先预告一下，上周我们邀请到富达基金的宁静老师分享了外资对A股的看法，明晚约到了富达基金股票部副总监周文群，来聊聊外资具体的投资逻辑和配置思路。内容干货会有很多，戳下面的卡片预约哈～

今天盘中中国移动的市值首次超越股王茅台，短时间成为A股第一市值的公司。上一次A股总市值第一换位还是在2019年，当时贵州茅台超越宇宙行成为了第一市值的公司。

中国移动能走成这样，核心逻辑是今年中特估的背景，并且他还处于当下经济最大细分增长的环节：数字经济。市场能把他推到全市场总市值第一，就已经说明了市场对中特估和数字经济的态度了。

三大运营商当下是通信业务提供稳定现金流，投入都在加码数字经济领域，云业务是未来重要的增长点。周末的文章也直接点出了数字经济的重要性，作为这个领域的国企肯定是要加码干的。

茅台今年整体横盘，公司自己没啥问题，但行业整体压力比较大。糖酒会的信息基本打消了市场对白酒向上的预期，这里能稳住已经是不错的情况了。

我拿着移动和茅台的情况去问了问ChatGPT，让他给茅台和移动一些建议，不得不说这些建议还真可以啊。

贵州茅台：

营销策略调整：在当前白酒行业压力较大的环境下，贵州茅台可以调整营销策略，更多关注数字化营销手段，扩大品牌影响力。

提升可持续发展能力：关注环保、社会责任等方面，提升公司的可持续发展能力，以降低潜在的政策和社会风险。

创新与科技投入：考虑在数字经济方面进行投资和布局，如数字化供应链管理、智能生产等，以提升企业竞争力。

中国移动：

投资数字经济：加大对数字经济领域的投资，以抓住市场关注度，进一步提升公司价值。

拓展中字头业务：充分利用市场对中字头股票的关注，加强与其他中字头企业的合作，共同发展，提升品牌价值。

提高风险防范意识：在市场炒作的情况下，保持谨慎的投资策略，关注市场波动风险，以确保企业的稳健发展。

茅台毕竟是搞了i茅台这种东西的，数字营销确实有做的，现在茅台也在逐年扩大直销渠道的份额，对公司而言是持续的动力。不过我还有能更快见效的建议，贵州茅台可以改名成中国茅台，或者AI茅台，股价反应应该会快很多。。

除了数字经济以外，中国移动最核心的逻辑还是中特估。年初的时候很多人是不信国企会有变化的，这几个月逐步走出来以后市场开始愿意相信了。我今天拉了今年国资涨幅前10的个股走势，除了第一波动比较大以外，其余都是稳步上行。

中特估的逻辑咱聊得真得很透，估值极低+高分红守住下限，国企从净利润考核变为ROE考核，盘活资产提高股东收益是顺应市场喜好的做法。大家不信国企大多是灯下黑，但如果真往好了看，那么巨大的资产体量，能有1%的改善都是巨大的效益。

除了中特估的这个环境以外，国企大多是跟宏观经济强相关的公司，中期看这里还有一个重要的预期差，就是经济状态。今年开年经济是在逐步复苏的，但市场对经济的预期极差，指标角度已经到达极值的状态了。

客观看，3月社融和M2超预期，3月出口超预期，这些都是市场之前没有预料到的情况。如果出口的需求能持续，那市场会对经济预期有修正，M1也能开始动起来。这个正循环一旦展开，那市场对经济复苏预期的修复行情也会比较持久。

最后资金层面，最近跟机构沟通下来，配了央国企仓位的确实不多，一季度大家都主配TMT去了。二季度还会有央企主题ETF的发行，发出去以后资金肯定是要进来抬轿的。

中特估是今年很重要的一个背景，国企从很多角度看都是有改善的，市场走成这样就说明已经认可咱聊了几个月的逻辑了，一叶障目容易错过市场给出的答案。

1、缅甸佤邦禁矿使得国内锡矿面较大缺口。今天锡的期货直接涨停，就是反映的这个事情。当下全球由于各种原因上游的资本开支都在向下走，未来如果全球的需求开始复苏，供需的缺口可能会一直存在，某些上游资源品的长逻辑越来越凸显了。

2、科技部启动国家超算互联网部署工作。传了好一阵子的算网今天官宣了，算力资源未来会类似电力一样有网络进行调度，这样可以最大化利用有限的算力资源。按照时间表看，2025年底形成总体布局，这两年会有很多动作一起出来了。

3、蔚来首批500kW超快充站上线。现在电动车的充电速度越来越快，按照这个功率，10%-80%最快只要12分钟，这跟加油的速度差不多了，充电问题解决以后买电车的障碍又少了一个，电车我开下来感觉是真的香。

4、歌尔股份：2023年一季度净利润1.06亿元，同比下降88.22%。这两天有不少业绩雷，歌尔是去年丢了大客户的单子，这块影响挺大的。最近注意下业绩吧，机构对此会有调仓的动作。

5、阿斯麦美股盘前跌近3%，台系设备厂商透露，其近期由于客户大砍资本支出、缩减订单，2024全年业绩将明显承压。半导体的需求下滑已经影响到最上游了，设备公司的业绩跟资本开支有强相关，全球看是有压力的，关键在国内的资本开支能否顶起。

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