图/全景网

资本市场最近好消息不少，至少可以归纳出以下6点：1.中国首季经济数据较预期好；2.政治局会议定调积极财政政策；3.股指期货松绑有利长线资金入市；4.公募基金10年来最猛加仓；5.MSCI再度扩容渐行渐近；6.大力推动期货公司上市。

但市道一如大家所见，上证综合指数未能企稳3200点，恒指未能上攻3万点。

这种把“好消息”当“坏消息”的一个解释是：把利好当作此前上涨预期的兑现，而这种兑现，在没有更大的预期下，在没有更多的增量资金推动下，或很难有所作为。

另外是A股面临的三大魔咒。

一是“4·19魔咒”：自2007年以来，A股凡到4月19日前后，必跌。你信也好，不信也好，至少近些年都是如此。

二是“88魔咒”：对于“88公募魔咒”的定义是，当股票基金的仓位水平达到88%左右的时候，A股市场往往会出现大跌，基金仓位成了股市的“反向指标”。

2009年7月29日，A股市场创出阶段新高后，上证指数大跌5%，当时市场上统计二季报基金仓位的时候，发现开放式股票型基金平均仓位阶段创新高，达到了88%。再回看2007年的行情，在当年上证指数达到6000点左右的时候，开放式股票型基金平均仓位也是88%左右。最新统计的2019年基金一季报数据（已公布四分之三），股票型基金的平均股票仓位从85.2%提升到88.6%，回到88%以上了。

三是大同煤业魔咒：4月19日大同煤业涨停也引起了关注。煤炭是属于周期滞涨行业，周期轮动到煤炭部分说明了“上证50”的拉升已经到达末端，或意味着已经炒无可炒的阶段。

这三大魔咒的基础，可能是来自A股每年的春季躁动行情。A股在每年春季都因为预盼两会政策行情，而有所上升，升到4月便已差不多，所以就有了三大魔咒的发生。

今年除有三大魔咒外，尚有个“政策顶”。近期，中央有两场会议，一场是4月12日召开的央行一季度货币政策例会，另一场是4月19日召开的定调下一步经济工作的政治局会议。

两场会议均传达出了对经济的看法趋于乐观、货币政策趋于收紧的政策意图，政策基调较前次发生明显转变。例如，4月12日的央行货币政策一季度例会重提“把好货币供给总闸门，不搞大水漫灌”，对逆周期调节的措辞也明显趋于缓和，指向逆周期调节的重要性有所降低；4月19日的一季度政治局会议不再提“六稳”，重提“结构性去杠杆”。总体来看，认为经济见底，可以自己行，不用再刺激，如经济再好点，可能要收紧，特别是要收水或起码不用放水。结果就是“鱼缸无水鱼难养”，A股怎能大升呢？

A股今年最高已上升近40%，上证综合指数踩上过3200点，在中美贸易战之时，能有如此表现已属不易，还要刺激到升至6000点？太幻想了吧？

中信证券研究报告显示，预计全年A股市场增量资金净流入量约为9000亿元，年初至今已流入约7000亿元。年初至今流入资金规模最大的3个主体分别是私募基金（2437亿元）、杠杆资金（2251亿元）和公募基金（1845亿元），未来年内预计增量流入规模最大的3个主体分别是外资、股票回购和保险资金。

未来A股怎么才能好？等外资，等股票回购，等保险资金流入好了。在外资流入方面，要留意深交所近日有个与日资的研讨会，如日资来，又会多了一路资金。

钱是人家的，人家来不来，只好等，但如手中有货，货则是自己的，要检视一下怎样调仓了。要不然，就要耐心等到5、6月。