由于具有低门槛、低手续费、高流动性等特点，近年来交易所交易基金（ETF）迅速成为被投资者青睐的工具。不但吸引大量资金流入，而且主题也越分越详细，比如有芯片主题的ETF、农产品主题的ETF，当然也有黄金ETF。

按照数据提供商晨星的统计，去年总共有1503只ETF和交易所交易商品推出，远超2018年创下的873只的纪录。随着各类ETF的大量成立，这个行业也在大浪淘沙。去年只有264只ETF被清算或合并消失，低于2020年的510只，是自2014年以来的最低数字。    

当然，在市场上行时更多的ETF都能分一杯羹，但如果遇上不景气，就只能内卷度日了。现在就连人送绰号“木头姐”的凯西·伍德，也不得不“挥泪斩马谡”，7月下旬将旗下9只ETF中的方舟透明度ETF清算关闭。而这只是ETF领域的一个缩影，通胀飙升和利率上升导致股市和债市双双大幅下跌，2022年上半年全球ETF资产从去年12月底的10.3万亿美元降至8.6万亿美元，滑落了将近两成。    

今年上半年，与周期性行业相关的ETF出现资金大幅流出，投资者从非必需消费品ETF和工业类的ETF中各撤出了73亿美元。金融行业的ETF是上半年波动的重灾区，单单是美国金融类ETF就出现了127亿美元的大规模资金赎回。    

市场上几家欢笑几家愁，上半年与防御性行业相关的ETF资金流入为正。防御性行业的收益被认为不太容易受到经济增速放缓或衰退的影响。在新冠肺炎疫情全球流行仍未结束的背景下，医疗行业ETF吸引了91亿美元资金流入，日用消费品ETF吸引了56亿美元资金流入，公用事业ETF吸引了25亿美元资金流入。    

而说到防御性，能和黄金相提并论的资产不多，因此黄金ETF在上半年的表现也堪称优异。年初黄金ETF流入势头强劲，虽然随着金价下行后两个月出现部分流出，但并没有改变整个上半年增长的势头。截至6月底，上半年黄金ETF有242吨的净流入，折合成资金为约153亿美元。尤其是美国和欧洲两大区域的黄金ETF，都获得了上百吨的流入。    

会计师事务所普华永道的一份报告显示，到2026年ETF在全球管理的资产可能增至逾20万亿美元。在这个日渐增大的市场里，黄金ETF也能凭本事夺得属于自己的一块。上半年全球黄金ETF总持仓为3792吨，较年初增长6％。    

目前黄金ETF的持仓量已经超过全球矿产一年的总产量。这说明黄金ETF的买入和卖出都是影响市场动向的重要砝码。很多人都还记着2013年黄金那次堪称史诗般断崖式下跌中ETF扮演的角色。因此在急着给黄金ETF带红花的同时，也要提防其暴起伤人。