股票市场的风格轮动与热点赛道切换，无论对个人投资者还是机构投资者来说都是挑战。日前，在国海富兰克林基金举办的“国富底仓俱乐部”大型系列投资分享会上，国海富兰克林基金研究分析部总经理、基金经理王晓宁表示，自己的投资风格在均衡基础上略偏成长，通过多种方式力争提高投资的稳定性。

王晓宁在分享会中表示，行业板块每天都在轮动，无论是保守式风格，或者是价值风格、周期风格，所管理的产品要处于相对稳定的排名或拥有相对较好的收益，才有可能作为投资者的“底仓”基金。与此同时，在多数风格下都能保持比较稳定的胜率也是“底仓”基金的一大要求。王晓宁强调，基金经理的理解、稳定的方法论以及研究部的支持三个要素是保持稳定胜率的关键要素和基础。

王晓宁认为，底仓的要求就是稳定，既是客观指标的稳定，也是相对市场整体的稳定。王晓宁提到，行业轮动节奏越快，市场参与者越容易犯错，而对于均衡型的自下而上投资的基金经理而说，反而是提高相对排名的机会。因此，从2019年起王晓宁就基本放弃了自上而下的行业轮动，专注挖掘选股带来的阿尔法收益。王晓宁强调，在他的投资方法中有一个特点，即在行业分类大致参考沪深300指数的情况下，努力做好行业内的选股、在行业内做出阿尔法，通过基本面研究、市场动态进行主动调整，力争获得相对沪深300指数的稳健超额回报。这种方法对市场波动的免疫性非常高，他补充道。

除此之外，国海富兰克林研究团队的研究支持也为王晓宁保持投资的稳定性提供了帮助。国海富兰克林的整体投研风格偏向长期、逆向，比如考察三年期涨幅的成长股筛选标准、“质地+估值”的逆向选股标准等等。这就让研究员的研究、考核，以及基金经理的思考和决断都有了一个相对合理、长期的时间区间，让研究员和基金经理可以对市场、对标的进行更深入和长期视角的研判，也为稳健的底仓型基金投资埋下伏笔。

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