不鸣则已，一鸣惊人，财报久久难产的中国华融终于发布了业绩预告。
8月18日晚间，迟迟未披露2020年报的中国华融（02799.HK），终于勇敢迈出了一步，挂网了一份《盈利警告》，预计去年净亏1029亿元。
数分钟后，华融又发出一纸《内幕消息》，公布潜在战略投资。一悲一喜，投资者的情绪犹如坐过山车般跌宕起伏。
据公告称，远洋资本、中信集团、中保投资、中国人寿资管、中国信达等五家公司拟通过认购新发行股份的方式，对公司进行战略投资。除此以外，华融并未公告具体的战投细节。
此外，此次引进战略投资者事宜，是拟通过发行新股份的方式引入多个投资者对公司进行增资，仅涉及资本重组，并无计划进行债务重组。在此之前，中国华融第一大股东为财政部，持股61.41%；社保基金为第二大股东，持股6.34%。在此次引入战投之后，中信集团、中国人寿、信达资产5大公司等将成为中国华融的新增主要股东。
一纸盈利预告，中国华融原董事长赖小民任内导致的巨亏浮出水面。
8月18日晚间，中国华融（02799）发布盈利警告称，经初步测算，本集团2020年度经营业绩预计将出现亏损，归属于本公司股东的净亏损预计为人民币1029.03亿元。
此前，华融资产管理公司今年3月底未能公布其2020年收益，称完成交易需要更多时间。对此，自4月1日起，港交所对中国华融股票做停牌处理，历时4个多月时间之后，公司对外公布2020年年报业绩情况。
巨亏1000亿，什么概念？平均一天得烧掉2.8亿元人民币，节假日不停的那种，而中国华融的港股市值也才330多亿人民币。但就在2019年，中国华融净利润还达到14.24亿元。2012年到2017年，中国华融年收入复合增长40%。
中国华融成立于2012年9月28日，是四大AMC之一，主业为经营处置不良资产。截至2020年6月末总资产超过1.7万亿元，它的前身是成立于1999年的中国华融资产管理公司。
2004年，财政部即发布《金融资产管理公司有关业务风险管理办法》，四大AMC业务逐渐由政策化转向商业化。也正是在此期间，四大AMC均开启了金融版图扩张的过程，其中又尤以中国华融发展最为迅猛。
2015年10月30日，中国华融在香港上市后，开始在主业之外大力发展其他业务，迅速成为了拥有银行、证券、租赁、信托、期货、消费金融等金融牌照的大型金控集团。2017年，中国华融被评为“最会赚钱的前30家中国企业”之一。
2009年净利润只有4.03亿元，但2017年达到265.88亿元，9年间利润翻了近65倍。但是，激进的扩张步伐也让中国华融逐渐偏离主业，风险暗藏。财报显示，自2017年后，中国华融主业盈利能力转弱，信贷类、海外投资等高风险项目占比较大。
没想到，干不良资产的最后把自己变成了不良资产。
这家曾经“最会赚钱的前30家中国企业”何以沦落至此？
中国华融总结为内忧外患。内忧这边是，2020年，随着原董事长赖小民受贿、贪污、重婚案的开庭审理和宣判，中国华融对其任职期间激进经营、无序扩张造成的风险资产持续清理和处置，在此同时，新型冠状病毒肺炎疫情（“新冠疫情”）造成的市场冲击，部分客户履约能力下降，当期部分资产质量加速劣变。
具体来看，对于2020年业绩巨亏超千亿元，中国华融给出了三大原因：
一是对集中处置存量风险资产进行减值测试。在2019年海外业务整合基础上，由华融华侨资产管理股份有限公司（“华融华侨”）在中国华融集团范围内整合分、子公司部分存量资产，进行集中管理处置。我公司完成了华融华侨股权转让的立项审批，于2020年4月8日发布了潜在出售事项的公告，但至2020年末，该项转让未能按计划实施。华融华侨对集中管理资产进行了全面审视评估，计提了信用减值损失和公允价值变动损失。
二是对当期资产风险审慎评估信用减值损失。2015年至2017年快速增长的收购重组类项目和固定收益类项目于2020年集中到期。资产形成的历史原因和当期市场影响交织，叠加新冠疫情严重冲击和市场“爆雷”事件，客户履约能力受到较大影响，相关资产质量也较前期承压。经全面审视和评估风险，我公司计提了信用减值损失。
三是部分附属公司风险冲击了集团经营业绩。相关金融服务附属公司资管计划底层资产风险加速暴露。资产管理与投资分部中的部分附属公司风险资产劣变。经全面审视和评估风险，此部分子公司计提了信用减值损失和公允价值变动损失。
中国华融还表示，当期计提的信用减值损失和公允价值变动损失，增强了公司风险资产处置的财务基础，并不代表终级损失。
面对业绩大规模亏损，何方神圣敢接手华融这亏损千亿的烂摊子？
投资方的背景非常豪华。据公告称，华融分别与中国中信集团有限公司、中保投资有限责任公司、中国人寿资产管理有限公司、中国信达资产管理股份有限公司、远洋资本控股有限公司签署了投资框架协议。
中国华融称，公司正在积极推进引进战略投资事宜，拟通过发行新股份的方式引入多个投资者对公司进行增资，仅涉及资本重组，并无计划进行债务重组。
其中，中信集团是央企背景；中保投资由27家保险公司、15家保险资产管理公司以及4家社会资本共46家股东单位出资设立；中国人寿资产管理背后是上市公司中国人寿；中国信达是处置不良资产的四大AMC之一；远洋资本则是上市房企远洋集团旗下的另类业务投资和管理平台。
“央企＋险资＋资管＋房企”的组合，阵容不可谓不豪华。引战官宣后，华融给投资者吃下一颗“定心丸”。引进战略投资者后，中国华融方面将坚持回归主责主业，加快推进业务转型，服务国家发展战略需要，运用“投资+投行”的手段，大力拓展实质性问题企业重组，积极开展国企主辅业剥离、大型实体企业纾困、城市更新、违约债券收购、破产重整以及高风险中小金融机构风险处置等业务，提升服务实体经济质效。
景顺董事总经理、亚太区固定收益主管黄嘉诚此前分析指出，他对华融事件的整体观点比较乐观。华融的资产还是有价值的，但是这些资产何时能够完全显示出其价值需要时间。华融事件可能在下半年会继续发酵。因为从价格来看，华融短端债的价格保持在比较高的水平。如果整体的恐慌和情绪修复，逐渐放出一些正面的消息，价格也将慢慢修复。
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