8月9日，德科立于科创板首发上市，发行价为48.51元/股，发行市盈率为44.02倍；本次募资总额为11.80亿元，募资净额为10.94亿元，保荐机构为国泰君安证券。

上市首日涨幅超20%

今日德科立开盘价为60.50元/股，涨幅为24.72%，盘中最高涨至69元/股，最大涨幅为42.24%，截至发稿，德科立股价为61.92元/股，涨幅为27.64%，总市值为60.2亿元。

深耕光电子器件，本次募资10.94亿元

德科立成立于2000年，公司深耕光电子器件行业二十余年，主营业务涵盖光收发模块、光放大器、光传输子系统的研发、生产和销售，产品主要应用于通信干线传输、5G前传、5G中回传、数据链路采集、数据中心互联、特高压通信保护等国家重点支持发展领域。

中泰证券表示，随着光通信行业的快速发展，带动骨干网、城域网和宽带接入网的建设和升级，为高速率光收发模块、光放大器及光传输子系统产品带来了广阔的发展空间。

从股权结构来看，德科立控股股东为泰可领科，持有公司股份24,741,405股，持股比例为33.91%，公司实际控制人为桂桑、渠建平、张劭，三人合计控制公司36.33%的表决权。

除此之外，财通创新、红土湛卢、联通中金、深创投分别持有公司5.29%、4.26%、1.13%、0.58%的股份，其中财通创新的实控人为浙江省财政厅，红土湛卢的实控人为深圳国资委。

从募资情况来看，公司本次募资总额为11.80亿元，募资净额为10.94亿元，预计募集金额为10.30亿元，实现小幅超募。本次募集资金将主要用于投建高速率光模块产品线扩产及升级建设项目、光传输子系统平台化研发项目。

本次募投项目将优化德科立产品结构，在高速率光收发模块方面，公司将重点打造100G、200G、400G等中高端光收发模块产品线，并为800G等更高速率光收发模块提供技术和工艺积累；在光传输子系统方面，利用公司自主研发的创新型方案，提升光传输子系统的传输容量和传输距离，重点打造OTN、城域网、DCI等设备的子系统的产品线。

华金证券表示，公司募投项目之一为高速率光模块产品线扩产及升级建设项目、目前该项目已在2021年提前进行建设；建成后可形成新增高速率光收发模块年产110万支的生产能力。随着5G通信、大数据、人工智能等催生数据流量爆发式增长，通信传输网络正在向高速率、大容量、智能化不断演变，公司有望抓住机遇实现高速率光收发模块业务的发展。

背靠中兴通讯

二十余年来，公司与中兴通讯、Infinera、Ciena、烽火通信、诺基亚、ECI 等多家全球主流电信设备制造商、国内三大运营商和国家电网等国内外行业高端客户建立了良好的合作关系。

从具体客户情况来看，德科立2019年、2020年、2021年前五大客户合计销售收入占营收比例分别为70.17%、71.34%、63.26%，客户集中度较高，这主要是由于公司的下游电信设备生产商具有较高的行业集中度导致的。

近年公司大客户主要有中兴通讯、中国移动、中国电信、Ciena、Hakuto等，其中2019年-2021年公司第一大客户均为中兴通讯，销售占比分别为55.59%、54.94%、43.49%。

营收复合增速达37.37%

从业绩情况来看，德科立2019年、2020年、2021年营业收入分别为3.87亿元、6.65亿元、7.31亿元，归母净利润分别为0.47亿元、1.42亿元、1.26亿元。

公司营收规模高速增长，复合增长率为37.37%。不过可以看到，公司2021年营收同比增幅为9.92%，不过归母净利润却出现同比下滑，出现增收不增利的情况，招股书表示，这主要是由公司在2021年产生了3053.17万元的股权激励费用。