本文来自方正证券研究所于2022年12月8日发布的报告《方正计算机2023年度策略:全面拥抱国产化》，欲了解具体内容,请阅读报告原文。方闻千S1220517040005/18717854750，杨文健S1220521030001/17317132341，陈璐瑶18352869815
核心观点
1、 核心主线：国产化、智能化、云化。
1）国产化：信创是未来三年计算机板块核心主线。20-22年，地市以上单位的信创工作稳步推进，23年起区县信创有望拉动党政信创开启新一轮周期。22年是行业信创的元年，金融、电信等行业先行，未来行业信创无论是规模还是范围都会进一步扩大。23年起，区县信创和行业信创预计将叠加，需求共振推动信创进入新一轮上升期。相关标的：金山办公、东方通、曙光股份、诚迈科技、海光信息。
2）智能化：计算机行业增速最快的赛道，渗透率快速提升，主要分智能座舱域和自动驾驶域。23年智能汽车新车型加速量产，座舱功能不断丰富，自动驾驶开始规模化落地，定点项目显著增加。相关标的：德赛西威、中科创达、四维图新、道通科技、华阳集团、光庭信息。
3）云化：中长期确定性的产业趋势，计算机众多头部公司均聚集于这一赛道。云渗透率进一步提升，头部云厂商云转型整体符合预期，行业逻辑持续演绎。相关标的：广联达、用友网络、金蝶国际、明源云、深信服。
2、行业赛道：成长与估值的权衡。
1）AI：AI赋能百业，涉及行业应用场景较多，需要跟踪核心标的的变化。行业景气大概率持续，但可能受政府财政的影响；多家优质公司今年集中上市，板块关注度有望显著提升。相关标的：科大讯飞、海康威视、商汤科技、虹软科技。
2）工业软件：主要包括研发设计软件（CAX/EDA等）及生产制造软件（MES/PLC等）等赛道。国产化进程加快叠加下游渗透率提升；多家优质公司今年集中上市；细分赛道（如煤矿）需求端有重大边际变化。相关标的：中望软件、中控技术、赛意信息、龙软科技。
3）金融IT：整体规模千亿以上，主要分银行IT、证券IT两大赛道。数字货币推进加快、金融信创启动，资本市场改革等因素带动板块景气度提升。相关标的：恒生电子、同花顺、宇信科技、长亮科技。
4）医疗IT：整体需求稳定，仍有较大成长空间，当下政策驱动下维持高景气。受益于智慧医院评级、医保支付改革推进，景气度提升。相关标的：卫宁健康、创业慧康。
5）网络安全：预计3年左右达到千亿规模，竞争格局较分散，增速长期保持在20%及以上。数据安全建设细则落地倒逼政企安全预算；国内市场看景气度边际改善，海外看安全SaaS渗透率的快速提升。相关标的：深信服、奇安信、安恒信息。
6）企业服务：是数字化的主赛道，长期成长前景明确，行业增速保持在10%-15%。数字化、国产化推动需求增长，信创有望加快进度。相关标的：用友网络、金蝶国际、泛微网络、致远互联。
7）能源IT：产业链长，环节偏多，电网投资保持稳定增长。十四五电网投资总额近3万亿元，双碳背景下电网数字化转型加快，输电、配电、用电环节智能化投入占比提升。相关标的：朗新科技、远光软件。
8）教育信息化：校内场景占主导，头部厂商占据一定优势。限制校外培训后，校内信息化建设有望加速，智慧教学软硬件是主要看点。相关标的：科大讯飞、佳发教育、华宇软件。
风险提示：经济下行导致政府及相关行业IT支出不达预期；系统性风险导致计算机板块整体估值中枢下移；网络安全、智能汽车、信创、企业服务、金融IT等行业政策落地不达预期；网络安全、智能汽车、信创、企业服务、金融IT等行业竞争持续加剧；公司的业绩波动的风险
正文如下
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