编辑：小V

来源：一财、证券日报等

随着央行端上一碗特麻辣粉，短期降准预期正式落空，市场一片哀嚎。

4月25日周四，三大股指低开。开盘后，工业大麻、燃料电池等热点概念纷纷杀跌，市场全线走弱。

午后市场，三大股指跌幅持续全线扩大。燃料电池板块更是掀起跌停潮。沪指跌超2％，深成指失守万点大关。

截止收盘，沪指报3123点，跌2.43％；深成指报9907点，跌3.21％；创业板报1670点，跌2.84％。沪深两市市值较上一交易日跌去1.63万亿。

板块方面全线下跌，燃料电池、石墨烯、工业大麻、触摸屏、纯碱板块全线大跌。

盘面上看，两市仅有200只个股上涨，涨停家数不足30只，跌停家数接近100只。其中，猪肉概念板块微涨，德美化工四连板，得利斯涨停，正虹科技、益生股份、新希望、牧原股份触及涨停，但尾盘纷纷回落。

调整的原因：一方面，北向资金的频繁流出，市场增量资金的匮乏；此外，一季度经济情况以及重要会议之后，市场对于政策倾向意见产生分歧。

4月25日，北上资金净流出超17亿元，其中沪股通净流出6亿元，深股通净流出11亿元。陆港通数据显示，截至4月24日，北向资金本月合计净流出192.34亿元，仅4月16日净流入。而此前连续5个月，北向资金均呈净流入态势。

股指全线破位

今天，三大股指全线破位，日线方面，5日线下穿10日均线，指数运行在20日均线下方，目前看指数下方已经没有短期均线可以支撑。

这样的走势下，股民也是进退两难。

证券日报评论称，目前多条均线对指数构成了重重压力，短线市场难有起色。除非出现中阳线以上的上攻，形成一阳穿三线的格局，否则，指数只能是继续向下寻找支撑。

从技术面看，如果市场继续回落，那么4月1日沪市的18个点的跳空缺口，深市70个点的跳空缺口，可能将成为下一个落点。回补上两个缺口之后，市场才有可能企稳。而这个位置，沪市在3090点附近，深市在9900点附近。

明天很关键，周五，市场将收出本周周线。能否逆转重新回到五周均线之上将是决定性的一天。如果依然如低迷，那么短期警惕性要提高到相当高的级别，不要心存侥幸。

降准落空，央行又发话了！

当前，市场最大的担忧，是对货币政策是否会收紧的疑虑。在多个重要会议强调把好“总闸门”后，市场猜测政策微调。随着4月25日央行开展2674亿定向中期借贷便利（TMLF）操作（主要面向小微企业），也意味着短期内降准预期正式落空。

今天，央行又再次对货币政策进行回应。央行副行长刘国强表示，“货币政策原来并没有放松，现在也谈不上收紧。”

那对于货币政策的取向该如何判断呢？刘国强给出了建议：判断货币政策要记住四个字“松紧适度”。

怎么判断“松紧适度”？央行副行长刘国强给出了一个最简单的指标，信息也比较好获取，就是看银行间的回购利率像DR007等。“利率是资金价格，看这个价格的变动，就可以看到底是松了还是紧了。”

机构怎么看？

海通证券策略认为，宏观政策偏松格局不变，但已经开始微调了，未来基本面数据仍可能会反复，市场暂难进入牛市第二阶段的基本面接力。牛市长期逻辑不变，短期小心溜车，阶段性银行攻守兼备，关注政策性主题。

华鑫证券认为，市场投资者整体风险偏好迅速回落，成为本次调整的主要因素。第一步还是观察3150点-3180点区域的承接力度，指数大概率将在此获得“喘息”的机会。

巨丰投顾认为，基本面主导的行情持续性较差。无论是起先证券行业业绩大增的利好，还是各龙头标的利润增加下的表现，多数都是以冲高回落为主，并未给市场带来更多的推动；最为核心因素之一是增量资金的匮乏，尤其是北向资金的频繁流出。此外，一季度经济情况以及重要会议之后，市场对于政策倾向意见产生分歧，短期不确定性开始增强。

但短期的调整，仍是中级反弹趋势的阶段整理，在多方刺激以及基本面支撑下，回调便是阶段低吸的好时机，重点仍是以优质资产为主。