茅台股价再度刷新A股纪录，历史涨幅超过140倍。

据统计，今年来沪指上涨21%，深成指和创业板指涨近30%。粗略的算，截至今日，A股总市值大约为54.3万亿，而去年年底A股总市值为43.5万亿元，短短2个月市值暴增了10.8万亿元。而根据最新的投资者数量1.48亿户，简单计算的话，投资者户均赚钱大约7万元。

谁是本轮上涨行情的驱动因素

安信证券指出，本轮行情在基本面上的主要支撑力量是全球市场风险偏好升温以及社融大涨，但更重要的是市场情绪的逆转和放大。从中期视角来看，这种情绪释放在基本面上有着较为坚实的支撑。

一方面，股市在低估值叠加长期回调背景下的上涨弹性会相当大。另一方面，压制2018年股市的几个重要因素在最近得到明显缓解，催化了本轮行情。

永赢基金的副总经理李永兴认为，此次市场上涨的背景在于去年11月、12月宏观经济数据显示通缩压力加大，导致货币政策趋于宽松，1月社融数据出现明显加速上涨趋势。流动性的增加反映在股票市场上就是呈现出普涨格局。

在李永兴看来，如果2月社融数据没有延续高增长，又或是经济基本面短期内企稳改善的速度较慢，都可能对市场未来一段时间的表现产生影响。

机构论市：“快牛”已结束？

目前，沪指已反弹至去年2月至6月构筑的震荡平台附近，此处为去年股指真正意义上破位杀跌的初始区与重灾区，众多套牢盘在此处产生。面对这个重要的阻力区，股指会如何走呢？

湘财基金拟任基金经理任路：近期市场的波动加剧

3000点是关键点位也是整数关口，此前在3000点之上集聚了大量的套牢盘。一方面，此前的套牢盘解套，另一方面，场外的踏空资金希望入市，由此形成剧烈的筹码交换，因此近期市场的波动加剧。

海通策略荀玉根：现在是牛市第一阶段，上涨后会出现较大回撤

目前市场类似05年，处于牛市第一阶段——牛市孕育准备期，盈利还在回落，但政策偏暖，流动性改善推动估值修复，这种修复往往体现为市场普涨轮涨，价值搭台，成长唱戏。

这个阶段市场上涨因为缺乏基本面支撑，而且投资者刚刚从熊市走出来，投资信心尚未完全恢复，会有一定的恐高情绪，市场冲高上涨后投资者会倾向于尽快落袋为安，因此市场往往会进二退一，上涨后出现较大回撤。

中信证券：牛市不会一蹴而就，反弹动能趋于衰减

2月A股日换手率的峰值2.5%，已经达到2015年平均水平，无资金杠杆的话难以再上台阶。而沪深300的预期P/E也已回升至历史均值。放量反弹加速了资金消耗，市场分化中，看短做短的资金获利了结的动机加强，反弹动能趋于衰减。

缺乏基本面共振，牛市不会一蹴而就，且普涨式的快速反弹加快了资金消耗，掩盖的一些结构性问题会逐步暴露出来。A股“复兴新起点”之前的估值修复暂时告一段落，在基本面和政策的验证期，反弹动能趋于弱化，预计3月上证指数在2800~3200点间区间震荡。

安信证券：“快牛”已经过去

首先，从估值的角度来看，由于近期股市暴涨，股市估值低的有利因素被大幅抹平，沪指的估值目前已经回到50%分位左右。

其次，全球Risk On模式在2月份明显在减弱。市场对美联储加息预期逆转已有较为充分的消化，同时对全球经济下行风险担忧还在累积，Risk On模式难以延续。

另外，广义社融1月份的反弹是一个比较大的拐点，市场在拐点的时候会有较大反应。预计2-3月份的广义社融依然延续反弹，但对市场的边际利好会减弱。

国金证券李立峰：于A股将呈现“Λ”型走势

当前支撑市场风险偏好在高位的很大一部分因素在于“中央两会”的召开，“稳增长、强改革”的预期提升。与此同时A股指数上行的高度受制于基本面（企业盈利）的下滑以及上市公司大股东的高位减持，且考虑到本轮A股反弹机构加仓过快，需注意A股三月市场的大幅起落（中期我们对A股仍延续乐观）。整体看三月，我们倾向于A股将呈现“Λ”型走势，警惕“两会”之后市场调整。

中信建投则比较乐观，其表示，维持全市场最乐观的判断

在大类资产配置方面，我们建议配置顺序是股票（含转债）>信用债>本币>商品>国债，继续积极看多股票市场，看好经济触底和中美贸易谈话缓和带来的人民币升值过程，警惕国债市场可能出现的无风险利率上行的情况。

哪些板块还有机会？

万家成长优选基金经理李文宾表示，市场估值修复的第一阶段可能已经结束，但是依然可以找到之前不少被误杀的优质企业。接下来，可以加大对市场前期预期悲观且与消费升级相关板块的配置，如传统整车、智能制造、智能网、人工智能等。此外，属于经济逆周期调节板块的地产和基建也值得关注。

安信证券结合十九大以来的政策思路和前期地方两会的内容，对今年两会需要重点关注的部分领域进行了展望：

新基建成为逆周期调节的亮点：19年的经济下行压力较大，要强化逆周期调节，今年与往年不同，基建发力除了惯常的“铁公机”以外，以5G、人工智能、工业互联网、物联网为代表的新型基础设施建设将承担更重要的角色。

结构转型之年，科创板助推新旧动能转换：19年是中国经济的重要的结构转型之年，加快新旧动能转换就要求持续增强科技创新能力，有力推进关键核心技术攻关，科创板的设立将为科技创新型企业提供更为便捷的融资渠道，助推新旧动能转换。

改革深化，减税降费进一步激发活力：2018年，我国大力实施减税降费，全年减税降费规模约1.3万亿元，今年有望继续实施更大规模的减税降费，税收主力增值税和目前企业负担较重的社保费用备受关注。

区域协调发展，长三角一体化值得期待：目前，雄安新区、粤港澳大湾区的整体规划已经出台，各项工作也稳步推进，长江三角洲区域一体化作为国家战略，目前整体规划还未公布，有望成为今年区域经济政策的一大亮点。

乡村振兴，新时代“三农”工作的总抓手：坚持农业农村优先发展，落实强农惠农富农政策措施，扎实推进乡村振兴十项工程。

历年两会行情怎么走？

A股历来有“两会行情”一说，这主要源于两会是国家新的大政方针出台时期，对整个宏观经济和不少行业有扶持政策出台，因而投资者预期良好。

统计显示，1999以来A股经历的20次两会行情中：两会召开期间沪指上涨的次数达12次，上涨概率为60%；两会结束次日上涨概率为55%；两会后两周沪指上涨的次数为13次，上涨概率65%；两会后一个月内，沪指上涨的次数为15次，上涨概率为75%。